O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) subiu 0,36% na sexta-feira, para perto de 99,50, com o spot em 99,47, ap\u00f3s coment\u00e1rios hawkish do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole levarem a uma forte reprecifica\u00e7\u00e3o da trajet\u00f3ria de juros nos EUA. Warsh reiterou a meta de infla\u00e7\u00e3o PCE de 2% do Fed e afirmou que as autoridades precisam ter confian\u00e7a de que a infla\u00e7\u00e3o subjacente est\u00e1 convergindo para esse n\u00edvel, apesar da melhora dos dados ao longo do ver\u00e3o. As expectativas de juros ajustaram-se rapidamente: a ferramenta CME FedWatch indicou 56% de probabilidade de alta em setembro, acima de cerca de 36% antes do discurso.<\/p>\n
Os dados dos EUA vieram mistos. A revis\u00e3o preliminar de benchmark do payroll n\u00e3o agr\u00edcola (Nonfarm Payrolls) do BLS mostrou que o emprego nos 12 meses at\u00e9 mar\u00e7o foi reduzido em 79 mil, ou 0,1%, ap\u00f3s o corte de 911 mil no ano passado. O \u00edndice de sentimento da Universidade de Michigan para agosto foi revisado para cima, a 51,7 (de 51), mas permaneceu abaixo dos 55,2 de julho, enquanto as expectativas subiram para 51,5 (de 50,6), ainda atr\u00e1s dos 55,4 de julho. As expectativas de infla\u00e7\u00e3o de um ano recuaram para 4% (de 4,3%), e a medida de cinco anos ficou em 3,3%. No t\u00e9cnico, o DXY operou acima das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMAs) de 100 e 200 horas, em 99,08 e 99,06, com RSI perto de 75, resist\u00eancia ao redor de 99,70 e suporte em linha de tend\u00eancia pr\u00f3ximo de 99,16, al\u00e9m de 99,26.<\/p>\n
Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para a continuidade da for\u00e7a do d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas semanas ap\u00f3s os sinais hawkish do simp\u00f3sio de Jackson Hole. Como a ferramenta CME FedWatch agora mostra 56% de chance de alta de juros em setembro, os futuros de juros de curto prazo est\u00e3o rapidamente precificando um aperto monet\u00e1rio maior. Devemos buscar comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD nas corre\u00e7\u00f5es, mirando um rompimento acima da resist\u00eancia imediata em 99,70.<\/p>\n
No entanto, como o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) hor\u00e1rio est\u00e1 atualmente em torno de um n\u00edvel esticado de 75, precisamos antecipar alguma consolida\u00e7\u00e3o breve. Dados hist\u00f3ricos de negocia\u00e7\u00e3o mostram que, quando o \u00cdndice do D\u00f3lar atinge esses n\u00edveis de sobrecompra, ele frequentemente passa por um recuo pequeno de 0,2% a 0,4% antes de a tend\u00eancia mais ampla ser retomada. Sugerimos posicionar ordens limitadas para comprar calls ou entrar comprado em futuros perto do suporte ascendente da linha de tend\u00eancia em 99,16.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 poss\u00edvel explorar a mudan\u00e7a nas expectativas de juros com posi\u00e7\u00f5es no mercado de op\u00e7\u00f5es de juros, especificamente mirando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre futuros de Treasuries de curto prazo, \u00e0 medida que os yields se ajustam ao vi\u00e9s hawkish. Dado que a revis\u00e3o de benchmark do payroll foi moderada (79 mil) em compara\u00e7\u00e3o com revis\u00f5es baixistas hist\u00f3ricas muito maiores, o mercado de trabalho segue resiliente o suficiente para sustentar juros mais altos. Recomendamos colocar stops defensivos logo abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 horas em 99,06 para proteger o capital contra quaisquer reviravoltas econ\u00f4micas inesperadas.<\/p>\n\n\n\n