As vendas no varejo da Nova Zel\u00e2ndia subiram 0,7% na compara\u00e7\u00e3o trimestral no segundo trimestre, superando as expectativas de alta de 0,1%. O resultado aponta para um ritmo mais firme de gastos do consumidor no per\u00edodo do que os analistas haviam projetado.<\/p>\n
Nos n\u00fameros, a surpresa positiva foi clara: o crescimento efetivo veio em 0,7%, ante consenso de 0,1%. Os dados oferecem uma leitura mais precisa da demanda das fam\u00edlias no 2T e podem influenciar avalia\u00e7\u00f5es de curto prazo sobre o dinamismo dom\u00e9stico.<\/p>\n
Acabamos de ver as vendas no varejo da Nova Zel\u00e2ndia no segundo trimestre saltarem 0,7%, esmagando a estimativa modesta de 0,1%. Esse avan\u00e7o inesperado mostra que a demanda do consumidor local \u00e9 muito mais resiliente do que os economistas temiam inicialmente. Como consequ\u00eancia, esperamos que esses dados imponham press\u00e3o altista imediata sobre o d\u00f3lar neozeland\u00eas (NZD), \u00e0 medida que os mercados precificam um cen\u00e1rio econ\u00f4mico mais restritivo.<\/p>\n
Com a recomposi\u00e7\u00e3o dos gastos, acreditamos que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) vai hesitar em cortar de forma agressiva a Official Cash Rate (OCR) nos pr\u00f3ximos meses. Historicamente, retomadas fortes no varejo for\u00e7aram os formuladores de pol\u00edtica a manter os juros est\u00e1veis para impedir que a infla\u00e7\u00e3o volte a ganhar tra\u00e7\u00e3o. Operadores de derivativos devem considerar vender (short) futuros de juros de curto prazo, j\u00e1 que o mercado ser\u00e1 obrigado a retirar da precifica\u00e7\u00e3o os cortes de taxa anteriormente esperados. <\/p>\n
Recomendamos foco em op\u00e7\u00f5es e swaps de moedas com base no NZD para capturar essa guinada mais \u201chawkish\u201d. Especificamente, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de NZD contra o d\u00f3lar americano (NZD\/USD) ou a venda do euro contra o kiwi (EUR\/NZD) parece atrativa nas pr\u00f3ximas duas a tr\u00eas semanas. As configura\u00e7\u00f5es t\u00e9cnicas atuais mostram o NZD reagindo a partir de n\u00edveis-chave de suporte, e esse catalisador fundamental pode facilmente lev\u00e1-lo a superar barreiras recentes de resist\u00eancia.<\/p>\n
No lado de a\u00e7\u00f5es, sugerimos cautela com derivativos de \u00edndices dom\u00e9sticos, como o NZX 50. Embora vendas mais fortes beneficiem a\u00e7\u00f5es do varejo, a amea\u00e7a de juros elevados por mais tempo frequentemente pesa sobre as avalia\u00e7\u00f5es do mercado acion\u00e1rio em geral. Operadores podem querer fazer hedge de carteiras de a\u00e7\u00f5es neozelandesas com op\u00e7\u00f5es de venda (puts) para se proteger contra movimentos bruscos de baixa.<\/p>\n\n\n\n