Os pedidos de bens dur\u00e1veis dos EUA, excluindo defesa, subiram para 1,3% em julho, acelerando frente a 0,3% na leitura anterior. A alta aponta para uma demanda mais firme por itens manufaturados de longa dura\u00e7\u00e3o fora do setor de defesa.<\/p>\n\n
A alta inesperada dos pedidos de bens dur\u00e1veis n\u00e3o ligados \u00e0 defesa em julho, para 1,3%, indica que o gasto empresarial nos EUA \u00e9 muito mais resiliente do que se temia. Na esteira de um crescimento s\u00f3lido do PIB de 2,8% no segundo trimestre de 2026, essa for\u00e7a da ind\u00fastria sugere que a economia dom\u00e9stica n\u00e3o est\u00e1 desacelerando rapidamente. Acreditamos que esses dados v\u00e3o obrigar o Federal Reserve a repensar cortes agressivos de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de setembro.<\/p>\n
Para traders de derivativos de juros, recomendamos ajustar as estrat\u00e9gias para um ambiente de juros \u201cmais altos por mais tempo\u201d. Especificamente, devemos considerar vender contratos futuros de SOFR de dezembro de 2026 ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre futuros de T-Note de 10 anos para capturar a alta dos rendimentos. Esse sinal robusto de demanda reduz a probabilidade de um corte de 50 pontos-base, que vinha sendo fortemente precificado no mercado de futuros de Fed Funds at\u00e9 poucas semanas atr\u00e1s.<\/p>\n\n
No mercado de c\u00e2mbio, o d\u00f3lar tende a se fortalecer ainda mais frente \u00e0s principais moedas. Com a atividade industrial na zona do euro permanecendo fraca \u2014 como mostra a recente leitura do PMI de agosto, em 45,6 \u2014, a diverg\u00eancia de sa\u00fade econ\u00f4mica \u00e9 evidente. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) ou op\u00e7\u00f5es de venda com vencimento-alvo no par EUR\/USD para capturar esse movimento.<\/p>\n
Traders de op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es devem migrar para longe de pap\u00e9is de tecnologia sens\u00edveis a juros e mirar setores industriais que se beneficiam diretamente da demanda fabril. A compra de calls sobre o Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) oferece uma forma direta de apostar nesse vigor renovado da ind\u00fastria. Ao mesmo tempo, devemos considerar a venda (lan\u00e7amento) de puts fora do dinheiro em grandes empresas industriais para capturar pr\u00eamio recorrente \u00e0 medida que a volatilidade de mercado diminui.<\/p>\n\n\n\n