EUR\/USD avan\u00e7ou para perto de 1,1670 no preg\u00e3o asi\u00e1tico de ter\u00e7a-feira, ap\u00f3s pequenas perdas no dia anterior, apoiado pela alta do petr\u00f3leo, pelos rendimentos elevados dos t\u00edtulos e pela escalada das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio, que vem alimentando preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o na zona do euro. Esse pano de fundo elevou as expectativas de um Banco Central Europeu mais hawkish, com o mercado amplamente precificando uma alta de 25 pontos-base em setembro, ap\u00f3s o aperto de junho. Os rendimentos dos soberanos de prazos mais longos na zona do euro seguem perto de m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas e acompanham os movimentos dos EUA, j\u00e1 que os gastos deficit\u00e1rios de Washington e os temores de complac\u00eancia do Federal Reserve diante de uma infla\u00e7\u00e3o persistente mant\u00eam firmes os yields dos Treasuries.<\/p>\n\n
O notici\u00e1rio macro tem sido fraco antes do dado de confian\u00e7a empresarial IFO da Alemanha, previsto para ter\u00e7a-feira, enquanto a redu\u00e7\u00e3o dos diferenciais de juros diminuiu levemente o suporte ao euro, \u00e0 medida que os rendimentos dos Treasuries subiram na \u00faltima semana. O d\u00f3lar permanece sob press\u00e3o depois que o Tesouro dos EUA avan\u00e7ou para dobrar os buybacks de t\u00edtulos de prazos mais longos; segundo reportagens, o secret\u00e1rio do Tesouro, Scott Bessent, poderia mobilizar quase US$ 1 trilh\u00e3o da Treasury General Account para financiar as opera\u00e7\u00f5es. A tens\u00e3o geopol\u00edtica tamb\u00e9m aumenta com a amplia\u00e7\u00e3o, pelos EUA, de san\u00e7\u00f5es secund\u00e1rias ligadas ao Ir\u00e3, com Bessent alertando que uma grande institui\u00e7\u00e3o financeira pode ser alvo de medidas nesta semana e dizendo que a China n\u00e3o estaria isenta. Traders monitoram a confian\u00e7a do consumidor dos EUA na ter\u00e7a-feira, o \u00edndice de pre\u00e7os PCE na quarta-feira e o discurso de Kevin Warsh, presidente do Fed, na sexta-feira, em Jackson Hole.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade, com o EUR\/USD negociando perto de 1,1670 em meio a um calend\u00e1rio econ\u00f4mico carregado. Dado o risco imediato do dado de sentimento empresarial IFO da Alemanha de hoje, estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo, como straddles, s\u00e3o bastante atraentes. Esperamos que a mudan\u00e7a na din\u00e2mica de juros gere movimentos bruscos e repentinos no par cambial nos pr\u00f3ximos dias.<\/p>\n\n
Com o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, planejando usar quase US$ 1 trilh\u00e3o para recompras de t\u00edtulos, a din\u00e2mica de liquidez muda rapidamente. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD de curto vencimento para capturar um repique tempor\u00e1rio do d\u00f3lar, \u00e0 medida que investidores buscam seguran\u00e7a antes do simp\u00f3sio de Jackson Hole na sexta-feira. O discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, \u00e9 muito aguardado, especialmente com os yields de refer\u00eancia do Treasury de 10 anos permanecendo elevados, perto de 4,3%, em meio a preocupa\u00e7\u00f5es com o d\u00e9ficit.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m recomendamos prote\u00e7\u00e3o (hedge) contra a alta da infla\u00e7\u00e3o na zona do euro, impulsionada pela escalada das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio e pelos pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo negociando perto de US$ 80 por barril. Essas press\u00f5es de energia tornam muito prov\u00e1vel uma alta de 25 pontos-base pelo Banco Central Europeu em setembro. Traders podem utilizar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/USD para se posicionar para essa guinada hawkish do BCE quando os eventos de risco imediatos nos EUA ficarem para tr\u00e1s.<\/p>\n\n
O fluxo pesado de dados desta semana, incluindo a confian\u00e7a do consumidor de hoje e o \u00edndice de pre\u00e7os PCE de quarta-feira, influenciar\u00e1 diretamente as trajet\u00f3rias de juros no curto prazo. Esperamos que participantes de mercado reduzam exposi\u00e7\u00f5es a risco, o que normalmente fortalece o d\u00f3lar no curto prazo. Traders de derivativos devem usar stops mais amplos ou estruturas com op\u00e7\u00f5es para atravessar esses catalisadores macroecon\u00f4micos e geopol\u00edticos sobrepostos.<\/p>\n\n\n\n