O ouro recuou no preg\u00e3o dos EUA nesta quinta-feira, \u00e0 medida que os rendimentos dos Treasuries e o d\u00f3lar se estabilizaram ap\u00f3s a corre\u00e7\u00e3o de quarta-feira. O XAU\/USD girava em torno de US$ 4.457, abaixo do pico intradi\u00e1rio de US$ 4.527, o maior desde 2 de junho. O metal havia avan\u00e7ado mais de 4% no dia anterior depois que o Departamento do Tesouro dos EUA afirmou que intensificaria recompras de t\u00edtulos p\u00fablicos de vencimentos mais longos para dar suporte \u00e0 liquidez; o rendimento do papel de 30 anos caiu cerca de 9 pb, para 5,18%, e o do Treasury de 10 anos recuou aproximadamente 5 pb, para 4,63%. Esse movimento veio ap\u00f3s o yield de 30 anos superar 5,30% no come\u00e7o da semana, n\u00edvel visto pela \u00faltima vez em 2007, embora tanto o rendimento de 10 anos quanto o de 30 anos estivessem em alta de cerca de 6 pb nesta quinta-feira.<\/p>\n\n
O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY), que acompanha a moeda americana frente a seis divisas fortes, caiu abaixo de 99,00 na quarta-feira, para m\u00ednima de tr\u00eas meses, e depois passou a operar perto de 98,80 ap\u00f3s tocar 98,56. Os dados do mercado de trabalho tamb\u00e9m deram suporte, com os pedidos iniciais de seguro-desemprego em 206 mil, ante 210 mil esperados, e leitura anterior de 212 mil (revisada de 209 mil). O mercado tamb\u00e9m analisou a ata do Federal Reserve, que reiterou a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2% e sugeriu que juros mais altos podem ser necess\u00e1rios se a desinfla\u00e7\u00e3o perder for\u00e7a. A energia adicionou press\u00e3o \u00e0 narrativa inflacion\u00e1ria: o WTI estava perto de US$ 86,25 por barril, alta de cerca de 6% na semana, com o tr\u00e1fego pelo Estreito de Hormuz seguindo fortemente restrito. Em termos t\u00e9cnicos, o ouro se manteve acima das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMAs) de 50 e 100 dias, em US$ 4.164 e US$ 4.380, oscilou perto da SMA de 200 dias, em US$ 4.512, com RSI ao redor de 65 e histograma do MACD positivo; os n\u00edveis mencionados incluem resist\u00eancia em US$ 4.650 e suporte at\u00e9 US$ 4.000.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para um aumento da volatilidade no ouro, \u00e0 medida que o metal luta para se manter acima de sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 200 dias, em US$ 4.512. Dada a corre\u00e7\u00e3o abrupta a partir da m\u00e1xima recente de US$ 4.527, recomendamos o uso de bear put spreads de curto prazo para fazer hedge contra uma queda adicional em dire\u00e7\u00e3o ao suporte de US$ 4.380. Essa estrat\u00e9gia limita o custo inicial de pr\u00eamio e, ao mesmo tempo, se beneficia da press\u00e3o imediata vinda da recomposi\u00e7\u00e3o dos yields.<\/p>\n\n
Seguimos acompanhando de perto o mercado de renda fixa, onde o rendimento do Treasury de 10 anos voltou a subir para perto de 4,69% nesta quinta-feira. Historicamente, opera\u00e7\u00f5es como o programa de recompra do Tesouro \u2014 que espelha medidas de suporte \u00e0 liquidez reintroduzidas pelo governo em meados de 2024 \u2014 oferecem apenas al\u00edvio tempor\u00e1rio ao mercado de t\u00edtulos. Como essas recompras n\u00e3o atacam a emiss\u00e3o massiva de d\u00edvida p\u00fablica nem a infla\u00e7\u00e3o persistente, vemos valor em posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de Treasuries, j\u00e1 que os rendimentos tendem a voltar a subir.<\/p>\n\n
Os dados de emprego acima do esperado, com os pedidos semanais iniciais de seguro-desemprego caindo para 206.000, mostram que o mercado de trabalho americano permanece bastante resiliente. Esse conjunto de indicadores fortes, combinado com uma ata do Fed de vi\u00e9s hawkish, deve manter o DXY sustentado ap\u00f3s a recupera\u00e7\u00e3o para 98,80. Esperamos que esse ambiente favore\u00e7a o d\u00f3lar, tornando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo na moeda americana uma estrat\u00e9gia atrativa contra as principais divisas.<\/p>\n\n
Os riscos geopol\u00edticos tamb\u00e9m est\u00e3o aumentando, com o petr\u00f3leo WTI subindo 6% nesta semana para operar em torno de US$ 86,25 por barril, devido \u00e0s restri\u00e7\u00f5es de navega\u00e7\u00e3o no Estreito de Hormuz. Recomendamos que traders de energia comprem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com vi\u00e9s comprado em petr\u00f3leo para proteger carteiras contra choques repentinos de oferta no Oriente M\u00e9dio. Uma escalada no conflito econ\u00f4mico pode facilmente levar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo acima de US$ 90 nas pr\u00f3ximas semanas. <\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, \u00e9 preciso monitorar se o ouro conseguir\u00e1 fechar o dia acima de US$ 4.512 para sustentar o momentum altista. Se o pre\u00e7o n\u00e3o conseguir se manter nesse patamar, uma queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, em US$ 4.380, \u00e9 bastante prov\u00e1vel. Recomendamos que traders mantenham tamanhos de posi\u00e7\u00e3o reduzidos e utilizem stops curtos enquanto o d\u00f3lar e os rendimentos buscam estabiliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n