GBP\/USD: Cen\u00e1rio T\u00e9cnico e Eventos \u00e0 Frente<\/p>\n
O GBP\/USD rondou 1,3600 na quinta-feira, em queda de 0,05% e preso a uma faixa de cerca de 30 pips, estendendo uma terceira sess\u00e3o abaixo do pico da semana, pouco abaixo de 1,3700. Desde o fim de julho, o par subiu cerca de 2,2% a partir de perto de 1,3300, enquanto, no mesmo per\u00edodo, o \u00cdndice do D\u00f3lar recuou aproximadamente 2,3%, de pouco abaixo de 101,50 para pouco acima de 99,00. A libra segue mais de um centavo acima da EMA de 50 dias, pr\u00f3xima de 1,3450, com a de 200 dias perto de 1,3400, enquanto as leituras di\u00e1rias do Stoch RSI acima de 90 come\u00e7am a virar para baixo. A Bank Rate est\u00e1 em 3,75% contra uma faixa-alvo nos EUA de 3,50% a 3,75%, sem mudan\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel anterior de 1,3300; a infla\u00e7\u00e3o de julho foi 2,9%, servi\u00e7os 3,4% e os pre\u00e7os de insumos ao produtor ca\u00edram, junto com dados de trabalho mais fracos.<\/p>\n
O foco do mercado se desloca para eventos nos EUA na sexta-feira: o presidente do Fed fala em Jackson Hole \u00e0s 14:00 GMT, com texto preparado e sem perguntas, ao lado da revis\u00e3o preliminar anual de benchmark da pesquisa de estabelecimentos. O PMI de Chicago sai \u00e0s 13:45 GMT, com consenso em 57 contra 57,6 anteriormente, enquanto a leitura final de agosto do sentimento de Michigan \u00e9 vista em 51 e as expectativas em 50,6; as expectativas de infla\u00e7\u00e3o de um ano s\u00e3o 4,3% e as de cinco anos 3,3%, ambas inalteradas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 pr\u00e9via. No Reino Unido, a pr\u00f3xima decis\u00e3o de pol\u00edtica \u00e9 em 17 de setembro, mas as audi\u00eancias do Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria chegam na pr\u00f3xima quinta-feira; o governador ent\u00e3o fala \u00e0s 08:50 GMT na sexta-feira, antes dos dados de folha de pagamento de agosto, ap\u00f3s um -23 mil anterior e desemprego de 4,1%. Os diferenciais de juros reais s\u00e3o estimados em cerca de 62 pb, com os yields longos de gilts acima de 5% e o de 10 anos cerca de 35 a 45 pb acima dos Treasuries, enquanto o escrut\u00ednio fiscal se concentra em 28 de outubro, j\u00e1 que o endividamento nos primeiros quatro meses ficou alguns bilh\u00f5es de libras acima da proje\u00e7\u00e3o oficial e o \u00faltimo m\u00eas mostrou um d\u00e9ficit inesperado. N\u00edveis t\u00e9cnicos apontam resist\u00eancia perto de 1,3700 e depois 1,3750, com suporte em 1,3550 e 1,3500; um fechamento di\u00e1rio abaixo de 1,3500 colocaria a EMA de 50 dias no radar.<\/p>\n
Posicionamento em Derivativos e Vis\u00e3o T\u00e1tica<\/p>\n
Vemos o GBP\/USD oscilando perto de 1,3600, mas os operadores de derivativos devem se preparar para uma corre\u00e7\u00e3o no curto prazo, j\u00e1 que o Stochastic RSI di\u00e1rio virando para baixo a partir de acima de 90 sinaliza exaust\u00e3o dos compradores. Essa recente arrancada desde 1,3300 foi impulsionada por fraqueza ampla do d\u00f3lar, com o \u00cdndice do D\u00f3lar caindo abaixo de 99,00, e n\u00e3o por uma for\u00e7a org\u00e2nica brit\u00e2nica. Historicamente, quando os indicadores de momentum esticam tanto, uma revers\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 EMA de 50 dias perto de 1,3450 \u00e9 altamente prov\u00e1vel.<\/p>\n
Acreditamos que a vantagem nominal de yields da libra \u00e9 um pr\u00eamio de risco, e n\u00e3o um sinal de sa\u00fade econ\u00f4mica. Embora os yields dos gilts brit\u00e2nicos de 10 anos sigam elevados acima de 5%, superando os Treasuries dos EUA em cerca de 40 pontos-base, esse spread reflete forte ansiedade com o aumento da d\u00edvida p\u00fablica do Reino Unido, que atualmente caminha pr\u00f3xima de 100% do PIB. Com o Banco da Inglaterra e o Federal Reserve mantendo juros na faixa de 3,50% a 3,75%, o suporte fundamental de juros para a libra desapareceu.<\/p>\n
O teste real para os otimistas da libra chega com o or\u00e7amento fiscal de outubro, sobretudo porque o endividamento p\u00fablico do Reino Unido j\u00e1 ultrapassou as metas oficiais em bilh\u00f5es de libras. Recomendamos usar op\u00e7\u00f5es para hedge dessa vulnerabilidade estrutural, j\u00e1 que moedas sustentadas por pr\u00eamios de prazo elevados s\u00e3o muito sens\u00edveis a frustra\u00e7\u00f5es fiscais. Operadores devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de outubro em GBP\/USD, mirando uma quebra abaixo do n\u00edvel de 1,3400.<\/p>\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, sugerimos implementar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es em faixa, como iron condors, entre o suporte em 1,3500 e a resist\u00eancia em 1,3700. Os eventos de alto risco da pr\u00f3xima semana, incluindo as audi\u00eancias do Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Reino Unido na quinta-feira e o payroll dos EUA na sexta-feira, devem injetar volatilidade s\u00fabita. Se houver um fechamento di\u00e1rio abaixo de 1,3500, devemos abandonar rapidamente o vi\u00e9s altista e nos preparar para uma queda mais profunda.<\/p>\n\n\n\n