AUD\/USD avan\u00e7ou para m\u00e1ximas de dois meses acima de 0,7100, sustentado por um sentimento mais suave em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar americano, ligado \u00e0 redu\u00e7\u00e3o das expectativas de alta de juros pelo Federal Reserve no pr\u00f3ximo m\u00eas. O foco se volta para o relat\u00f3rio de empregos da Austr\u00e1lia e os PMIs preliminares (flash), enquanto dados de posicionamento mostram a reconstru\u00e7\u00e3o do interesse baixista em futuros: as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas vendidas (net shorts) da CFTC se ampliaram para cerca de 39,2 mil contratos, enquanto a varia\u00e7\u00e3o semanal caiu para -6,0 mil ap\u00f3s a melhora de quase 6,8 mil na semana anterior. O open interest subiu para 267,2 mil, de 240,5 mil; a exposi\u00e7\u00e3o especulativa recuou para -14,7% de -13,8%; a varia\u00e7\u00e3o em quatro semanas ficou em torno de -8,5 mil; e os percentis cederam para 68,5 e 80,4.<\/p>\n
Os dados dom\u00e9sticos seguem mistos, mas firmes. As leituras finais dos PMIs de julho mostraram Manufatura em 52,0 (de 51,5) e Servi\u00e7os em 53,6 (de 50,5), enquanto o saldo comercial de junho virou para super\u00e1vit de A$ 1,929 bi, ante d\u00e9ficit de A$ 2,367 bi em maio. O PIB avan\u00e7ou 0,3% t\/t no 1\u00ba tri de 2026 (de 0,9%) e 2,5% a\/a; o desemprego manteve-se em 4,4% em junho e o emprego subiu 76,3 mil (de 44 mil revisados). Na China, o crescimento do 2\u00ba tri foi de 4,3% a\/a, com vendas no varejo de julho em 0,6% e produ\u00e7\u00e3o industrial em 4,5%; o super\u00e1vit comercial de junho aumentou para US$ 125,62 bi, de US$ 105,4 bi, enquanto o CPI subiu 0,5% a\/a (de 1,0%), caiu -0,1% m\/m, e o PPI ficou em 3,5% (de 4,1%). Espera-se que o PBoC mantenha a LPR em 3,00% e 3,50%; o RBA manteve a taxa b\u00e1sica inalterada, projetando m\u00e9dia aparada (trimmed mean) de 3,3% no 4\u00ba tri de 2026, infla\u00e7\u00e3o cheia de 3,6% no 4\u00ba tri de 2026 e depois 2,6% no 4\u00ba tri de 2027 e 2,4% no 4\u00ba tri de 2028, desemprego em 4,5% subindo para 4,7% e 4,8%, e PIB de 1,4%, 1,6% e 1,8%. Tecnicamente, o par estava em 0,7109, com RSI em 65,6 e ADX em 11,9; suportes em 0,7079 e depois 0,7061, 0,7003 e 0,6940; resist\u00eancias em 0,7283 e depois 0,7661; a m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias \u00e9 citada perto de 0,6930 e 0,6940, com a de 55 dias ao redor de 0,7000 e 0,7003.<\/p>\n
Devemos nos preparar para um poss\u00edvel rompimento \u00e0 medida que o d\u00f3lar australiano ultrapassa a resist\u00eancia-chave de 0,7100 contra o d\u00f3lar americano. Apesar de algum sentimento baixista de fundo no mercado futuro, o momentum da moeda vem ganhando for\u00e7a com um Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA) de vi\u00e9s mais hawkish e um d\u00f3lar mais fraco. Para capturar esse movimento, podemos olhar para op\u00e7\u00f5es de compra (calls) mirando a regi\u00e3o de 0,7200, especialmente se os pr\u00f3ximos dados dom\u00e9sticos seguirem dando suporte.<\/p>\n
Dados recentes da CFTC mostram que as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas vendidas no AUD se ampliaram para cerca de 39,2 mil contratos, enquanto o open interest subiu para 267,2 mil contratos. Esse forte posicionamento vendido, na pr\u00e1tica, cria um ambiente prop\u00edcio para um short squeeze em caso de surpresas econ\u00f4micas positivas. Historicamente, quando a exposi\u00e7\u00e3o l\u00edquida vendida atinge esses n\u00edveis esticados, qualquer gatilho hawkish pode desencadear uma compra r\u00e1pida e agressiva, \u00e0 medida que os vendidos correm para recomprar e encerrar posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Precisamos monitorar de perto o relat\u00f3rio de empregos australiano desta semana e os PMIs preliminares (flash) para aferir a real for\u00e7a da economia dom\u00e9stica. Com a taxa de desemprego local est\u00e1vel em 4,4% e o PIB do 1\u00ba tri crescendo 0,3%, quaisquer sinais de aperto no mercado de trabalho provavelmente for\u00e7ar\u00e3o o RBA a manter os juros elevados por mais tempo. N\u00fameros de emprego acima do esperado fornecer\u00e3o a justificativa fundamental necess\u00e1ria para sustentar a alta do AUD\/USD acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 0,6940.<\/p>\n
Em estrat\u00e9gias com derivativos, devemos considerar a compra de risk reversals em AUD\/USD para explorar o skew de volatilidade, que atualmente favorece prote\u00e7\u00e3o para baixo, mas pode mudar rapidamente \u00e0 medida que a moeda ganha tra\u00e7\u00e3o. Alternativamente, montar bull call spreads com vencimento ap\u00f3s a reuni\u00e3o do RBA de 29 de setembro nos permite limitar o risco enquanto participamos de uma potencial alta em dire\u00e7\u00e3o a 0,7280. Se o sentimento global piorar ou os dados da economia chinesa frustrarem, podemos rapidamente pivotar comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo para proteger a exposi\u00e7\u00e3o perto do piso de suporte em 0,7000.<\/p>\n\n\n\n