A m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas dos pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA subiu para 204.000 at\u00e9 14 de agosto, ante 199.000 na leitura anterior. A alta aponta para uma leve tend\u00eancia de aumento nas solicita\u00e7\u00f5es semanais m\u00e9dias ao longo do \u00faltimo m\u00eas.<\/p>\n
Os pedidos iniciais de seguro-desemprego acompanham novas solicita\u00e7\u00f5es de benef\u00edcios de desemprego e s\u00e3o monitorados como indicativo das condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho. O movimento mais recente na m\u00e9dia de quatro semanas suaviza a volatilidade semanal, oferecendo uma vis\u00e3o mais clara das tend\u00eancias subjacentes nos dados de pedidos.<\/p>\n
Estamos acompanhando de perto a recente alta na m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas dos pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA, que avan\u00e7ou de 199.000 para 204.000 em meados de agosto. Essa eleva\u00e7\u00e3o consistente acima do patamar-chave de 200.000 sugere que o mercado de trabalho, historicamente apertado, finalmente come\u00e7a a esfriar. Historicamente, quando essa m\u00e9dia sobe de forma recorrente a partir de suas m\u00ednimas c\u00edclicas, isso costuma anteceder uma desacelera\u00e7\u00e3o mais ampla do ritmo econ\u00f4mico e mudan\u00e7as na pol\u00edtica do banco central.<\/p>\n
Para traders de derivativos de juros, recomendamos posicionamento para um Federal Reserve mais acomodat\u00edcio \u00e0 medida que nos aproximamos da reuni\u00e3o de setembro. As op\u00e7\u00f5es sobre a Secured Overnight Financing Rate (SOFR) j\u00e1 come\u00e7am a precificar uma probabilidade maior de cortes de juros antes do fim do ano. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em futuros de SOFR para se beneficiar de uma queda dos rendimentos dos Treasuries nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, antecipamos um aumento da volatilidade \u00e0 medida que os investidores digerem esses dados de arrefecimento econ\u00f4mico. Em epis\u00f3dios anteriores, desacelera\u00e7\u00f5es semelhantes no mercado de trabalho elevaram o \u00edndice VIX em v\u00e1rios pontos nas semanas seguintes \u00e0s divulga\u00e7\u00e3o dos relat\u00f3rios. Orientamos traders a comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o sobre o S&P 500 ou montar estruturas de call spread no VIX para se proteger contra poss\u00edveis corre\u00e7\u00f5es em a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Por fim, vemos oportunidades estrat\u00e9gicas em derivativos de c\u00e2mbio, \u00e0 medida que o \u00edndice do d\u00f3lar (U.S. Dollar Index) enfrenta press\u00e3o de baixa. Com os rendimentos dos Treasuries recuando, o d\u00f3lar perde sua vantagem de juros frente a moedas relevantes como o euro e o iene. Sugerimos usar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em EUR\/USD para capturar um potencial movimento de alta conforme o d\u00f3lar se enfraquece.<\/p>\n\n\n\n