USD\/CAD est\u00e1 oscilando pouco acima de sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, perto de 1,3840, enquanto os traders se concentram nos dados de crescimento do Canad\u00e1, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para 13h30 (hor\u00e1rio de Londres), ou 8h30 (Nova York). Espera-se que a economia canadense volte a acelerar no 2\u00ba trimestre, apoiada pela demanda dom\u00e9stica e pelas exporta\u00e7\u00f5es. O PIB real deve avan\u00e7ar a uma taxa anualizada ajustada sazonalmente (SAAR) de 3,4%, ap\u00f3s -0,1% no 1\u00ba trimestre, acima da proje\u00e7\u00e3o de 2,5% do Banco do Canad\u00e1 (BoC); a estimativa preliminar do PIB de julho divulgada pela Statistics Canada tamb\u00e9m deve oferecer um sinal antecipado para o 3\u00ba trimestre.<\/p>\n
O cen\u00e1rio fica mais complexo diante de uma escalada da guerra comercial EUA\u2013Canad\u00e1, que pode limitar a durabilidade de qualquer recupera\u00e7\u00e3o. A infla\u00e7\u00e3o subjacente roda perto de 2%, um pano de fundo que d\u00e1 ao BoC espa\u00e7o para permanecer em pausa. Os mercados est\u00e3o precificando 75 pontos-base de alta do BoC nos pr\u00f3ximos doze meses, um posicionamento que sugere poss\u00edvel reprecifica\u00e7\u00e3o e um USD\/CAD mais firme pr\u00f3ximo de 1,4000.<\/p>\n—\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um rompimento em USD\/CAD, \u00e0 medida que o par permanece pouco acima de sua crucial m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 1,3840. Embora o PIB do Canad\u00e1 no 2\u00ba trimestre seja projetado para uma forte recupera\u00e7\u00e3o para 3,4% SAAR, a divulga\u00e7\u00e3o iminente tende a provocar elevada volatilidade no mercado de op\u00e7\u00f5es. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/CAD para capturar um movimento altista em dire\u00e7\u00e3o a 1,4000, \u00e0 medida que os riscos mais amplos de mercado aumentam.<\/p>\n—\n
Embora o crescimento projetado represente um salto expressivo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 contra\u00e7\u00e3o de -0,1% no 1\u00ba trimestre, o agravamento da disputa comercial entre EUA e Canad\u00e1 amea\u00e7a interromper esse impulso. O com\u00e9rcio bilateral entre os dois pa\u00edses recentemente superou US$ 900 bilh\u00f5es, o que significa que quaisquer novas tarifas podem desorganizar severamente o setor exportador canadense e pressionar a moeda. Por conta dessas nuvens no com\u00e9rcio, consideramos altamente irrealista a precifica\u00e7\u00e3o atual do mercado de 75 pontos-base em altas de juros do Banco do Canad\u00e1 ao longo do pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n
Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente canadense atualmente ancorada perto da meta de 2%, o banco central tem ampla margem para manter os juros est\u00e1veis e proteger a economia dom\u00e9stica. Esperamos uma reprecifica\u00e7\u00e3o dovish nas pr\u00f3ximas semanas, o que deve retirar pr\u00eamio do d\u00f3lar canadense. Traders podem explorar isso vendendo futuros do Loonie (CAD) ou usando swaps de taxa de juros para se beneficiar da queda nas expectativas de rendimento no Canad\u00e1.<\/p>\n\n\n\n