O WTI recuou nesta segunda-feira, devolvendo mais de 2% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s m\u00e1ximas da semana passada e testando a regi\u00e3o de US$ 85,00. O benchmark dos EUA era negociado a US$ 85,35 enquanto os mercados aguardavam detalhes de um novo pacote de san\u00e7\u00f5es americanas contra o Ir\u00e3, com poss\u00edveis efeitos colaterais para R\u00fassia ou China. O secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scot Bessent, disse que os EUA estavam preparando a \u201cmaior ofensiva \u00fanica j\u00e1 mobilizada contra um advers\u00e1rio\u201d e deve detalhar as medidas em uma coletiva de imprensa ainda nesta segunda-feira, enquadradas como um \u201cDia D econ\u00f4mico\u201d.<\/p>\n\n
O Ir\u00e3 afirmou que China, Turquia e outros pa\u00edses manteriam la\u00e7os com Teer\u00e3 e amea\u00e7ou interromper todas as exporta\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo do Golfo. Autoridades iranianas tamb\u00e9m alertaram que a coopera\u00e7\u00e3o com os EUA seria tratada como um \u201cato de guerra\u201d, elevando os riscos na regi\u00e3o do Golfo e na Europa. O Commerzbank espera que eventuais recuos do petr\u00f3leo sejam limitados enquanto os estoques de petr\u00f3leo bruto encolhem e os estoques de diesel permanecem apertados; o banco alertou que novas quedas podem elevar os pre\u00e7os dos derivados, enquanto os pre\u00e7os do g\u00e1s na Europa podem continuar subindo mesmo que os estoques aumentem mais lentamente. Al\u00e9m disso, disse que a continuidade da queda dos estoques na temporada de aquecimento, combinada com uma prolongada retirada de exporta\u00e7\u00f5es do Oriente M\u00e9dio e com a carga de refino inalterada na R\u00fassia, pode empurrar os pre\u00e7os dos derivados para cima.<\/p>\n\n
Com o petr\u00f3leo West Texas Intermediate (WTI) oscilando ao redor de US$ 85,00, recomendamos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada nas pr\u00f3ximas semanas. As san\u00e7\u00f5es do tipo \u201cDia D econ\u00f4mico\u201d contra o Ir\u00e3 tendem a desorganizar a oferta global, tornando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o WTI uma alternativa atraente. Historicamente, escaladas geopol\u00edticas repentinas no Oriente M\u00e9dio empurraram os pre\u00e7os do petr\u00f3leo para cima entre 10% e 15% em quest\u00e3o de dias \u2014 um padr\u00e3o que pode se repetir se as rotas de suprimento forem comprometidas.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso observar os indicadores de aperto de oferta, especialmente porque os estoques comerciais de petr\u00f3leo bruto nos EUA recuaram recentemente em dire\u00e7\u00e3o a 420 milh\u00f5es de barris, abaixo da m\u00e9dia sazonal de cinco anos. Com a Energy Information Administration (EIA) reportando retiradas cont\u00ednuas, o mercado f\u00edsico se mostra excepcionalmente apertado mesmo antes da chegada do frio. Traders de derivativos devem considerar estruturas compradas como bull call spreads para capturar esse d\u00e9ficit subjacente de oferta, limitando o risco de perda.<\/p>\n\n
Como Teer\u00e3 amea\u00e7ou interromper as exporta\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo pelo Estreito de Ormuz \u2014 um ponto de tr\u00e2nsito vital que movimenta cerca de 20% do consumo di\u00e1rio mundial de petr\u00f3leo \u2014 o risco de um salto repentino de pre\u00e7os \u00e9 notavelmente alto. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra fora do dinheiro (out-of-the-money calls) como um hedge altamente eficiente em termos de custo contra um grande choque geopol\u00edtico de oferta. Essa estrat\u00e9gia protege carteiras de negocia\u00e7\u00e3o contra escaladas s\u00fabitas no Golfo, mantendo baixos os requisitos de capital inicial.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, aconselhamos traders de derivativos a focarem em futuros de destilados e diesel, cujos estoques globais est\u00e3o em m\u00ednimas de v\u00e1rios anos. Na Europa, estoques baixos de g\u00e1s e diesel significam que quaisquer novas interrup\u00e7\u00f5es nas exporta\u00e7\u00f5es do Oriente M\u00e9dio ou na carga de refino da R\u00fassia far\u00e3o as margens de derivados refinados dispararem. Os traders podem explorar isso com opera\u00e7\u00f5es de crack spread, especificamente comprando derivativos de \u00f3leo de aquecimento (heating oil) ou diesel e vendendo petr\u00f3leo bruto para capturar a expans\u00e3o das margens de refino.<\/p>\n\n\n\n