{"id":52156,"date":"2026-08-14T23:59:52","date_gmt":"2026-08-14T23:59:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/uncategorized\/acoes-tokenizadas-estao-resolvendo-o-acesso-antes-da-propriedade\/"},"modified":"2026-08-14T23:59:52","modified_gmt":"2026-08-14T23:59:52","slug":"acoes-tokenizadas-estao-resolvendo-o-acesso-antes-da-propriedade","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/featured\/acoes-tokenizadas-estao-resolvendo-o-acesso-antes-da-propriedade\/","title":{"rendered":"A\u00e7\u00f5es Tokenizadas Est\u00e3o Resolvendo o Acesso Antes da Propriedade"},"content":{"rendered":"
\"Abstract<\/figure>\n\n

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Tr\u00eas lan\u00e7amentos de a\u00e7\u00f5es tokenizadas chegaram ao mercado em uma semana.<\/p>\n

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A Crypto.com lan\u00e7ou a\u00e7\u00f5es tokenizadas em 12 de agosto, oferecendo exposi\u00e7\u00e3o a 1.500 a\u00e7\u00f5es e fundos<\/a>. No mesmo dia, a Bullish virou a primeira empresa listada na NYSE a \u201ctokenizar\u201d as pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es<\/a>, levando o papel para a blockchain (ou seja, registrando e movimentando a representa\u00e7\u00e3o do ativo em uma rede digital). A SEC tamb\u00e9m se reuniu em 14 de agosto para discutir regras para alguns produtos de investimento baseados em cripto<\/a>.<\/p>\n

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A promessa \u00e9 simples: colocar a\u00e7\u00f5es em blockchain para acelerar a liquida\u00e7\u00e3o (finaliza\u00e7\u00e3o da compra e venda, com entrega do ativo e pagamento) e reduzir a depend\u00eancia do hor\u00e1rio das bolsas.<\/p>\n

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Mas o comportamento inicial do mercado mostra outra coisa. A maior parte do interesse n\u00e3o foi para \u201cposse\u201d de a\u00e7\u00f5es tokenizadas. Foi para produtos que apenas acompanham o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es. O mercado criou uma nova forma de \u201cpropriedade\u201d, mas os traders est\u00e3o usando isso, na pr\u00e1tica, para ter um jeito mais flex\u00edvel de negociar pre\u00e7o.<\/p>\n

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Uma demanda, tr\u00eas modelos de mercado<\/h2>\n\n\n

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Tokeniza\u00e7\u00e3o costuma ser descrita como \u201ccolocar a\u00e7\u00f5es na blockchain\u201d. Na pr\u00e1tica, h\u00e1 produtos diferentes com esse r\u00f3tulo.<\/p>\n

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Formato<\/td>O que oferece<\/td>O que n\u00e3o oferece<\/td><\/tr>
A\u00e7\u00e3o tokenizada<\/td>Exposi\u00e7\u00e3o ligada a um ativo real (a a\u00e7\u00e3o \u201cde verdade\u201d)<\/td>Depende de como \u00e9 feita a cust\u00f3dia e o resgate (trocar o token pela a\u00e7\u00e3o)<\/td><\/tr>
Derivativo tokenizado<\/td>Exposi\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de uma a\u00e7\u00e3o ou fundo<\/td>Posse direta, direito de voto e benef\u00edcios de acionista<\/td><\/tr>
Perp\u00e9tuo de a\u00e7\u00f5es<\/td>Exposi\u00e7\u00e3o alavancada \u00e0s varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o<\/td>Posse, dividendos ou liquida\u00e7\u00e3o por vencimento<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n

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Uma a\u00e7\u00e3o tokenizada tenta representar a posse de um ativo real. A Backpack, que abriu negocia\u00e7\u00e3o 24 horas de a\u00e7\u00f5es tokenizadas dos EUA em mais de 150 mercados<\/a> em julho, diz que os usu\u00e1rios recebem exposi\u00e7\u00e3o ligada a ativos reais, e n\u00e3o a produtos \u201csint\u00e9ticos\u201d (isto \u00e9, criados para imitar o pre\u00e7o sem ter a a\u00e7\u00e3o). A DTCC (infraestrutura do mercado americano que ajuda a registrar e liquidar opera\u00e7\u00f5es) tamb\u00e9m testou a\u00e7\u00f5es tokenizadas, ETFs (fundos de \u00edndice negociados em bolsa) e Treasurys (t\u00edtulos do governo dos EUA), com lan\u00e7amento de servi\u00e7o previsto para outubro<\/a>.<\/p>\n

