O Bitcoin (BTC) recuou nesta quarta-feira, mantendo-se pouco acima de US$ 78.000, ap\u00f3s a alta da semana passada perder for\u00e7a perto de US$ 81.000 e o retorno abaixo de US$ 80.000 acionar desmontes de posi\u00e7\u00f5es junto com realiza\u00e7\u00e3o de lucros. Os dados macro dos EUA trouxeram pouco al\u00edvio: o \u00edndice de pre\u00e7os PCE ficou em 3,7% na compara\u00e7\u00e3o anual em julho, acima do consenso de 3,6%, enquanto o n\u00facleo do PCE permaneceu inalterado em 3,3%, como previsto. Ambas as medidas avan\u00e7aram 0,2% na compara\u00e7\u00e3o mensal. A renda pessoal subiu 0,4% ante expectativa de 0,3%, e os gastos pessoais aumentaram 0,2%. As expectativas de juros continuaram a arrefecer, com os futuros indicando 38% de chance de alta de 25 pontos-base em setembro, abaixo de 55% um m\u00eas antes. A demanda do varejo foi estimada em cerca de 703.000 BTC, contra aproximadamente 712.000 no dia anterior, ap\u00f3s atingir 762.000 em 18 de agosto.<\/p>\n
O ouro (XAU\/USD) tamb\u00e9m recuou, testando suporte em US$ 4.600 e sendo negociado em torno de US$ 4.628, \u00e0 medida que os mercados absorviam os dados de infla\u00e7\u00e3o e olhavam \u00e0 frente para Jackson Hole. No gr\u00e1fico, o BTC permaneceu acima das EMAs de 50, 100 e 200 dias, com um n\u00edvel de rompimento de linha de tend\u00eancia citado perto de US$ 68.125; o MACD seguiu positivo e o RSI estava em 78, com suporte marcado em US$ 71.975 e uma zona de US$ 68.100\u2013US$ 67.700, enquanto um fechamento di\u00e1rio abaixo de US$ 68.000 foi sinalizado como risco. Para o ouro, o RSI cedeu para 69 enquanto o MACD permaneceu positivo; o suporte foi mapeado para a EMA de 100 dias perto de US$ 4.356, depois US$ 4.316 na EMA de 50 dias e cerca de US$ 4.310 na EMA de 200 dias, com resist\u00eancia em US$ 4.697 e US$ 4.800.<\/p>\n
Com o Bitcoin pairando pouco acima de US$ 78.000 e o ouro testando a regi\u00e3o de US$ 4.600, sugerimos que traders de derivativos adotem uma estrat\u00e9gia cautelosa, de lateraliza\u00e7\u00e3o (range). A queda da demanda do varejo para 703.000 BTC e o recuo do ouro a partir do pico indicam que o recente impulso altista est\u00e1 fazendo uma pausa necess\u00e1ria. Devemos nos preparar para uma consolida\u00e7\u00e3o de curto prazo enquanto o mercado digere o dado de infla\u00e7\u00e3o do n\u00facleo do PCE de 3,3% \u2014 ainda \u201cpegajoso\u201d \u2014 divulgado hoje.<\/p>\n
Em op\u00e7\u00f5es de Bitcoin, o RSI elevado de 78 sugere que o ativo est\u00e1 fortemente sobrecomprado, o que refor\u00e7a a ideia de proteger posi\u00e7\u00f5es compradas com puts de prote\u00e7\u00e3o. Historicamente, quando o Bitcoin negocia significativamente acima da EMA de 200 dias \u2014 que atualmente est\u00e1 perto de US$ 71.975 \u2014 corre\u00e7\u00f5es de curto prazo s\u00e3o comuns, tornando calls cobertas uma alternativa atrativa para capturar pr\u00eamio (yield). Se o Bitcoin passar a negociar de forma persistente abaixo do n\u00edvel psicol\u00f3gico cr\u00edtico de US$ 80.000, esperamos um desmonte r\u00e1pido de posi\u00e7\u00f5es compradas alavancadas, o que torna spreads de put baixistas (bear put spreads) uma t\u00e1tica interessante.<\/p>\n
No mercado de futuros e op\u00e7\u00f5es de ouro, o volume de negocia\u00e7\u00e3o historicamente diminui no fim de agosto, \u00e0 medida que investidores aguardam uma dire\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica mais clara. Como o RSI do ouro recuou para um n\u00edvel mais saud\u00e1vel de 69 e o MACD segue positivo, favorecemos a venda de puts fora do dinheiro (OTM) em torno do suporte de US$ 4.356 para receber pr\u00eamio. Essa estrat\u00e9gia permite aproveitar a tend\u00eancia altista de longo prazo do ouro, ao mesmo tempo em que oferece prote\u00e7\u00e3o contra recuos leves de curto prazo.<\/p>\n
O simp\u00f3sio de Jackson Hole introduz um risco relevante de evento, especialmente com os dados do CME FedWatch mostrando que as expectativas de juros para setembro ca\u00edram para apenas 38%. Para explorar a compress\u00e3o de volatilidade (\u201cvolatility crush\u201d) ap\u00f3s a comunica\u00e7\u00e3o do Fed sobre o cen\u00e1rio de pol\u00edtica monet\u00e1ria, recomendamos estrat\u00e9gias neutras em op\u00e7\u00f5es, como iron condors. Essa abordagem permite buscar ganho com a queda da volatilidade impl\u00edcita quando a dire\u00e7\u00e3o de curto prazo do mercado ficar mais clara.<\/p>\n\n\n\n