O Scotiabank afirma que o USD\/CAD est\u00e1 sendo negociado perto do equil\u00edbrio em torno de 1,3870, com o d\u00f3lar canadense apoiado por spreads mais estreitos na ponta curta e por pre\u00e7os firmes do petr\u00f3leo. A estimativa de valor justo do banco para a taxa \u00e0 vista recuou ligeiramente para 1,3843, enquanto a moeda \u00e9 descrita como um desempenho marginalmente superior no bloco do G10, apesar de a\u00e7\u00f5es globais mais fracas e uma leve recupera\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar americano. Os mercados parecem tranquilos em rela\u00e7\u00e3o ao prazo iminente das tarifas dos EUA, que poderia impor al\u00edquotas de 50% sobre um pequeno conjunto de exporta\u00e7\u00f5es canadenses, \u00e0 medida que as negocia\u00e7\u00f5es prosseguem, mas estariam travadas por causa do setor automotivo.<\/p>\n
No lado t\u00e9cnico, o Scotiabank caracteriza o USD\/CAD como em uma forte tend\u00eancia de baixa. Um repique a partir da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 1,3848 pode interromper a queda no curto prazo, mas o banco espera que o interesse vendedor reapare\u00e7a perto de 1,39. Ele v\u00ea risco de baixa em dire\u00e7\u00e3o a 1,3817, definido como o retracement de 61,8% da alta de maio\u2013junho, com a \u00e1rea de 1,35\u20131,37 indicada como um poss\u00edvel alvo mais profundo; a resist\u00eancia \u00e9 colocada em 1,4000\/25, junto com alinhamento baixista nos osciladores DMI intradi\u00e1rios, di\u00e1rios e semanais.<\/p>\n
Estamos orientando traders de derivativos a se prepararem para um d\u00f3lar canadense mais forte nas pr\u00f3ximas semanas, j\u00e1 que o par USD\/CAD enfrenta forte press\u00e3o de baixa. Com a taxa de c\u00e2mbio orbitando 1,3870, recomendamos montar posi\u00e7\u00f5es vendidas em quaisquer pequenas recupera\u00e7\u00f5es do d\u00f3lar americano. Esperamos que um interesse vendedor consistente limite qualquer avan\u00e7o do d\u00f3lar perto do n\u00edvel de 1,3900, o que deve abrir caminho para uma queda mais profunda.<\/p>\n
Nossa vis\u00e3o baixista \u00e9 sustentada por fundamentos em mudan\u00e7a, especialmente porque o diferencial de juros entre os t\u00edtulos soberanos de 2 anos dos EUA e do Canad\u00e1 se estreitou para cerca de 45 pontos-base. Al\u00e9m disso, o d\u00f3lar canadense encontra suporte s\u00f3lido no setor de energia, onde os pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo permanecem resilientes, com o Brent negociado perto de US$ 80 por barril. Esses fatores puxaram nossa estimativa de valor justo para o USD\/CAD para 1,3843, sugerindo que a taxa \u00e0 vista ainda tem espa\u00e7o para cair.<\/p>\n
Para aproveitar essa tend\u00eancia, traders de op\u00e7\u00f5es devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou o uso de bear put spreads mirando o suporte em 1,3817, com um alvo secund\u00e1rio na faixa de 1,3500 a 1,3700. A precifica\u00e7\u00e3o atual de op\u00e7\u00f5es mostra que a volatilidade impl\u00edcita est\u00e1 relativamente baixa, tornando estrat\u00e9gias compradas em puts uma forma acess\u00edvel de se posicionar para um rompimento para baixo. Para proteger essas posi\u00e7\u00f5es, recomendamos colocar ordens de compra para stop (buy-stops) ou comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de prote\u00e7\u00e3o logo acima da forte zona de resist\u00eancia em 1,4000 a 1,4025.<\/p>\n
Embora o prazo de tarifas de amanh\u00e3 introduza algum risco de manchetes em rela\u00e7\u00e3o a poss\u00edveis impostos de importa\u00e7\u00e3o de 50% sobre produtos canadenses, a estabilidade da moeda mostra que os investidores, em grande medida, n\u00e3o est\u00e3o preocupados. Negocia\u00e7\u00f5es pol\u00edticas de alto n\u00edvel j\u00e1 est\u00e3o em andamento para resolver essas disputas comerciais e, historicamente, essas tens\u00f5es geram ru\u00eddo tempor\u00e1rio no mercado, em vez de revers\u00f5es de tend\u00eancia de longo prazo. Consequentemente, vemos quaisquer picos s\u00fabitos do USD\/CAD induzidos por tarifas como oportunidades atrativas para comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o d\u00f3lar canadense a pr\u00eamios mais baratos.<\/p>\n\n\n\n