O ouro (XAU\/USD) avan\u00e7ou acima de US$ 4.650, atingindo o maior n\u00edvel desde meados de maio e ampliando o movimento da semana passada al\u00e9m da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias. A demanda foi sustentada pela redu\u00e7\u00e3o das expectativas de aperto monet\u00e1rio no curto prazo pelo Federal Reserve, ap\u00f3s dados mais fracos de infla\u00e7\u00e3o dos EUA em julho, enquanto os rendimentos dos Treasuries permaneceram contidos e o d\u00f3lar (USD) oscilou pr\u00f3ximo de uma m\u00ednima de tr\u00eas meses. Os mercados agora tendem a esperar uma manuten\u00e7\u00e3o na reuni\u00e3o do FOMC de 15\u201316 de setembro, e o Departamento do Tesouro dos EUA afirmou que ir\u00e1 ao menos dobrar, a partir de setembro, as opera\u00e7\u00f5es de recompra (buyback) de d\u00edvida p\u00fablica de longo prazo, com recompras que podem exceder US$ 4 bilh\u00f5es por emiss\u00e3o.<\/p>\n\n
Ainda assim, os pre\u00e7os seguem sugerindo mais de 70% de chance de ao menos uma alta de juros pelo Fed at\u00e9 o fim do ano. O foco se volta ao \u00cdndice de Pre\u00e7os PCE dos EUA, na quarta-feira, e ao discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, no Simp\u00f3sio de Jackson Hole, em busca de sinais de pol\u00edtica monet\u00e1ria. O risco geopol\u00edtico tamb\u00e9m continua no radar: o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, deve anunciar novas san\u00e7\u00f5es ao Ir\u00e3, enquanto o Ir\u00e3 alertou que poderia interromper exporta\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo pelo Estreito de Hormuz e pelo Golfo P\u00e9rsico. No t\u00e9cnico, o RSI est\u00e1 em 71,77 e o MACD permanece positivo; a resist\u00eancia fica perto de US$ 4.684,43 e US$ 4.891,38, com suportes em US$ 4.521,97, US$ 4.516,88, US$ 4.407,86 e US$ 4.293,75.<\/p>\n\n
Recomendamos que operadores de derivativos adotem uma postura cautelosamente otimista em rela\u00e7\u00e3o ao ouro, \u00e0 medida que o ativo consolida o rompimento acima da faixa-chave de US$ 4.615\u2013US$ 4.620. Embora o momento t\u00e9cnico seja fortemente altista, o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) em 71,77 sugere que estamos em territ\u00f3rio de sobrecompra e podemos enfrentar uma corre\u00e7\u00e3o de curto prazo. Para lidar com isso, devemos considerar o uso de bull call spreads para mirar o pr\u00f3ximo grande n\u00edvel de resist\u00eancia em US$ 4.684,43, ao mesmo tempo limitando o custo do pr\u00eamio inicial.<\/p>\n\n
A crescente tens\u00e3o geopol\u00edtica entre EUA e Ir\u00e3 em torno do Estreito de Hormuz \u2014 que historicamente responde por cerca de 20% do consumo global de l\u00edquidos de petr\u00f3leo \u2014 introduz enorme volatilidade. Se as exporta\u00e7\u00f5es forem interrompidas, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo podem disparar, reacendendo temores de infla\u00e7\u00e3o global e fortalecendo repentinamente o d\u00f3lar como porto seguro. Para se proteger contra essa mudan\u00e7a abrupta, devemos comprar straddles fora do dinheiro (out-of-the-money) tanto em op\u00e7\u00f5es de ouro quanto em op\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo bruto, para lucrar com movimentos bruscos e inesperados de pre\u00e7o.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos nos preparar para os dados de infla\u00e7\u00e3o PCE dos EUA na quarta-feira e para o aguardado discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole. Historicamente, os pre\u00e7os do ouro apresentam um pico m\u00e9dio de volatilidade semanal de 2% a 3% durante grandes mudan\u00e7as de pol\u00edtica do Fed, o que significa que devemos evitar manter posi\u00e7\u00f5es vendidas descobertas em op\u00e7\u00f5es. Em vez disso, podemos realizar lucros em posi\u00e7\u00f5es compradas j\u00e1 existentes ou comprar puts de prote\u00e7\u00e3o para resguardar os ganhos contra uma surpresa hawkish.<\/p>\n\n
Se houver uma corre\u00e7\u00e3o para baixo impulsionada por realiza\u00e7\u00e3o de lucros ou por um d\u00f3lar mais forte, devemos encarar a faixa de US$ 4.516 a US$ 4.521 como uma zona preferencial de entrada para novas posi\u00e7\u00f5es compradas. Essa \u00e1rea \u00e9 fortemente amparada pela m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias, que historicamente atuou como um piso confi\u00e1vel durante grandes mercados altistas. Travar contratos futuros comprados nesses n\u00edveis, com stop-loss apertado abaixo de US$ 4.407, otimizar\u00e1 nossa rela\u00e7\u00e3o risco-retorno nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n