O apetite por risco na \u00c1sia ganhou firmeza, embora o ASX 200 da Austr\u00e1lia tenha ficado para tr\u00e1s, j\u00e1 que uma infla\u00e7\u00e3o mais quente refor\u00e7ou o risco de aperto monet\u00e1rio. O CPI de julho na Austr\u00e1lia subiu 1,0% m\/m e 3,5% a\/a, enquanto o PPI de servi\u00e7os do Jap\u00e3o em julho veio em 3,6% a\/a. Contratos futuros de petr\u00f3leo e yields recuaram ap\u00f3s relatos de uma poss\u00edvel mudan\u00e7a dos EUA de ataques para san\u00e7\u00f5es e de negocia\u00e7\u00f5es paralelas Ir\u00e3\u2013Om\u00e3 sobre um arcabou\u00e7o em fases para navega\u00e7\u00e3o segura no Estreito de Ormuz, com objetivo de uma rota permanente em at\u00e9 60 dias; as travessias de navios de commodities foram 5 versus 1 anteriormente e ainda abaixo da m\u00e9dia de 10 dias. O WTI caiu 2,0% para US$ 80,69\/barril, o ouro recuou 0,3% para US$ 4.644\/on\u00e7a, e o BTC cedeu 2,2% para US$ 78.903.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o se volta para os coment\u00e1rios de quinta-feira do vice-presidente do BoJ, Himino, a decis\u00e3o de juros do BoK, o resultado da Nvidia e Jackson Hole, al\u00e9m do n\u00facleo do PCE nos EUA. Nos EUA, a confian\u00e7a do consumidor em agosto caiu para 89,4 versus 90,2 esperado; os pre\u00e7os de im\u00f3veis (FHFA) de junho ficaram est\u00e1veis m\/m contra +0,2% esperado e +0,4% t\/t versus +0,6% anterior. As vendas de casas novas de julho foram 607 mil versus 620 mil esperado, a oferta em meses subiu para 9,6 de 9,3, e o leil\u00e3o de US$ 69 bi de Treasuries de 2 anos saiu a 4,204% versus 4,315% anteriormente, com bid-to-cover de 2,60x. As a\u00e7\u00f5es americanas encerraram em alta, com o S&P 500 subindo 0,3% para 7.677 e o Nasdaq avan\u00e7ando 0,7% para 26.151.<\/p>\n
Devemos monitorar de perto os futuros de juros de curto prazo na Austr\u00e1lia e no Jap\u00e3o, j\u00e1 que a infla\u00e7\u00e3o persistente mant\u00e9m ambos os bancos centrais em vi\u00e9s hawkish antes das reuni\u00f5es de setembro. Com o CPI de julho da Austr\u00e1lia saltando inesperadamente para 3,5% e o PPI de servi\u00e7os do Jap\u00e3o atingindo uma m\u00e1xima de v\u00e1rios anos em 3,6%, a probabilidade de altas de juros disparou. Recomendamos utilizar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em AUD e JPY para se posicionar para uma valoriza\u00e7\u00e3o cambial, especialmente com o Deutsche Bank agora projetando uma alta da taxa do RBA para 4,6%.<\/p>\n
No setor de energia, \u00e9 preciso se preparar para volatilidade, j\u00e1 que o petr\u00f3leo testa o suporte de US$ 80 por barril em meio a negocia\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas fr\u00e1geis sobre o Estreito de Ormuz. Embora relatos n\u00e3o confirmados de um acordo de al\u00edvio de san\u00e7\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3 tenham pressionado os pre\u00e7os, precedentes hist\u00f3ricos mostram que manchetes geopol\u00edticas podem provocar oscila\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas de 5% a 10% no Brent e no WTI. Para navegar esse cen\u00e1rio, traders de derivativos devem considerar a compra de puts perto do dinheiro (near-the-money) enquanto mant\u00eam calls fora do dinheiro (out-of-the-money) para prote\u00e7\u00e3o contra uma deteriora\u00e7\u00e3o s\u00fabita das negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Com o simp\u00f3sio de Jackson Hole come\u00e7ando amanh\u00e3 e o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, programado para discursar, esperamos uma reprecifica\u00e7\u00e3o relevante nos derivativos de Treasuries dos EUA. Uma parcela significativa do mercado ainda precifica uma poss\u00edvel alta de juros em setembro, apoiada pelo alerta da presidente do Fed de Boston, Collins, de que as taxas precisam subir se a desinfla\u00e7\u00e3o estagnar. Sugerimos operar a ponta curta da curva de juros via op\u00e7\u00f5es de Treasuries de curta dura\u00e7\u00e3o para capturar mudan\u00e7as abruptas nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Por fim, o mercado de op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es est\u00e1 precificando movimentos impl\u00edcitos expressivos \u00e0 medida que nos aproximamos do aguardado resultado da Nvidia desta noite. O S&P 500 avan\u00e7ou lentamente at\u00e9 7.677, mas o apetite por risco mais amplo segue altamente sens\u00edvel ao desempenho do setor de tecnologia e a press\u00f5es salariais regionais, como os recentes acordos trabalhistas multibilion\u00e1rios na Coreia do Sul. A implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias neutras em mercado, como iron condors ou straddles no Nasdaq, permitir\u00e1 capturar a contra\u00e7\u00e3o da volatilidade impl\u00edcita elevada ap\u00f3s a assimila\u00e7\u00e3o dos n\u00fameros do balan\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n