O d\u00f3lar canadense recuou ligeiramente ao lado da coroa norueguesa, \u00e0 medida que a for\u00e7a mais ampla do d\u00f3lar americano e um petr\u00f3leo mais fraco pressionaram a moeda. O USD\/CAD negocia perto da estimativa de valor justo do Scotiabank, em 1,3862, mesmo ap\u00f3s o Canad\u00e1 introduzir tarifas retaliat\u00f3rias de 15% a 50% sobre US$ 20 bilh\u00f5es em produtos dos EUA, com vig\u00eancia a partir de 8 de setembro \u2014 medida que limitou um modesto repique do CAD. O banco espera que o an\u00fancio das tarifas tenha apenas efeito limitado sobre o mercado.<\/p>\n
As fric\u00e7\u00f5es comerciais tamb\u00e9m est\u00e3o se refletindo no risco de investimento na Am\u00e9rica do Norte: um relat\u00f3rio afirma que a Honda disse a uma mesa-redonda do setor que pode evitar construir qualquer nova f\u00e1brica na regi\u00e3o, a menos que o CUSMA seja renovado. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/CAD se mant\u00e9m acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em 1,3842, enquanto o indicador DMI intradi\u00e1rio segue neutro. O par pode estender o movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 faixa intermedi\u00e1ria a superior de 1,39, com suporte em 1,3825\/30 e depois em 1,3775\/85, mesmo com a tend\u00eancia de baixa desde o fim de junho persistindo e os osciladores di\u00e1rios e semanais permanecendo baixistas.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade em USD\/CAD \u00e0 medida que nos aproximamos do prazo de 8 de setembro para as tarifas retaliat\u00f3rias do Canad\u00e1 sobre US$ 20 bilh\u00f5es em bens dos EUA. Com o spot oscilando praticamente em cima do valor justo de 1,3862, o mercado de op\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o precificou totalmente as potenciais disrup\u00e7\u00f5es comerciais. Dados recentes do mercado de energia mostram o WTI com dificuldade para se sustentar na marca de US$ 73 por barril, o que adiciona press\u00e3o fundamental de baixa sobre o d\u00f3lar canadense, sens\u00edvel a commodities.<\/p>\n
Dada essa consolida\u00e7\u00e3o apertada, recomendamos a compra de straddles ou strangles de curto prazo para capturar um rompimento de volatilidade nas pr\u00f3ximas duas semanas. A volatilidade impl\u00edcita atual das op\u00e7\u00f5es de USD\/CAD de curto prazo est\u00e1 em n\u00edveis relativamente baixos, tornando estrat\u00e9gias compradas em volatilidade uma aposta com bom custo-benef\u00edcio antes do prazo das tarifas. Se as negocia\u00e7\u00f5es comerciais fracassarem e as tarifas entrarem em vigor, esperamos um movimento r\u00e1pido em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 faixa intermedi\u00e1ria a superior de 1,39.<\/p>\n
Para posicionamento t\u00e1tico, preferimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou montar ordens limitadas baixistas se o par subir em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia-chave perto de 1,3950. Os osciladores de tend\u00eancia semanais seguem baixistas, o que significa que qualquer disparada impulsionada por ret\u00f3rica comercial provavelmente enfrentar\u00e1 forte press\u00e3o vendedora e retornar\u00e1 \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em 1,3842. Se essa m\u00e9dia m\u00f3vel n\u00e3o se sustentar, abre espa\u00e7o para uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao suporte principal em 1,3775.<\/p>\n
Para hedgers corporativos, recomendamos o uso de contratos a termo (FX forwards) para travar prote\u00e7\u00e3o enquanto a taxa estiver pr\u00f3xima do valor justo. O risco mais amplo para as cadeias de suprimento e os investimentos industriais do setor automotivo na Am\u00e9rica do Norte pode pesar de forma relevante sobre o CAD nos pr\u00f3ximos meses. Proteger-se agora contra o risco de queda permite atravessar as pr\u00f3ximas batalhas comerciais no campo pol\u00edtico com dano m\u00ednimo ao portf\u00f3lio.<\/p>\n\n\n\n