O ouro (XAU\/USD) recuou abaixo de US$ 4.650 no preg\u00e3o asi\u00e1tico desta quarta-feira, ap\u00f3s movimentos vol\u00e1teis no dia anterior, \u00e0 medida que o d\u00f3lar americano recuperou for\u00e7a antes da divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA. Os mercados v\u00eam se inclinando para a manuten\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria na reuni\u00e3o do FOMC de 15\u201316 de setembro, enquanto o foco tamb\u00e9m se volta para as declara\u00e7\u00f5es do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, no simp\u00f3sio de Jackson Hole, na sexta-feira. Recompras de t\u00edtulos pelo Tesouro dos EUA ajudaram a puxar os rendimentos para baixo, com autoridades indicando que o Tesouro poderia usar sua Conta Geral \u2014 perto de US$ 1 trilh\u00e3o \u2014 para financiar um aumento nas recompras de pap\u00e9is de vencimentos mais longos. Ao mesmo tempo, a redu\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio levou o petr\u00f3leo a uma m\u00ednima de quase duas semanas, moderando preocupa\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias e pressionando os yields, o que pode limitar a alta do d\u00f3lar e oferecer algum suporte ao ouro.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, a quebra acima de US$ 4.500 superou um agrupamento da M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias e da retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 38,2% da queda de mar\u00e7o a junho, mas a alta tem encontrado dificuldade acima do n\u00edvel de 50%. O momentum parece esticado, com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) perto de 72, ainda que o MACD (12, 26, 9) permane\u00e7a positivo; novos avan\u00e7os podem exigir uma supera\u00e7\u00e3o de US$ 4.700. Acima disso, os alvos est\u00e3o em US$ 4.856 (61,8%), depois em US$ 5.104 (78,6%) e na regi\u00e3o do topo do ciclo em torno de US$ 5.421; os suportes ficam na SMA de 200 dias perto de US$ 4.522 e US$ 4.508, depois em US$ 4.292 (23,6%) e US$ 3.944.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos evitem assumir posi\u00e7\u00f5es compradas agressivas em ouro (XAU\/USD) at\u00e9 que surjam sinais mais claros a partir do discurso de sexta-feira em Jackson Hole e dos pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o do PCE. Historicamente, indica\u00e7\u00f5es relevantes de pol\u00edtica em Jackson Hole t\u00eam provocado oscila\u00e7\u00f5es do ouro superiores a 3% nos dias seguintes. Como o ouro est\u00e1 sendo negociado pouco abaixo de US$ 4.650, recomendamos o uso de straddles com op\u00e7\u00f5es para capturar essa volatilidade iminente sem escolher dire\u00e7\u00e3o por enquanto.<\/p>\n
Estamos acompanhando de perto os rendimentos dos Treasuries, que caem \u00e0 medida que o Tesouro utiliza sua Conta Geral de quase US$ 1 trilh\u00e3o para recompras de t\u00edtulos. Essa inje\u00e7\u00e3o maci\u00e7a de liquidez est\u00e1 pressionando os yields para baixo \u2014 um movimento que, historicamente, torna o ouro (ativo sem rendimento) mais atrativo para investidores institucionais. Se os rendimentos continuarem nessa trajet\u00f3ria de queda, esperamos a forma\u00e7\u00e3o de um piso bastante favor\u00e1vel para os futuros de ouro no curto prazo.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, a acomoda\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es de navega\u00e7\u00e3o no Oriente M\u00e9dio levou o petr\u00f3leo a uma m\u00ednima de duas semanas, o que ajuda a arrefecer as expectativas globais de infla\u00e7\u00e3o. Com menor press\u00e3o inflacion\u00e1ria, \u00e9 muito prov\u00e1vel que o Federal Reserve mantenha os juros inalterados na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de 15\u201316 de setembro. Acreditamos que traders deveriam reduzir apostas altistas altamente alavancadas em ouro, j\u00e1 que uma pausa nas altas de juros j\u00e1 est\u00e1 parcialmente precificada pelo mercado.<\/p>\n
Nos gr\u00e1ficos, o RSI do ouro aponta condi\u00e7\u00e3o de sobrecompra em 72, sugerindo que o impulso recente de alta pode em breve passar por uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) apenas se houver um fechamento di\u00e1rio sustentado acima da resist\u00eancia crucial de US$ 4.700, o que poderia rapidamente abrir caminho para US$ 4.856. Para prote\u00e7\u00e3o na ponta negativa, devemos estabelecer stop-losses curtos pr\u00f3ximos da SMA de 200 dias em US$ 4.522, para gerir o risco de forma eficaz.<\/p>\n\n\n\n