A Brown Brothers Harriman espera que o Banco da Tail\u00e2ndia mantenha a taxa b\u00e1sica em 1,00% pela terceira reuni\u00e3o consecutiva, postura que implica rendimentos reais negativos e mant\u00e9m o baht tailand\u00eas atr\u00e1s de outras moedas asi\u00e1ticas. Na Coreia do Sul, o Banco da Coreia \u00e9 projetado para uma segunda alta consecutiva de 25 pontos-base, levando a taxa a 3,00%, embora uma pesquisa da Bloomberg mostre que 5 de 17 analistas veem manuten\u00e7\u00e3o. A autoridade monet\u00e1ria reiterou que novas altas podem ser necess\u00e1rias, enquanto as condi\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas seguem firmes.<\/p>\n\n
O crescimento real do PIB est\u00e1 rodando acima da proje\u00e7\u00e3o de 2,6% do Banco da Coreia para 2026, e a infla\u00e7\u00e3o ainda est\u00e1 acima da meta de 2%. Nas Filipinas, a expectativa \u00e9 que o Bangko Sentral ng Pilipinas entregue uma terceira alta consecutiva de 25 pontos-base, para 5,00%, com 4 de 22 analistas em uma pesquisa da Bloomberg esperando manuten\u00e7\u00e3o. O movimento viria ap\u00f3s o USD\/PHP subir para uma m\u00e1xima recorde perto de 62,00 na semana passada, com o peso pressionado em parte por pre\u00e7os de petr\u00f3leo mais firmes.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos fiquem vendidos no baht tailand\u00eas (THB) nas pr\u00f3ximas semanas por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/THB ou da entrada em contratos a termo (forwards) vendidos. Espera-se que o Banco da Tail\u00e2ndia mantenha a taxa b\u00e1sica no baixo patamar de 1,00%, o que deixa os rendimentos reais profundamente negativos. Com a infla\u00e7\u00e3o ao consumidor na Tail\u00e2ndia orbitando 1,5%, essa desvantagem de yield faz com que o THB continue ficando para tr\u00e1s em rela\u00e7\u00e3o aos pares regionais.<\/p>\n\n
Em contraste, recomendamos posi\u00e7\u00f5es compradas no won sul-coreano (KRW) por meio de futuros ou op\u00e7\u00f5es de compra (calls). O Banco da Coreia est\u00e1 prestes a elevar a taxa de refer\u00eancia para 3,00%, j\u00e1 que a infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica permanece teimosamente acima da meta de 2,0%. Esse aperto \u00e9 sustentado por fundamentos econ\u00f4micos fortes, com o crescimento do PIB da Coreia do Sul em 2026 a caminho de superar as proje\u00e7\u00f5es anteriores de 2,6%.<\/p>\n\n
Para o peso filipino (PHP), sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/PHP para operar a defesa agressiva da moeda pelo banco central. Espera-se que o Bangko Sentral ng Pilipinas leve a taxa b\u00e1sica a 5,00% ap\u00f3s a moeda atingir uma m\u00ednima hist\u00f3rica perto de 62,00 frente ao d\u00f3lar americano. Essa alta decisiva deve estabilizar temporariamente o peso, mesmo com o Brent global negociando perto de US$ 80 o barril e pressionando o pa\u00eds importador de energia.<\/p>\n\n\n\n