EUR\/USD subiu para uma m\u00e1xima de tr\u00eas meses, pouco acima de 1,1700, \u00e0 medida que o d\u00f3lar americano enfraqueceu ap\u00f3s o Tesouro dos EUA afirmar que ir\u00e1 pelo menos dobrar o tamanho m\u00e1ximo de suas recompras de d\u00edvida para US$ 4 bilh\u00f5es por opera\u00e7\u00e3o (ante US$ 2 bilh\u00f5es), com vig\u00eancia em 9 de setembro. O movimento veio ap\u00f3s o rendimento do Treasury de 30 anos tocar 5,327% na ter\u00e7a-feira, o maior n\u00edvel desde junho de 2007, antes de recuar cerca de 9 pontos-base. Mais tarde, o foco passou para os PMIs da S&P Global: na Zona do Euro, o PMI Industrial melhorou para 52,8 (de 51,9), o de Servi\u00e7os ficou em 51,7, e o Composto foi a 52,1; nos EUA, o Industrial arrefeceu para 53,2 (de 53,9), Servi\u00e7os subiu para 56,8 (de 54,6) e o Composto avan\u00e7ou para 56 (de 54,5), acima do esperado (54).<\/p>\n
As pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es incluem o PIB da Alemanha no 2T, o \u00edndice de pre\u00e7os PCE de julho nos EUA e a segunda estimativa do PIB dos EUA no 2T, al\u00e9m do simp\u00f3sio de Jackson Hole do Fed (sediado pelo Fed de Kansas City) com o tema \u201cInova\u00e7\u00e3o Financeira: Implica\u00e7\u00f5es para Pagamentos e Pol\u00edtica\u201d. O BLS publicar\u00e1 as revis\u00f5es anuais de benchmark do NFP para os 12 meses at\u00e9 mar\u00e7o. No aspecto t\u00e9cnico, o EUR\/USD negocia acima da MM de 20 dias em 1,1542, da MM de 100 dias em 1,1573 e da MM de 200 dias em 1,1631, com RSI em 71; o suporte-chave est\u00e1 em torno de 1,1631 e, depois, na regi\u00e3o de 1,1570, enquanto a resist\u00eancia fica perto de 1,1710, 1,1800 e 1,1850.<\/p>\n
Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para a continuidade do impulso de alta no par EUR\/USD, que recentemente rompeu acima de 1,1700. Dado o forte suporte t\u00e9cnico na m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 1,1631, podemos buscar implementar estruturas de bull call spread mirando a \u00e1rea de resist\u00eancia em 1,1800. Essa estrat\u00e9gia permite capturar a tend\u00eancia altista, ao mesmo tempo em que limita o risco em caso de uma revers\u00e3o cambial repentina.<\/p>\n
A decis\u00e3o do Tesouro dos EUA de dobrar o tamanho de suas recompras de t\u00edtulos para US$ 4 bilh\u00f5es a partir de 9 de setembro deve pressionar os rendimentos longos e enfraquecer ainda mais o d\u00f3lar. Historicamente, durante os programas de recompra do Tesouro no in\u00edcio dos anos 2000, os yields dos t\u00edtulos do governo ca\u00edram de forma acentuada, o que pesou fortemente sobre o d\u00f3lar. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo no \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) para se beneficiar dessa inje\u00e7\u00e3o de liquidez esperada nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Com o simp\u00f3sio de Jackson Hole e os dados de infla\u00e7\u00e3o PCE dos EUA no horizonte, esperamos um aumento da volatilidade do mercado. Os traders devem considerar a compra de straddles longos em EUR\/USD para capitalizar grandes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o, independentemente da dire\u00e7\u00e3o do rompimento. A volatilidade impl\u00edcita no mercado de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio costuma subir antes desses grandes encontros de bancos centrais, tornando o posicionamento antecipado em volatilidade bastante atrativo.<\/p>\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio e o risco de novas san\u00e7\u00f5es contra o Ir\u00e3 est\u00e3o elevando os pre\u00e7os de energia. Para se proteger contra a infla\u00e7\u00e3o embutida, recomendamos assumir posi\u00e7\u00f5es compradas em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de petr\u00f3leo Brent. Historicamente, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo sobem de forma relevante durante impasses geopol\u00edticos prolongados, o que deve continuar sustentando essa tese em commodities.<\/p>\n
Embora o gr\u00e1fico semanal apresente um vi\u00e9s altista forte, o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio est\u00e1 atualmente em torno de 71, indicando condi\u00e7\u00f5es de sobrecompra. Para proteger posi\u00e7\u00f5es compradas existentes, devemos considerar a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o fora do dinheiro (out-of-the-money), com strike pr\u00f3ximo da zona de suporte em 1,1570. Isso garante que os portf\u00f3lios fiquem protegidos caso o PIB da Alemanha no 2T ou as revis\u00f5es do payroll dos EUA provoquem uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria para baixo.<\/p>\n\n\n\n