NZD\/USD caiu 0,38% na ter\u00e7a-feira, negociado perto de 0,5880, pressionado por um ambiente de risco mais fraco, j\u00e1 que as tens\u00f5es entre Estados Unidos e Ir\u00e3 sustentaram a demanda pelo D\u00f3lar americano. O movimento ocorreu mesmo com o arrefecimento das expectativas de novo aperto monet\u00e1rio nos EUA ap\u00f3s um Payroll (Nonfarm Payrolls) de julho mais fraco e infla\u00e7\u00e3o moderada. Os mercados, via a ferramenta CME FedWatch, agora precificam 35% de chance de alta de juros pelo Federal Reserve na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, ante 47% h\u00e1 um m\u00eas, com o foco se voltando para a ata do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) na quarta-feira.<\/p>\n
O D\u00f3lar neozeland\u00eas encontrou algum suporte nas expectativas de que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) possa elevar a taxa b\u00e1sica em 25 pontos-base no pr\u00f3ximo m\u00eas, enquanto a demanda externa por d\u00edvida soberana permaneceu firme. Investidores estrangeiros detinham 58,9% dos t\u00edtulos do governo da Nova Zel\u00e2ndia em julho de 2026, acima de 57,7% em junho, e as posi\u00e7\u00f5es de n\u00e3o residentes subiram para NZ$ 122,47 bilh\u00f5es, de NZ$ 115,53 bilh\u00f5es, enquanto as posi\u00e7\u00f5es de repo de n\u00e3o residentes recuaram para NZ$ 11,02 bilh\u00f5es, de NZ$ 11,09 bilh\u00f5es. Indicadores de infla\u00e7\u00e3o mostraram o Selected Price Index em 3,5% na compara\u00e7\u00e3o anual em julho, versus 4,9% em junho; excluindo gasolina e diesel, ficou em 2,2% versus 2,8%, enquanto o crescimento das vendas \u201ccore\u201d via cart\u00f5es acelerou para 3,5% na compara\u00e7\u00e3o anual, de 0,4%, e as vendas totais subiram para 3,5%, de 1,3%.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade \u00e0 medida que o NZD\/USD oscila perto de 0,5880, em meio \u00e0 escalada das tens\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3. Historicamente, impasses geopol\u00edticos no Estreito de Hormuz, como as interrup\u00e7\u00f5es no transporte mar\u00edtimo em 2019, elevaram o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) em mais de 2% em quest\u00e3o de semanas, \u00e0 medida que investidores buscam ativos de ref\u00fagio. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de NZD de curto prazo pode ser uma forma eficaz de prote\u00e7\u00e3o contra risco adicional de queda impulsionado por essa intensifica\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, \u00e9 preciso acompanhar de perto a ata do FOMC, especialmente porque o mercado atualmente precifica apenas 35% de chance de alta de juros do Fed. Se a ata confirmar uma postura mais dovish devido ao fraco Payroll de julho, o \u00edmpeto de alta do D\u00f3lar pode perder for\u00e7a rapidamente. Traders podem explorar isso montando estrat\u00e9gias de straddle de curto prazo em USD para lucrar com movimentos fortes em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Na Nova Zel\u00e2ndia, acreditamos que o mercado est\u00e1 superestimando a probabilidade de novas altas de juros pelo RBNZ. Embora investidores offshore detenham expressivos 58,9% da d\u00edvida p\u00fablica neozelandesa, as press\u00f5es inflacion\u00e1rias dom\u00e9sticas est\u00e3o, na verdade, arrefecendo rapidamente. Com o Selected Price Index mensal recuando para 3,5% em julho, de 4,9% em junho, recomendamos o uso de swaps de juros para se posicionar para uma poss\u00edvel pausa do banco central.<\/p>\n
Embora as vendas nominais no varejo via cart\u00f5es na Nova Zel\u00e2ndia tenham crescido 3,5% em julho, o gasto real no varejo permanece estagnado quando ajustado pela infla\u00e7\u00e3o. Essa demanda dom\u00e9stica fraca refor\u00e7a nossa vis\u00e3o de que o banco central n\u00e3o acompanhar\u00e1 as expectativas mais hawkish do mercado na reuni\u00e3o de setembro. Um posicionamento para um estreitamento do diferencial de juros entre EUA e Nova Zel\u00e2ndia nas pr\u00f3ximas semanas oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno altamente favor\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n