O ouro (XAU\/USD) estendeu na sess\u00e3o dos EUA desta segunda-feira a alta da semana passada, negociando perto de US$ 4.658 e avan\u00e7ando quase 1,2% no dia, em n\u00edveis vistos pela \u00faltima vez em 15 de maio. O movimento ocorreu ap\u00f3s a decis\u00e3o do Tesouro dos EUA de aumentar as recompras de t\u00edtulos de vencimentos mais longos para dar suporte \u00e0 liquidez, o que ajudou a empurrar o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) para a m\u00ednima de tr\u00eas meses, antes de o indicador se estabilizar mais tarde em torno de 98,97, alta de aproximadamente 0,12%. O ouro foi sustentado pelo d\u00f3lar mais fraco e pela demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o (safe haven), ligada a preocupa\u00e7\u00f5es com a pol\u00edtica fiscal dos EUA e com a eleva\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica. Os juros longos permaneceram elevados, com o rendimento do Treasury de 30 anos em torno de 5,24% versus um pico recente de 19 anos em 5,33%, mantendo em evid\u00eancia o custo de oportunidade de carregar o metal, que n\u00e3o rende juros.<\/p>\n
Agora, o foco se volta ao risco de eventos nos EUA, com o \u00edndice de pre\u00e7os PCE de julho previsto para quarta-feira, antes do discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole na sexta-feira; a ferramenta CME FedWatch indica cerca de 38% de chance de alta de juros. Os riscos de infla\u00e7\u00e3o puxada por energia tamb\u00e9m seguem no radar, \u00e0 medida que tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio restringem o tr\u00e1fego no Estreito de Hormuz, enquanto os EUA devem anunciar novas san\u00e7\u00f5es ao Ir\u00e3. No t\u00e9cnico, o XAU\/USD segue acima das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 200 e 100 dias, com ADX em 33 e RSI em 71; o MACD \u00e9 positivo. A resist\u00eancia est\u00e1 em US$ 4.685 e US$ 4.886, enquanto os suportes aparecem em US$ 4.528 e US$ 4.516, depois US$ 4.417 e US$ 4.379, seguidos por US$ 4.307 e US$ 4.170.<\/p>\n
Estamos observando forte momento de alta no ouro, que mant\u00e9m ganhos intradi\u00e1rios em torno de US$ 4.658, impulsionado pelo programa de recompra de t\u00edtulos do Tesouro dos EUA e por um d\u00f3lar mais fraco. Esse avan\u00e7o evidencia um foco crescente do mercado em desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar e aumento da d\u00edvida p\u00fablica, cen\u00e1rio que historicamente favorece ativos de prote\u00e7\u00e3o. Para traders de derivativos, recomendamos manter um vi\u00e9s altista estrutural, mas se preparar para volatilidade de curto prazo.<\/p>\n
Com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio entrando em territ\u00f3rio de sobrecompra, em 71, \u00e9 bastante poss\u00edvel uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria at\u00e9 n\u00edveis-chave de suporte. Para administrar esse risco, sugerimos utilizar estruturas de bull call spread em vez de compra direta de futuros, mirando a resist\u00eancia inicial em US$ 4.685 e a m\u00e1xima do ciclo perto de US$ 4.886. Essa estrat\u00e9gia limita o risco de baixa e, ao mesmo tempo, permite capturar o movimento predominante de alta.<\/p>\n
Devemos permanecer cautelosos diante dos juros elevados de longo prazo, com o rendimento do Treasury de 30 anos pr\u00f3ximo \u00e0 m\u00e1xima de 19 anos, em 5,24%. Juros altos aumentam o custo de oportunidade de manter ouro, que n\u00e3o oferece rendimento, o que pode desencadear corre\u00e7\u00f5es agudas. Historicamente, quando os yields longos ficam acima de 5%, as oscila\u00e7\u00f5es do ouro tendem a se intensificar, tornando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) defensivas perto do agrupamento de suporte em US$ 4.516 uma prote\u00e7\u00e3o (hedge) prudente.<\/p>\n
Eventos cr\u00edticos nesta semana, incluindo os dados de infla\u00e7\u00e3o do PCE de julho e o discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, provavelmente devem injetar forte volatilidade no mercado. No momento, o mercado de op\u00e7\u00f5es precifica uma probabilidade de 38% de alta de juros em setembro, m\u00e9trica que pode mudar drasticamente dependendo desses an\u00fancios. Recomendamos comprar straddles ou strangles de curto prazo para se beneficiar das oscila\u00e7\u00f5es acentuadas esperadas, independentemente da dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio e a amea\u00e7a de novas san\u00e7\u00f5es ao Ir\u00e3 est\u00e3o restringindo rotas-chave de navega\u00e7\u00e3o e alimentando temores de infla\u00e7\u00e3o impulsionada por energia. Esses riscos refor\u00e7am o apelo do ouro como prote\u00e7\u00e3o m\u00e1xima, sustentando um piso estrutural para o metal mesmo durante corre\u00e7\u00f5es. Se ocorrer uma realiza\u00e7\u00e3o, devemos buscar estabelecer novas posi\u00e7\u00f5es compradas perto do forte agrupamento de demanda entre US$ 4.528 e US$ 4.516.<\/p>\n\n\n\n