O investimento l\u00edquido do Jap\u00e3o em t\u00edtulos estrangeiros subiu para \u00a5 1.629,4 bilh\u00f5es na semana at\u00e9 7 de agosto, ante \u00a5 477,9 bilh\u00f5es no per\u00edodo anterior. A mudan\u00e7a aponta para uma demanda mais forte por renda fixa no exterior na semana mais recente, revertendo o ritmo anterior, mais moderado, de aloca\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Os dados capturam os fluxos transfronteiri\u00e7os de t\u00edtulos por compradores japoneses, um indicador acompanhado de perto do apetite dom\u00e9stico por d\u00edvida externa. Embora os n\u00fameros n\u00e3o especifiquem o mix de vencimentos nem os destinos, o salto de \u00a5 477,9 bilh\u00f5es para \u00a5 1.629,4 bilh\u00f5es mostra uma clara acelera\u00e7\u00e3o das compras l\u00edquidas na janela de reporte.<\/p>\n\n
Estamos vendo uma mudan\u00e7a massiva de capital, com investidores japoneses mais do que triplicando suas compras de t\u00edtulos estrangeiros para \u00a5 1,63 trilh\u00e3o na semana encerrada em 7 de agosto. Esse surto repentino indica que as institui\u00e7\u00f5es locais continuam em busca de yields mais elevados no exterior, contrariando temores anteriores de uma grande repatria\u00e7\u00e3o de capital. Para traders de derivativos, esse forte fluxo de sa\u00edda sugere que a for\u00e7a recente do iene pode em breve encontrar um teto.<\/p>\n\n
Recomendamos posicionamento para um iene mais fraco no curto prazo por meio de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em USD\/JPY para capturar uma poss\u00edvel alta. Historicamente, compras semanais de t\u00edtulos estrangeiros acima de \u00a5 1,5 trilh\u00e3o exercem press\u00e3o baixista percept\u00edvel sobre a moeda japonesa. Essa fuga de capital reduz o efeito de altas de juros dom\u00e9sticas, criando uma boa oportunidade para operar a queda do JPY.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m vale olhar para derivativos de renda fixa, com foco espec\u00edfico em futuros de Treasuries dos EUA. Esse volume de compras do Jap\u00e3o funciona como uma \u00e2ncora relevante para os yields globais, especialmente enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA est\u00e1 pr\u00f3ximo de n\u00edveis-chave de suporte. Comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em futuros de t\u00edtulos permitir\u00e1 capturar ganhos caso essa demanda externa continue a elevar os pre\u00e7os dos bonds.<\/p>\n\n\n\n