A libra esterlina oscilou em uma faixa estreita frente ao d\u00f3lar durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica de quinta-feira, mantendo-se abaixo de 1,3600 e perto da parte inferior do seu intervalo semanal. A a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os permaneceu contida enquanto os mercados aguardavam uma orienta\u00e7\u00e3o mais clara sobre a trajet\u00f3ria de juros do Federal Reserve. A infla\u00e7\u00e3o do \u00edndice de Pre\u00e7os de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) dos EUA de julho foi reportada em 3,7% na compara\u00e7\u00e3o anual, inalterada em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior, mas ligeiramente acima das estimativas, sustentando expectativas de pelo menos mais uma alta do Fed antes do fim do ano e ajudando o USD a preservar os ganhos recentes.<\/p>\n
Fatores contrapostos limitaram uma valoriza\u00e7\u00e3o adicional do d\u00f3lar. A estrat\u00e9gia de recompra (buyback) do Tesouro dos EUA pressionou os yields, enquanto o otimismo em torno de um poss\u00edvel entendimento entre EUA e Ir\u00e3 e medidas para reabrir o Estreito de Hormuz reduziram a demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o; Ir\u00e3 e Om\u00e3 tamb\u00e9m acordaram uma rota tempor\u00e1ria para a navega\u00e7\u00e3o comercial. As condi\u00e7\u00f5es seguiram vol\u00e1teis ap\u00f3s um alerta de que a reabertura total depende de compromissos dos EUA no \u00e2mbito de um acordo provis\u00f3rio de junho, mantendo um pr\u00eamio de risco geopol\u00edtico que sustentou o petr\u00f3leo e o greenback. No campo t\u00e9cnico, o GBP\/USD seguiu limitado abaixo da zona de oferta em 1,3660-1,3665, com poss\u00edvel interesse comprador em quedas mencionado na regi\u00e3o de 1,34 (meados) e 1,33 (parte baixa), enquanto o foco se volta ao discurso do chair do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, na sexta-feira.<\/p>\n
\u00c0 medida que observamos o par GBP\/USD consolidar logo abaixo do n\u00edvel-chave de 1,3600, recomendamos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas. Com o mercado analisando de perto dados de infla\u00e7\u00e3o persistente, como o \u00edndice de pre\u00e7os PCE mantendo-se em 3,7%, a dire\u00e7\u00e3o imediata depende dos pr\u00f3ximos sinais dos bancos centrais. Historicamente, padr\u00f5es semelhantes de consolida\u00e7\u00e3o apertada antes de grandes simp\u00f3sios econ\u00f4micos antecederam rompimentos m\u00e9dios de 150 a 200 pips.<\/p>\n
Para se posicionar, recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es do tipo strangle comprado (long strangle) para capturar um movimento forte em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Essa abordagem permite lucrar com um rompimento sem precisar prever se a ret\u00f3rica do Fed ser\u00e1 mais hawkish ou dovish. Se o Fed sinalizar inclina\u00e7\u00e3o para mais uma alta de juros ainda este ano, esperamos uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao suporte na regi\u00e3o de 1,34 (meados), que historicamente atraiu forte interesse comprador.<\/p>\n
Por outro lado, se as tens\u00f5es geopol\u00edticas diminu\u00edrem e o Estreito de Hormuz for totalmente reaberto, um rali de apetite por risco (risk-on) pode facilmente empurrar o par acima da resist\u00eancia em 1,3660. Para traders que preferem opera\u00e7\u00f5es com risco definido, comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro logo acima de 1,3665 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa caso um rompimento de alta seja acionado. Sugerimos acompanhar de perto os indicadores de volume di\u00e1rio, j\u00e1 que uma sustenta\u00e7\u00e3o acima dessa barreira confirmaria uma estrutura de recupera\u00e7\u00e3o mais ampla.<\/p>\n
Caso o d\u00f3lar se fortale\u00e7a com a retomada da demanda por prote\u00e7\u00e3o, devemos considerar a montagem de bear put spreads mirando o piso em 1,3300. Essa estrat\u00e9gia limita o custo do pr\u00eamio ao mesmo tempo em que protege contra uma mudan\u00e7a hawkish repentina que poderia pressionar a libra. Manter posi\u00e7\u00f5es flex\u00edveis e orientadas por volatilidade tende a ser a melhor defesa enquanto o mercado processa esses vetores macroecon\u00f4micos conflitantes.<\/p>\n\n\n\n