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Os produtos baseados em derivativos funcionam de outro jeito. A Crypto.com descreve suas a\u00e7\u00f5es tokenizadas como instrumentos derivativos: acompanham o desempenho do pre\u00e7o, mas n\u00e3o transferem a posse legal nem a posse econ\u00f4mica (direito sobre os ganhos) das a\u00e7\u00f5es. Os ativos ficam guardados dentro de uma estrutura com corretora intermediando, sob regras regulat\u00f3rias.<\/p>\n

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Os perp\u00e9tuos de a\u00e7\u00f5es v\u00e3o al\u00e9m. Eles n\u00e3o representam a\u00e7\u00f5es. S\u00e3o contratos de pre\u00e7o cont\u00ednuos, normalmente liquidados em stablecoins (criptos atreladas a moeda forte, como o d\u00f3lar), com pagamentos peri\u00f3dicos. Esses pagamentos usam um pre\u00e7o de refer\u00eancia vindo de um \u201cor\u00e1culo\u201d (fonte que leva pre\u00e7os do mundo real para a blockchain).<\/p>\n

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O modelo de \u201cposse\u201d chama mais aten\u00e7\u00e3o porque mexe com a infraestrutura do mercado. Mas \u00e9 no modelo de negocia\u00e7\u00e3o que est\u00e1 a maior parte da atividade.<\/p>\n

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A quest\u00e3o aberta n\u00e3o \u00e9 se d\u00e1 para negociar 24\/7. D\u00e1. O problema mais dif\u00edcil \u00e9 saber se esses mercados conseguem formar pre\u00e7os confi\u00e1veis quando a bolsa do ativo original est\u00e1 fechada.<\/p>\n

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Derivativos podem capturar a demanda inicial<\/h2>\n\n\n

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A diferen\u00e7a est\u00e1 em como cada produto \u00e9 constru\u00eddo.<\/p>\n

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Um token que representa posse precisa ter uma a\u00e7\u00e3o real por tr\u00e1s. Algu\u00e9m precisa comprar a a\u00e7\u00e3o, guardar em cust\u00f3dia (manter o ativo sob responsabilidade de uma institui\u00e7\u00e3o), emitir e resgatar tokens, e manter o v\u00ednculo entre token e ativo.<\/p>\n

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Um derivativo precisa de algo mais simples: um pre\u00e7o de refer\u00eancia e um mercado disposto a negociar.<\/p>\n

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Isso define qual modelo cresce mais r\u00e1pido.<\/p>\n

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Essa diferen\u00e7a aparece no mercado atual. O volume de perp\u00e9tuos de \u201cativos do mundo real\u201d (RWA, sigla usada para ativos tradicionais levados ao ambiente cripto) na Hyperliquid cresceu forte, de cerca de US$ 85 bilh\u00f5es em janeiro para mais de US$ 470 bilh\u00f5es em junho. A\u00e7\u00f5es individuais e nomes pr\u00e9-IPO (empresas antes de abrir capital) puxaram parte desse movimento.<\/p>\n

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Mas volume, sozinho, n\u00e3o prova demanda por posse.<\/p>\n

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Derivativos geram mais giro porque o mesmo capital pode ser negociado v\u00e1rias vezes. O volume de contratos futuros de petr\u00f3leo supera compras de petr\u00f3leo f\u00edsico. Derivativos de c\u00e2mbio superam a troca direta de moedas. No cripto, perp\u00e9tuos h\u00e1 muito superam o mercado \u00e0 vista (compra e venda do ativo para entrega imediata).<\/p>\n

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Esse volume mostra demanda por exposi\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o. N\u00e3o necessariamente por manter a a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

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A diferen\u00e7a tamb\u00e9m aparece no tamanho do mercado. O valor total de a\u00e7\u00f5es tokenizadas em circula\u00e7\u00e3o \u00e9 de cerca de US$ 900 milh\u00f5es, contra trilh\u00f5es<\/a> do mercado de a\u00e7\u00f5es listado. As plataformas se multiplicaram, mas a quantidade de a\u00e7\u00f5es realmente representadas na blockchain ainda \u00e9 pequena.<\/p>\n

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Isso acontece por motivos estruturais:<\/p>\n

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