Os rendimentos dos Treasuries dos EUA subiram na sexta-feira depois que os movimentos iniciais p\u00f3s-dados inverteram a dire\u00e7\u00e3o durante a sess\u00e3o norte-americana, com vendas no varejo mais fracas nos EUA pressionando o d\u00f3lar enquanto o petr\u00f3leo se manteve firme diante da cautela geopol\u00edtica. O rendimento de 10 anos avan\u00e7ou mais de 4 pontos-base, para 4,692%, acompanhando a alta do petr\u00f3leo, com o WTI subindo 1,50%, a US$ 82,39. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) caiu mais de 0,31%, para 99,63, e caminhava para encerrar a semana praticamente est\u00e1vel.<\/p>\n\n
As vendas no varejo recuaram -0,6% na compara\u00e7\u00e3o mensal, abaixo da expectativa de alta de 0,1% e abaixo do 0,2% de junho, com fraqueza associada \u00e0 queda das vendas online ap\u00f3s a Amazon antecipar a Prime Day para junho; a queda dos pre\u00e7os da gasolina tamb\u00e9m pesou. O \u00edndice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan recuou para 51,0 em agosto, ante 55,2, enquanto as expectativas de infla\u00e7\u00e3o ficaram inalteradas. O rendimento da T-note de 2 anos caiu antes de recuperar terreno e subir 2 pontos-base, para 4,17%, enquanto os mercados monet\u00e1rios precificavam 63% de probabilidade de alta de juros do Fed na reuni\u00e3o de dezembro de 2026. Entre os pr\u00f3ximos indicadores nos EUA est\u00e3o dados de habita\u00e7\u00e3o, a m\u00e9dia m\u00f3vel de 4 semanas do ADP de varia\u00e7\u00e3o do emprego, pedidos de aux\u00edlio-desemprego e PMIs preliminares (flash).<\/p>\n\n
Com o petr\u00f3leo West Texas Intermediate em torno de US$ 82,39 em meio \u00e0s tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio, recomendamos que traders de derivativos usem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre futuros de energia. Dados hist\u00f3ricos mostram que pr\u00eamios de risco geopol\u00edtico podem rapidamente empurrar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em dire\u00e7\u00e3o ao patamar de US$ 90 quando as cadeias de suprimento permanecem vulner\u00e1veis. Ao utilizar bull call spreads, podemos limitar o risco de queda enquanto nos posicionamos para picos s\u00fabitos das commodities nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
A diverg\u00eancia entre a alta do rendimento de 10 anos para 4,692% e o enfraquecimento do sentimento do consumidor para 51,0 indica um mercado de t\u00edtulos altamente vol\u00e1til. Como os mercados monet\u00e1rios atualmente precificam 63% de chance de alta de juros at\u00e9 a reuni\u00e3o de dezembro de 2026, devemos buscar negociar op\u00e7\u00f5es de SOFR para fazer hedge contra mudan\u00e7as abruptas na pol\u00edtica dos bancos centrais. Tomar posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de Treasuries pode gerar ganhos se os pr\u00f3ximos PMIs preliminares e os dados de habita\u00e7\u00e3o sugerirem infla\u00e7\u00e3o resistente apesar do crescimento mais fraco do varejo.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso abordar a fraqueza do \u00edndice do d\u00f3lar, que recuou para 99,63 ap\u00f3s a decepcionante contra\u00e7\u00e3o de 0,6% nas vendas no varejo. Historicamente, quando o \u00edndice do d\u00f3lar cai abaixo do n\u00edvel psicol\u00f3gico de 100, isso frequentemente aciona novas vendas por fatores t\u00e9cnicos. Para explorar essa tend\u00eancia, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre o DXY ou abrir posi\u00e7\u00f5es compradas em principais pares de moedas.<\/p>\n\n\n\n