O peso mexicano se enfraqueceu frente ao d\u00f3lar na sexta-feira, com o MXN recuando mais de 0,42% depois que coment\u00e1rios do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole levaram o mercado a precificar uma poss\u00edvel alta de juros em 2026. O USD\/MXN era negociado a 17,04 ap\u00f3s se recuperar de 16,94, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar avan\u00e7ou mais de 0,52%, para 99,64, perto das m\u00e1ximas de sete dias, e as expectativas de juros migraram para um movimento no fim deste ano. Warsh reiterou a meta de 2% para o PCE e vinculou a firmeza da pol\u00edtica \u00e0 falta de progresso nas medidas subjacentes de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Os dados dos EUA foram mistos: o sentimento do consumidor da Universidade de Michigan caiu em agosto, e a revis\u00e3o anual do payroll (Nonfarm Payrolls) veio em -79 mil ante proje\u00e7\u00f5es de 183 mil, melhorando em rela\u00e7\u00e3o ao dado anterior de -911 mil. No M\u00e9xico, a taxa de desemprego ficou em 2,9% em julho, contra estimativa de 3%, e a balan\u00e7a comercial mostrou super\u00e1vit de US$ 0,465 bilh\u00e3o, abaixo do super\u00e1vit de US$ 3,752 bilh\u00f5es de junho. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/MXN foi citado em 17,0362, com m\u00e9dias m\u00f3veis simples agrupadas perto de 17,3077, RSI (14) em 41,7 e n\u00edveis de tend\u00eancia de baixa de refer\u00eancia a partir de 18,1651 e 21,0808; na semana \u00e0 frente, entram no radar o resultado fiscal do M\u00e9xico em 31 de agosto e a confian\u00e7a do consumidor em 3 de setembro, al\u00e9m dos PMIs ISM dos EUA, o Beige Book e o payroll de agosto em 4 de setembro.<\/p>\n\n
Ap\u00f3s os coment\u00e1rios duros (hawkish) do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, vemos uma ressurg\u00eancia repentina do d\u00f3lar, levando o par USD\/MXN de volta acima de 17,00. Embora esse impulso de curto prazo tenha surpreendido parte do mercado, a tend\u00eancia t\u00e9cnica mais ampla do par permanece de baixa enquanto for negociado abaixo da resist\u00eancia em 17,31. Operadores de derivativos devem se preparar para maior volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o mercado se ajusta a essas expectativas renovadas de aperto monet\u00e1rio.<\/p>\n\n
Apesar da for\u00e7a repentina do d\u00f3lar, a elevada taxa b\u00e1sica de juros do M\u00e9xico, que tem oscilado em torno de 10,75%, ainda oferece uma enorme vantagem de rendimento em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s taxas dos EUA. Esse amplo diferencial de juros mant\u00e9m o carry trade com peso altamente lucrativo, o que historicamente limita at\u00e9 onde o USD\/MXN consegue subir. Sugerimos que operadores de derivativos explorem esse cen\u00e1rio vendendo op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de USD\/MXN para obter pr\u00eamio recorrente.<\/p>\n\n
Os dados econ\u00f4micos da pr\u00f3xima semana, incluindo o relat\u00f3rio de emprego (payroll) dos EUA em 4 de setembro e os dados fiscais do M\u00e9xico, provavelmente provocar\u00e3o oscila\u00e7\u00f5es acentuadas. Podemos administrar esse risco comprando calls de curto prazo mirando a regi\u00e3o de resist\u00eancia em 17,30, para capturar eventuais picos do d\u00f3lar. Se o par n\u00e3o conseguir romper essa barreira t\u00e9cnica, devemos migrar novamente para op\u00e7\u00f5es de venda (puts), alinhando a estrat\u00e9gia \u00e0 tend\u00eancia predominante de baixa.<\/p>\n\n\n\n