A taxa de desemprego da Gr\u00e9cia recuou para 7,9% em julho, ante 8% no m\u00eas anterior. A queda na compara\u00e7\u00e3o mensal indica uma melhora marginal nas condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho.<\/p>\n\n
Estamos diante de um marco hist\u00f3rico: a taxa de desemprego da Gr\u00e9cia caiu para 7,9% em julho, ante 8% no m\u00eas anterior. Isso representa uma recupera\u00e7\u00e3o expressiva em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 crise da d\u00edvida soberana, quando o desemprego atingiu pico acima de 27% em 2013. Essa trajet\u00f3ria consistente de queda sinaliza que a economia grega permanece altamente resiliente, apesar da estagna\u00e7\u00e3o mais ampla na Europa.<\/p>\n\n
Com o sul da Europa exibindo essa for\u00e7a econ\u00f4mica, esperamos que o Banco Central Europeu (BCE) tenha menos press\u00e3o para cortar juros de forma acelerada. Para traders de derivativos de c\u00e2mbio, a robustez do mercado de trabalho sustenta uma vis\u00e3o altista para o euro (EUR) no curto prazo. Recomendamos avaliar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/USD para capturar um potencial movimento de alta, \u00e0 medida que o cen\u00e1rio econ\u00f4mico da zona do euro se descola de pares globais mais fracos.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, a melhora da sa\u00fade fiscal da Gr\u00e9cia conseguiu comprimir o spread de rendimento entre os t\u00edtulos gregos de 10 anos e os Bunds alem\u00e3es para cerca de 90 pontos-base. Sugerimos que traders de derivativos aproveitem essa estabilidade posicionando-se para uma converg\u00eancia adicional de yields nos mercados de d\u00edvida europeus. Manter posi\u00e7\u00e3o comprada no risco soberano grego via credit default swaps (CDS) ou derivativos de juros segue sendo uma estrat\u00e9gia bastante vi\u00e1vel.<\/p>\n\n
Por fim, a bolsa grega tem mostrado forte impulso, com o \u00edndice Athens General avan\u00e7ando mais de 15% no \u00faltimo ano. Acreditamos que comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de a\u00e7\u00f5es de bancos gregos ou de ETFs mais amplos do Mediterr\u00e2neo \u00e9 uma estrat\u00e9gia interessante para as pr\u00f3ximas semanas. A eleva\u00e7\u00e3o do emprego tende a impulsionar o consumo dom\u00e9stico, beneficiando diretamente lucros corporativos e derivativos de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n