O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) recuou para perto de 98,80 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, pairando pr\u00f3ximo das m\u00ednimas de tr\u00eas meses, \u00e0 medida que os mercados digeriam o plano do Tesouro dos EUA de intensificar as recompras de t\u00edtulos na ponta longa. O secret\u00e1rio do Tesouro, Scott Bessent, disse que o \u00f3rg\u00e3o vai dobrar as recompras para US$ 4 bilh\u00f5es por opera\u00e7\u00e3o, na tentativa de limitar a alta dos yields dos t\u00edtulos de 30 anos \u2014 movimento que reacendeu preocupa\u00e7\u00f5es com a trajet\u00f3ria fiscal dos EUA. As leituras recentes de infla\u00e7\u00e3o arrefeceram, mas alguns dirigentes do Federal Reserve (Fed) querem evid\u00eancias mais claras de que as press\u00f5es de pre\u00e7os est\u00e3o diminuindo; o CME FedWatch mostra os mercados precificando 41,0% de chance de alta de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, ante 47% h\u00e1 um m\u00eas.<\/p>\n
Bessent deve realizar uma coletiva de imprensa na segunda-feira sobre novas san\u00e7\u00f5es dos EUA contra o Ir\u00e3, ap\u00f3s o presidente Donald Trump anunciar o que descreveu como a a\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica mais severa j\u00e1 tomada contra Teer\u00e3, elevando a possibilidade de renovado suporte de \u201cporto seguro\u201d ao USD. Estrategistas do Scotiabank argumentam que esfor\u00e7os para suprimir os yields de longo prazo deixam o d\u00f3lar mais exposto a preocupa\u00e7\u00f5es fiscais. Musalem, do Fed, apontou infla\u00e7\u00e3o subjacente em torno de 2,5%\u20133% e citou uma probabilidade menor de se alcan\u00e7ar 2%, enquanto o FXS Fed Sentiment Index caiu 0,34, para 132,42, junto de uma pontua\u00e7\u00e3o de 7\/10 no FXS Speechtracker. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o DXY segue limitado abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias, com o RSI (14) perto de 30; a resist\u00eancia est\u00e1 em 99,70, 99,75 e 101,00, enquanto o suporte \u00e9 visto em 98,50.<\/p>\n
Estamos acompanhando de perto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) enquanto ele recua abaixo do patamar de 99,00 para negociar pr\u00f3ximo de 98,80, pressionado pelo aumento do desconforto com as pol\u00edticas fiscais dos EUA. A medida agressiva do Tesouro de dobrar as recompras de t\u00edtulos longos para US$ 4 bilh\u00f5es por opera\u00e7\u00e3o limitou os yields, mas est\u00e1, ao mesmo tempo, puxando o \u201cgreenback\u201d para baixo. Para operadores de derivativos, isso sugere que o d\u00f3lar est\u00e1 absorvendo o impacto dessas pol\u00edticas intervencionistas, criando oportunidades claras de venda (short) em repiques curtos.<\/p>\n
Historicamente, grandes expans\u00f5es da d\u00edvida federal \u2014 com a d\u00edvida nacional dos EUA estimada para superar US$ 39 trilh\u00f5es em 2026 \u2014 enfraqueceram estruturalmente o d\u00f3lar quando combinadas com medidas de conten\u00e7\u00e3o de yields. Podemos olhar para pol\u00edticas semelhantes de controle da curva de juros nos anos 1940 e para a era de afrouxamento quantitativo (QE) ap\u00f3s 2008 e ver que a supress\u00e3o dos yields de t\u00edtulos inevitavelmente for\u00e7a a deprecia\u00e7\u00e3o cambial. Operadores de derivativos devem focar em op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros, especialmente com o DXY orbitando a banda inferior de Bollinger, em 98,50.<\/p>\n
No entanto, \u00e9 preciso equilibrar essa vis\u00e3o baixista com eventuais disparadas de \u201cporto seguro\u201d diante da escalada de tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio. Com Scott Bessent se preparando para anunciar san\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas sem precedentes contra o Ir\u00e3, qualquer agravamento pode reverter abruptamente a queda do d\u00f3lar. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de collar ou a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) pr\u00f3ximas ao pre\u00e7o (near-the-money) no DXY para se proteger contra esses picos geopol\u00edticos.<\/p>\n
Embora o mercado atualmente precifique apenas 41% de chance de alta de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, o tom mais hawkish de dirigentes do Fed como Musalem sugere que a infla\u00e7\u00e3o segue resistente entre 2,5% e 3%. Tecnicamente, o \u00edndice continua limitado abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, em 99,70, que atua como n\u00edvel-chave de resist\u00eancia para defini\u00e7\u00e3o de stops. Sugerimos que traders estabele\u00e7am stops apertados logo acima de 99,75, mirando uma quebra abaixo do suporte em 98,50 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n