A Su\u00ed\u00e7a registrou um super\u00e1vit comercial de 8.370 milh\u00f5es em julho, acima dos 5.224 milh\u00f5es no per\u00edodo anterior. O saldo mais amplo aponta para uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida de exporta\u00e7\u00e3o mais forte ao longo do m\u00eas.<\/p>\n
Os n\u00fameros indicam que as exporta\u00e7\u00f5es superaram as importa\u00e7\u00f5es por uma margem maior em julho do que anteriormente, elevando o saldo comercial total. N\u00e3o foi divulgado qualquer detalhamento adicional sobre os fluxos de exporta\u00e7\u00e3o ou importa\u00e7\u00e3o junto aos n\u00fameros principais.<\/p>\n
A Su\u00ed\u00e7a acaba de registrar um super\u00e1vit comercial expressivo de 8.370 milh\u00f5es de CHF em julho, superando o valor anterior de 5.224 milh\u00f5es de CHF. Esse avan\u00e7o, em grande parte impulsionado por uma forte retomada das exporta\u00e7\u00f5es de produtos qu\u00edmicos e farmac\u00eauticos, indica que a demanda global por bens su\u00ed\u00e7os segue notavelmente resiliente. Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar imediatamente para um franco su\u00ed\u00e7o (CHF) mais forte nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que essa for\u00e7a fundamental da economia seja precificada pelo mercado.<\/p>\n
Para aproveitar esse momentum, recomendamos avaliar posi\u00e7\u00f5es vendidas em USD\/CHF ou a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de CHF fora do dinheiro (out-of-the-money). Historicamente, quando o super\u00e1vit comercial su\u00ed\u00e7o se expande nesse ritmo, o CHF tende a se apreciar de forma gradual frente ao USD e ao EUR nos trinta dias subsequentes. Considerando que o EUR\/CHF j\u00e1 vem testando n\u00edveis-chave de suporte, um rompimento pode acionar compras autom\u00e1ticas por stop-loss, acelerando a valoriza\u00e7\u00e3o do franco.<\/p>\n
Embora o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (SNB) tenha historicamente intervindo para evitar uma moeda forte demais, esses n\u00fameros de exporta\u00e7\u00e3o, bastante robustos, reduzem a justificativa para isso no momento. Al\u00e9m disso, com a infla\u00e7\u00e3o da Su\u00ed\u00e7a se mantendo est\u00e1vel em torno de 1,3% no in\u00edcio deste ano, o SNB est\u00e1 sob bem menos press\u00e3o para cortar juros do que o Federal Reserve ou o Banco Central Europeu. Sugerimos que os traders mantenham controles de risco rigorosos, mas permane\u00e7am estruturalmente otimistas (bullish) com o CHF no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n