O \u00cdndice de Pre\u00e7os de Alimentos da Nova Zel\u00e2ndia avan\u00e7ou 0,1% na compara\u00e7\u00e3o mensal em julho, desacelerando ante a alta de 0,6% no m\u00eas anterior. A leitura mais recente indica um ritmo mais lento de infla\u00e7\u00e3o de alimentos no in\u00edcio do terceiro trimestre.<\/p>\n
O avan\u00e7o m\u00eas a m\u00eas foi modesto e representa uma desacelera\u00e7\u00e3o de 0,5 ponto percentual em rela\u00e7\u00e3o ao dado anterior. Os n\u00fameros oferecem uma fotografia atualizada das press\u00f5es de pre\u00e7os no curto prazo nas categorias ligadas a alimentos.<\/p>\n
Com a infla\u00e7\u00e3o de alimentos da Nova Zel\u00e2ndia caindo de forma acentuada para 0,1% em julho, ante 0,6% no m\u00eas anterior, as press\u00f5es inflacion\u00e1rias dom\u00e9sticas est\u00e3o claramente arrefecendo. Esse movimento de descompress\u00e3o sugere que o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) mais amplo deve continuar sua trajet\u00f3ria de queda em dire\u00e7\u00e3o ao ponto m\u00e9dio da meta do banco central. Recomendamos que traders de derivativos busquem vender o D\u00f3lar Neozeland\u00eas (NZD) contra moedas mais fortes, como o D\u00f3lar Americano, nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Historicamente, os pre\u00e7os de alimentos representam quase 19% da cesta total do CPI da Nova Zel\u00e2ndia, o que significa que essa desacelera\u00e7\u00e3o tem forte influ\u00eancia sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria do Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Observando ciclos anteriores de afrouxamento \u2014 como no fim de 2024, quando a infla\u00e7\u00e3o cheia recuou para 2,2% e levou a cortes consecutivos de juros \u2014 dados fracos de alimentos t\u00eam sinalizado de forma consistente uma guinada mais dovish. Esperamos que os mercados de d\u00edvida no atacado passem a precificar de maneira agressiva cortes mais profundos na taxa de juros no curto prazo.<\/p>\n
Para aproveitar esse ambiente, favorecemos a compra de futuros de bank bill de 3 meses da Nova Zel\u00e2ndia, visando capturar a queda dos rendimentos de curto prazo. Al\u00e9m disso, traders de swap devem considerar \u201creceber\u201d taxa fixa no mercado de Overnight Indexed Swap (OIS) de 2 anos. Com o RBNZ sob menor press\u00e3o para manter a pol\u00edtica restritiva, o caminho de menor resist\u00eancia para os yields na Nova Zel\u00e2ndia \u00e9 claramente de baixa.<\/p>\n
Tamb\u00e9m sugerimos mirar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de NZD\/USD com vencimentos entre duas e quatro semanas para se posicionar para uma deprecia\u00e7\u00e3o mais ampla da moeda. Dados atuais do mercado de op\u00e7\u00f5es mostram volatilidade impl\u00edcita relativamente baixa, tornando essas op\u00e7\u00f5es \u2014 tanto de prote\u00e7\u00e3o quanto especulativas \u2014 baratas de adquirir. \u00c0 medida que o momentum macroecon\u00f4mico migra para uma postura mais dovish, manter posi\u00e7\u00e3o vendida em ativos denominados em kiwi segue sendo nossa estrat\u00e9gia de maior convic\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n