O ouro (XAU\/USD) n\u00e3o conseguiu ampliar a modesta alta da sess\u00e3o asi\u00e1tica nesta quinta-feira e permaneceu abaixo do pico da semana \u2014 o maior n\u00edvel desde 14 de maio \u2014 \u00e0 medida que as negocia\u00e7\u00f5es ficaram mais cautelosas antes do discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, no Simp\u00f3sio de Jackson Hole na sexta-feira. O foco est\u00e1 no horizonte de pol\u00edtica monet\u00e1ria e em seus efeitos em cadeia sobre o d\u00f3lar americano (USD), que pode influenciar a demanda pelo metal, que n\u00e3o rende juros. Os dados dos EUA divulgados na quarta-feira mantiveram no radar as expectativas de nova alta de juros: o \u00edndice de pre\u00e7os de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) ficou inalterado em 3,7% na compara\u00e7\u00e3o anual at\u00e9 julho, enquanto o n\u00facleo do PCE se manteve em 3,3%, refor\u00e7ando o debate sobre se os juros devem subir ou permanecer est\u00e1veis.<\/p>\n
Os rendimentos dos Treasuries, contudo, seguiram contidos em meio \u00e0 estrat\u00e9gia de recompra do Tesouro, enquanto relatos de um poss\u00edvel cessar-fogo entre EUA e Ir\u00e3 e de uma rota mar\u00edtima tempor\u00e1ria pelo Estreito de Ormuz aumentaram a incerteza entre classes de ativos. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro manteve vi\u00e9s altista acima da zona de US$ 4.525\u2013US$ 4.515, onde a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias converge com a retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 38,2%; o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) estava em 68,21 e o MACD permaneceu positivo. As refer\u00eancias de alta incluem US$ 4.700 e, depois, US$ 4.861,14, US$ 5.107,11 e US$ 5.420,42, enquanto os n\u00edveis de baixa citados foram US$ 4.301,87 e US$ 3.956,35. Separadamente, o texto explicativo reiterou que os bancos centrais normalmente miram a infla\u00e7\u00e3o subjacente perto de 2% e trouxe um exemplo de faixa para a taxa dos Fed funds de 4,75%\u20135,00%, com 5,00% como o teto citado.<\/p>\n
Estamos orientando os traders de derivativos a manterem a paci\u00eancia nesta semana, enquanto o ouro se sustenta logo abaixo da resist\u00eancia cr\u00edtica de US$ 4.700 antes do discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, na sexta-feira. Embora o metal tenha mostrado forte momentum recentemente, o mercado est\u00e1, no momento, em um padr\u00e3o tenso de espera. Recomendamos pausar apostas direcionais agressivas at\u00e9 que surjam sinais claros sobre a trajet\u00f3ria futura dos juros.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o resistente continua a complicar o cen\u00e1rio, com o PCE mais recente em 3,7% e o n\u00facleo do PCE em 3,3%. Historicamente, quando a infla\u00e7\u00e3o subjacente permanece acima da meta de 2% do Fed, o ouro tem se sa\u00eddo bem como prote\u00e7\u00e3o contra infla\u00e7\u00e3o, com ganhos anualizados m\u00e9dios acima de 10% em regimes semelhantes de infla\u00e7\u00e3o elevada ao longo das \u00faltimas d\u00e9cadas. No entanto, a amea\u00e7a de mais uma alta de juros neste ano significa que precisamos nos preparar para potencial volatilidade no curto prazo.<\/p>\n
Os desdobramentos geopol\u00edticos tamb\u00e9m est\u00e3o limitando o potencial de alta do ouro, ao mesmo tempo em que restringem sua queda. Embora relatos de um cessar-fogo entre EUA e Ir\u00e3 e de uma rota tempor\u00e1ria pelo Estreito de Ormuz tenham reduzido parte da ansiedade, o pr\u00eamio de risco geopol\u00edtico segue em jogo. Essa tens\u00e3o continua a sustentar tanto o petr\u00f3leo bruto quanto o d\u00f3lar americano, que funciona como um freio natural para o momentum imediato de alta do ouro.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, sugerimos aguardar um rompimento sustentado acima de US$ 4.700 antes de executar novas posi\u00e7\u00f5es compradas. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa est\u00e1 atualmente orbitando a regi\u00e3o de sobrecompra, em 68,21, sugerindo que comprar nos n\u00edveis atuais traz alto risco de uma corre\u00e7\u00e3o s\u00fabita. Um rompimento limpo para cima, por\u00e9m, poderia rapidamente levar o pre\u00e7o em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de Fibonacci de 61,8% em US$ 4.861.<\/p>\n
Na ponta negativa, esperamos que a s\u00f3lida conflu\u00eancia de suporte entre US$ 4.515 e US$ 4.525 proteja contra vendas imediatas. Uma quebra abaixo desse n\u00edvel, que se alinha \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 200 dias, exporia o pr\u00f3ximo piso estrutural importante perto de US$ 4.301. Traders de derivativos devem usar stops curtos e priorizar estrat\u00e9gias de opera\u00e7\u00e3o em faixa (range) at\u00e9 que o mercado estabele\u00e7a uma dire\u00e7\u00e3o clara ap\u00f3s o simp\u00f3sio.<\/p>\n\n\n\n