Dados da Administra\u00e7\u00e3o de Informa\u00e7\u00e3o de Energia dos EUA (EIA) para a semana at\u00e9 14 de agosto mostraram que os estoques de petr\u00f3leo bruto subiram 4,405 milh\u00f5es de barris. Isso se comparou \u00e0s expectativas do mercado de uma queda de 0,6 milh\u00e3o de barris.<\/p>\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o aponta para um aumento de estoques no per\u00edodo maior do que o previsto. O relat\u00f3rio da EIA de 14 de agosto, portanto, divergiu do consenso em aproximadamente 5,005 milh\u00f5es de barris.<\/p>\n\n
Acabamos de ver uma forte alta inesperada de 4,405 milh\u00f5es de barris nos estoques de petr\u00f3leo bruto dos EUA, contrariando completamente a proje\u00e7\u00e3o de uma retirada de 0,6 milh\u00e3o de barris. Esse excedente surpreendente durante o que normalmente \u00e9 a temporada de maior demanda do ver\u00e3o, com pico das viagens de carro, sugere que a atividade dom\u00e9stica de refino est\u00e1 perdendo f\u00f4lego. Recomendamos que traders de derivativos passem a adotar uma postura baixista de curto prazo no West Texas Intermediate (WTI) para aproveitar essa press\u00e3o imediata de baixa.<\/p>\n\n
Para limitar riscos enquanto se posiciona para pre\u00e7os mais baixos, sugerimos comprar bear put spreads de curto prazo nos contratos de WTI para outubro. Essa estrat\u00e9gia ajuda a mitigar o impacto da elevada volatilidade impl\u00edcita e, ao mesmo tempo, capturar ganhos conforme os pre\u00e7os do vencimento mais pr\u00f3ximo se ajustam ao excesso de oferta. Historicamente, aumentos inesperados de estoques em meados de agosto dessa magnitude t\u00eam desencadeado uma corre\u00e7\u00e3o de 3% a 5% nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo de refer\u00eancia ao longo das duas semanas subsequentes.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m recomendamos operar os spreads de calend\u00e1rio, j\u00e1 que esse salto dos estoques tende a enfraquecer o contrato do m\u00eas corrente em rela\u00e7\u00e3o aos vencimentos mais longos. Com a produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo bruto dos EUA permanecendo pr\u00f3xima de m\u00e1ximas recordes, em 13,4 milh\u00f5es de barris por dia, qualquer nova queda na utiliza\u00e7\u00e3o das refinarias ampliar\u00e1 esse excedente de oferta. Vender os futuros do vencimento mais pr\u00f3ximo e comprar os contratos diferidos permite lucrar \u00e0 medida que a estrutura do mercado migra para contango.<\/p>\n\n\n\n