Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostram as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas no S&P 500 em 11,3 mil, revertendo ante -27,3 mil anteriormente. O movimento devolve o saldo do posicionamento ao campo positivo, ap\u00f3s a leitura anterior ter ficado abaixo de zero.<\/p>\n\n
Os dados mais recentes da CFTC mostram uma mudan\u00e7a expressiva no sentimento de mercado, com as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas de n\u00e3o comerciais virando de uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida vendida de -27,3 mil contratos para uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida comprada de 11,3 mil. Acreditamos que essa guinada indica que grandes especuladores abandonaram apostas baixistas e agora est\u00e3o correndo atr\u00e1s de uma nova alta do mercado. Operadores de derivativos devem responder se posicionando para continuidade do movimento de alta no S&P 500, \u00e0 medida que esse rali de fechamento de posi\u00e7\u00f5es vendidas se estende at\u00e9 o fim de agosto.<\/p>\n\n
Historicamente, o fim de agosto e setembro s\u00e3o conhecidos como os per\u00edodos mais fracos do ano, com o S&P 500 registrando, em m\u00e9dia, queda de 1,2% em setembro ao longo das \u00faltimas d\u00e9cadas. No entanto, quando grandes especuladores viram para a ponta comprada l\u00edquida durante essas janelas sazonalmente fracas, isso muitas vezes dispara um rali contrarian que pega investidores de varejo desprevenidos. Mudan\u00e7as semelhantes de sentimento no passado levaram a ganhos sustentados por v\u00e1rias semanas, \u00e0 medida que compradores institucionais s\u00e3o for\u00e7ados a realocar capital.<\/p>\n\n
Para operar esse cen\u00e1rio com seguran\u00e7a, sugerimos evitar calls compradas a seco, que podem ficar vulner\u00e1veis \u00e0 volatilidade elevada t\u00edpica do fim do ver\u00e3o. Em vez disso, devemos utilizar travas de alta com calls (bull call spreads) com vencimento no fim de setembro, para capturar o potencial de alta mantendo o risco definido. Essa abordagem permite aproveitar o impulso especulativo sem ser penalizado por quedas s\u00fabitas e de curto prazo do mercado.<\/p>\n\n\n\n