O presidente Donald Trump afirmou que os EUA haviam lan\u00e7ado sua a\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica mais severa contra o Ir\u00e3, enquadrando-a como uma campanha de conflito econ\u00f4mico e isolamento e advertindo que qualquer pa\u00eds que viabilize apoio financeiro enfrentar\u00e1 consequ\u00eancias econ\u00f4micas. Ele citou uma ampla gama de supostos canais, incluindo contrabando de petr\u00f3leo, linhas de swap, transfer\u00eancias de dinheiro, casas de c\u00e2mbio, registros de navios e empresas de fachada, e disse que essas rotas deveriam ser fechadas. Trump tamb\u00e9m indicou que os EUA poderiam voltar a negociar com o Ir\u00e3 em um est\u00e1gio posterior, ao mesmo tempo em que descreveu as condi\u00e7\u00f5es atuais como favor\u00e1veis.<\/p>\n\n
No Golfo, os Emirados \u00c1rabes Unidos disseram que suspenderiam todo o com\u00e9rcio com Teer\u00e3 ap\u00f3s dois m\u00edsseis bal\u00edsticos terem como alvo os EAU, alega\u00e7\u00e3o que o Ir\u00e3 negou. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo estavam est\u00e1veis: o West Texas Intermediate subia 0,02%, para US$ 85,28, no momento da reda\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Com o presidente dos EUA, Trump, amea\u00e7ando san\u00e7\u00f5es sem precedentes contra o Ir\u00e3 e os EAU interrompendo o com\u00e9rcio, acreditamos que os mercados de energia est\u00e3o subprecificando fortemente o risco de uma grande interrup\u00e7\u00e3o de oferta. Embora o WTI esteja no momento relativamente est\u00e1vel perto de US$ 85,28, a amea\u00e7a de san\u00e7\u00f5es secund\u00e1rias a pa\u00edses que facilitem o contrabando de petr\u00f3leo iraniano coloca em risco imediato at\u00e9 1,5 milh\u00e3o de barris por dia de exporta\u00e7\u00f5es. Operadores de derivativos devem aproveitar essa calmaria antes da tempestade, posicionando-se para um movimento acentuado de alta nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre o WTI com vencimentos em outubro e novembro de 2026 para capturar o inevit\u00e1vel pr\u00eamio de risco geopol\u00edtico. Historicamente, choques s\u00fabitos de oferta no Golfo P\u00e9rsico, como os ataques de 2019 \u00e0 infraestrutura petrol\u00edfera da Ar\u00e1bia Saudita, fizeram os pre\u00e7os do petr\u00f3leo dispararem mais de 14% em uma \u00fanica sess\u00e3o. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo est\u00e1 atualmente relativamente barata, tornando estrat\u00e9gias compradas em volatilidade, como straddles, especialmente atraentes agora.<\/p>\n\n
Como a China continua sendo a principal compradora do petr\u00f3leo bruto iraniano, importando a vasta maioria das exporta\u00e7\u00f5es di\u00e1rias do Ir\u00e3, qualquer aplica\u00e7\u00e3o rigorosa das san\u00e7\u00f5es secund\u00e1rias dos EUA comprimir\u00e1 fortemente as margens de refino na \u00c1sia. Operadores devem considerar posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de \u00edndices asi\u00e1ticos dependentes de energia ou a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de grandes conglomerados de refino da regi\u00e3o. Antecipamos que, \u00e0 medida que os EUA comecem a mirar empresas de fachada e registros de navios, as taxas globais de frete subir\u00e3o com for\u00e7a, tornando posi\u00e7\u00f5es compradas em derivativos de transporte mar\u00edtimo outra aposta potencialmente muito lucrativa.<\/p>\n\n\n\n