O \u00cdndice de Desempenho do Setor de Servi\u00e7os (PSI, na sigla em ingl\u00eas) da BusinessNZ, na Nova Zel\u00e2ndia, avan\u00e7ou levemente para 50,9 em julho, ante 50,6 no m\u00eas anterior. O movimento mant\u00e9m o indicador acima do patamar de 50 pontos, que separa expans\u00e3o de contra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A leitura de julho sugere uma melhora modesta na atividade de servi\u00e7os em rela\u00e7\u00e3o a junho. A BusinessNZ n\u00e3o fornece um detalhamento nesta atualiza\u00e7\u00e3o, mas o \u00edndice cheio indica que o setor continuou a se expandir em ritmo est\u00e1vel.<\/p>\n
Vemos a leve alta do PSI da BusinessNZ para 50,9 em julho como um sinal de estabiliza\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o de uma recupera\u00e7\u00e3o em pleno vigor. Essa expans\u00e3o marginal acima do patamar de 50 pontos traz um al\u00edvio bem-vindo em compara\u00e7\u00e3o \u00e0s fortes contra\u00e7\u00f5es do fim de 2024, quando o \u00edndice despencou para uma m\u00ednima de v\u00e1rios anos de 40,2. Acreditamos que operadores de derivativos devem interpretar essa pequena melhora como um indicativo de que o pior da desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica ficou para tr\u00e1s, mas um forte ciclo de acelera\u00e7\u00e3o parece improv\u00e1vel.<\/p>\n
Como o setor de servi\u00e7os representa mais de dois ter\u00e7os do PIB do pa\u00eds, esperamos que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) mantenha os juros est\u00e1veis por ora. Com o banco central j\u00e1 tendo reduzido a taxa b\u00e1sica para estimular a economia, essa expans\u00e3o suave diminui a press\u00e3o por novos cortes agressivos no curto prazo. Recomendamos que traders de swaps de juros ajustem suas expectativas para precificar um per\u00edodo prolongado de estabilidade na pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, sugerimos posicionamento para um D\u00f3lar Neozeland\u00eas (NZD) lateralizado frente \u00e0s principais moedas. A aus\u00eancia de um catalisador forte de crescimento indica que o NZD\/USD tende a consolidar pr\u00f3ximo aos n\u00edveis atuais, o que torna a volatilidade impl\u00edcita cara. Sugerimos vender pr\u00eamio via iron condors ou strangles para se beneficiar do ambiente de pouca oscila\u00e7\u00e3o que esperamos nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para quem negocia derivativos de a\u00e7\u00f5es na NZX, sugerimos foco em setores defensivos, como utilities e sa\u00fade. Como a recupera\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os ao consumidor segue fr\u00e1gil, os futuros de \u00edndices mais amplos podem encontrar resist\u00eancia perto das m\u00e1ximas recentes. Consideramos que comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em a\u00e7\u00f5es defensivas selecionadas \u00e9 uma aposta mais equilibrada do que posi\u00e7\u00f5es compradas amplas em \u00edndices neste momento.<\/p>\n\n\n\n