EUR\/CAD era negociado em torno de 1,6070 na segunda-feira, alta de 0,11%, mantendo um tom mais firme mesmo ap\u00f3s uma infla\u00e7\u00e3o canadense acima do previsto dar algum suporte ao D\u00f3lar Canadense. O CPI do Canad\u00e1 subiu 3% na compara\u00e7\u00e3o anual em julho, ante 2,8% em junho, enquanto os pre\u00e7os avan\u00e7aram 0,5% na compara\u00e7\u00e3o mensal. A medida de n\u00facleo do Banco do Canad\u00e1 subiu 2,3% na compara\u00e7\u00e3o anual e 0,2% na compara\u00e7\u00e3o mensal, e outros indicadores preferidos tamb\u00e9m ganharam for\u00e7a: o CPI Common avan\u00e7ou para 2,7% de 2,6%, o CPI Trimmed para 1,9% de 1,8% e o CPI Median para 2% de 1,9%. Gasolina e pacotes tur\u00edsticos elevaram a taxa cheia, enquanto a desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o de alimentos comprados em lojas limitou o movimento.<\/p>\n
O movimento de continuidade do D\u00f3lar Canadense foi limitado, j\u00e1 que o euro encontrou suporte nas expectativas de que o BCE possa apertar ainda mais a pol\u00edtica, com a infla\u00e7\u00e3o ainda acima de sua meta de 2%. O PIB da zona do euro voltou a crescer no segundo trimestre ap\u00f3s estagna\u00e7\u00e3o anteriormente, e o emprego continuou a subir em ritmo moderado, mantendo na mesa uma alta de 25 pontos-base em setembro. O Nordea espera mais tr\u00eas aumentos de 25 pb at\u00e9 uma taxa de dep\u00f3sito de 3%, mas agora v\u00ea movimentos trimestrais em setembro, dezembro e mar\u00e7o de 2027, e aponta desdobramentos geopol\u00edticos como fator de virada. O banco tamb\u00e9m v\u00ea os juros longos subindo diante de oferta elevada, redu\u00e7\u00e3o do balan\u00e7o do Eurosystem e pr\u00eamios de risco de infla\u00e7\u00e3o mais altos.<\/p>\n
Sugerimos que operadores de derivativos foquem na compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/CAD nas pr\u00f3ximas semanas, j\u00e1 que o par mant\u00e9m vi\u00e9s positivo em torno de 1,6070. Apesar de a infla\u00e7\u00e3o de julho no Canad\u00e1 ter subido inesperadamente para 3% a\/a, o momentum do euro segue bastante resiliente. Essa for\u00e7a persistente \u00e9 impulsionada pelo crescimento econ\u00f4mico positivo na zona do euro e por fortes expectativas de um aumento de 25 pontos-base nos juros pelo Banco Central Europeu neste setembro.<\/p>\n
Historicamente, quando o EUR\/CAD sustenta um rompimento acima de 1,6000, respaldado por pol\u00edticas divergentes dos bancos centrais, o par frequentemente avan\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 1,6300. No momento, a volatilidade impl\u00edcita de um m\u00eas do par est\u00e1 perto de 7,1%, em patamar est\u00e1vel, o que torna estrat\u00e9gias compradas em op\u00e7\u00f5es relativamente acess\u00edveis. Al\u00e9m disso, dados robustos de emprego na zona do euro indicam que a economia europeia subjacente pode sustentar juros mais altos por mais tempo.<\/p>\n
Recomendamos montar bull call spreads com strikes em 1,6150 e 1,6300 para capturar essa tend\u00eancia, ao mesmo tempo em que limitamos o risco m\u00e1ximo. Essa abordagem nos protege caso a alta da infla\u00e7\u00e3o subjacente no Canad\u00e1 \u2014 agora em 2,3% \u2014 desencadeie uma valoriza\u00e7\u00e3o s\u00fabita do CAD. Considerando que se espera que o ciclo de altas do BCE se estenda at\u00e9 mar\u00e7o de 2027, entendemos que a tend\u00eancia de alta ainda tem bastante espa\u00e7o para continuar.<\/p>\n\n\n\n