A r\u00fapia abriu marginalmente mais firme na ter\u00e7a-feira, levando o USD\/INR para baixo, em dire\u00e7\u00e3o a 95,70, \u00e0 medida que as negocia\u00e7\u00f5es colocaram o foco em uma poss\u00edvel atua\u00e7\u00e3o do Reserve Bank of India (RBI) no mercado \u00e0 vista e em NDFs para amortecer movimentos unidirecionais. Traders citados pela Reuters disseram que o par deve permanecer dentro de uma faixa de 95,50\u201396 no curto prazo, com as opera\u00e7\u00f5es do banco central limitando avan\u00e7os do d\u00f3lar. Qualquer al\u00edvio pode se mostrar tempor\u00e1rio, j\u00e1 que os pre\u00e7os de energia seguem elevados ap\u00f3s o fechamento prolongado do Estreito de Hormuz, rota respons\u00e1vel por quase 20% da oferta global de energia. No in\u00edcio do preg\u00e3o, o contrato de petr\u00f3leo bruto setembro 21 na MCX subiu 0,25%, para cerca de Rs. 8.160, perto da m\u00e1xima de quatro semanas de Rs. 8.404 registrada na semana passada.<\/p>\n
Nos EUA, o secret\u00e1rio do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que Washington endureceria as san\u00e7\u00f5es para isolar o Ir\u00e3 do sistema financeiro global, com um cronograma definido para que pa\u00edses interrompam atividades identificadas, incluindo filiais de bancos iranianos no exterior, e com a op\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00e3o unilateral. A MUFG destacou a amea\u00e7a do Ir\u00e3 de interromper todo o petr\u00f3leo que transita por Hormuz, mesmo com o Brent recuando 1,4% at\u00e9 agora hoje, enquanto alertou que uma escalada \u2014 particularmente medidas que atinjam a China \u2014 poderia elevar o petr\u00f3leo e fortalecer o d\u00f3lar; tamb\u00e9m apontou para uma poss\u00edvel ruptura do yield de 30 anos acima da m\u00e1xima da semana passada, de 5,34%. Tecnicamente, o USD\/INR estava em 95,72, acima da EMA de 20 dias em 95,61, com o RSI pouco acima de 50; o suporte est\u00e1 em 95,62 e depois em 95,29, enquanto a resist\u00eancia \u00e9 95,98 antes de 97,10.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um d\u00f3lar dos EUA mais forte frente \u00e0 r\u00fapia indiana nas pr\u00f3ximas semanas, utilizando spreads de call de alta (bull call spreads) no par USD\/INR. Embora o RBI esteja atualmente mantendo o par limitado entre 95,50 e 96,00 por meio de interven\u00e7\u00e3o ativa, \u00e9 altamente prov\u00e1vel que esse suporte t\u00e1tico perca for\u00e7a. Historicamente, interven\u00e7\u00f5es pesadas do banco central apenas atrasam temporariamente a deprecia\u00e7\u00e3o cambial quando h\u00e1 grandes d\u00e9ficits estruturais e choques globais de energia.<\/p>\n
A \u00cdndia depende de importa\u00e7\u00f5es para mais de 85% de suas necessidades de petr\u00f3leo bruto, deixando a r\u00fapia altamente exposta ao fechamento cont\u00ednuo do Estreito de Hormuz, que controla quase 20% do tr\u00e2nsito global de petr\u00f3leo. Com o petr\u00f3leo bruto na MCX orbitando Rs. 8.160 e pr\u00f3ximo do pico recente de Rs. 8.404, a infla\u00e7\u00e3o puxada por energia tende a pressionar fortemente a conta corrente da \u00cdndia. Recomendamos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com vencimentos mais longos em futuros de petr\u00f3leo bruto como hedge contra um rompimento repentino caso as tens\u00f5es geopol\u00edticas se intensifiquem.<\/p>\n
A amea\u00e7a iminente das san\u00e7\u00f5es do Tesouro dos EUA, descritas como um \u201cDia D Econ\u00f4mico\u201d, contra o Ir\u00e3, amea\u00e7a desorganizar severamente as cadeias globais de oferta e empurrar o Brent para n\u00edveis significativamente mais altos. Se os EUA mirarem unilateralmente bancos e refinarias chinesas para fazer cumprir essas san\u00e7\u00f5es, esperamos uma rea\u00e7\u00e3o intensa de \u201crisk-off\u201d nos mercados globais. Nesse cen\u00e1rio, antecipamos que o yield do Treasury de 30 anos dos EUA rompa acima da m\u00e1xima recente de 5,34%, acelerando ainda mais a sa\u00edda de capitais de mercados emergentes como a \u00cdndia.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/INR permanece estruturalmente altista enquanto se sustenta acima da sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 20 dias em 95,61. Um fechamento decisivo acima da resist\u00eancia imediata em 95,98 abrir\u00e1 espa\u00e7o para uma alta r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e1xima hist\u00f3rica de 97,10. Sugerimos manter posi\u00e7\u00f5es compradas, com stop-loss rigoroso logo abaixo do suporte-chave em 95,29.<\/p>\n\n\n\n