O WTI ampliou uma queda de tr\u00eas dias na quarta-feira, sendo negociado em torno de US$ 79,50 e recuando abaixo de US$ 80. O benchmark dos EUA cai 9% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s m\u00e1ximas da semana passada acima de US$ 87,00, \u00e0 medida que relatos de contatos entre Ir\u00e3 e Om\u00e3 sobre a reabertura do Estreito de Ormuz reduziram o pr\u00eamio de risco. A Oman News Agency afirmou que os dois pa\u00edses est\u00e3o mantendo conversas t\u00e9cnicas para definir um corredor mar\u00edtimo permanente, al\u00e9m de sinais de que uma rota tempor\u00e1ria pode ser anunciada em breve, enquanto Teer\u00e3 vinculou qualquer retorno ao tr\u00e2nsito livre ao fim de um bloqueio naval dos EUA a portos iranianos.<\/p>\n\n
Um novo pacote de san\u00e7\u00f5es dos EUA contra o Ir\u00e3 fez pouco para conter a liquida\u00e7\u00e3o. A aten\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m se volta aos dados de estoques nos EUA, com expectativa de que a Energy Information Administration (EIA) reporte uma alta de 1,9 milh\u00e3o de barris na semana de 21 de agosto, ap\u00f3s um aumento de 4,4 milh\u00f5es na semana anterior. Se confirmado, isso marcaria a quarta alta semanal consecutiva dos estoques de petr\u00f3leo bruto.<\/p>\n\n
Recomendamos que operadores de derivativos adotem uma postura baixista no crude WTI nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que os riscos geopol\u00edticos diminuem e a oferta global aumenta. Com o WTI caindo 9% de seu pico recente acima de US$ 87 para a regi\u00e3o de US$ 79,50, o mercado est\u00e1 rapidamente retirando o pr\u00eamio de conflito dos pre\u00e7os. Para aproveitar esse movimento de baixa, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo ou montar estruturas de bear call spread.<\/p>\n\n
A potencial reabertura do Estreito de Ormuz \u00e9 um divisor de \u00e1guas, j\u00e1 que essa passagem estreita historicamente viabiliza o tr\u00e2nsito de cerca de 20 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia, representando aproximadamente 20% do consumo global de derivados de petr\u00f3leo. Como os EUA optaram por n\u00e3o impor san\u00e7\u00f5es secund\u00e1rias aos parceiros comerciais do Ir\u00e3, esperamos que as preocupa\u00e7\u00f5es localizadas com oferta diminuam ainda mais. Recomendamos vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de vencimento curto para capturar a perda de valor por passagem do tempo (theta) \u00e0 medida que os temores geopol\u00edticos vol\u00e1teis continuam arrefecendo.<\/p>\n\n
Do lado da oferta, os dados dom\u00e9sticos de estoques d\u00e3o forte suporte ao nosso vi\u00e9s vendido. A alta projetada de 1,9 milh\u00e3o de barris para a semana encerrada em 21 de agosto marca a quarta eleva\u00e7\u00e3o semanal consecutiva, ap\u00f3s um aumento expressivo de 4,4 milh\u00f5es na semana anterior. Esperamos que esse excesso de oferta cumulativo empurre o WTI em dire\u00e7\u00e3o ao pr\u00f3ximo grande n\u00edvel de suporte perto de US$ 75, tornando posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros altamente atrativas.<\/p>\n\n
Para traders que buscam gerenciar risco, recomendamos o uso de spreads de calend\u00e1rio para explorar o alargamento da estrutura de contango, \u00e0 medida que os pre\u00e7os do contrato do primeiro vencimento (prompt month) enfraquecem mais rapidamente do que os de vencimentos mais longos. Tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que altas consecutivas de estoques no fim de agosto normalmente sinalizam a transi\u00e7\u00e3o para fora do pico da temporada de viagens de ver\u00e3o, reduzindo ainda mais a demanda f\u00edsica. Sugerimos manter stop-losses apertados em torno da resist\u00eancia de US$ 82, caso as conversas t\u00e9cnicas entre Ir\u00e3 e Om\u00e3 sofram atrasos repentinos.<\/p>\n\n\n\n