O Dow Jones Industrial Average operava perto de 53.700 pontos nesta quinta-feira, em queda de cerca de 75 pontos, ou 0,1%, mesmo com o S&P 500 renovando m\u00e1xima intradi\u00e1ria e o Nasdaq Composite subindo perto de 1%. A diverg\u00eancia veio principalmente da Cisco (CSCO), que recuava aproximadamente 9% ap\u00f3s os resultados do 4\u00ba trimestre fiscal, tirando quase US$ 11 do pre\u00e7o anterior ao balan\u00e7o, pr\u00f3ximo de US$ 124. Como o Dow \u00e9 ponderado por pre\u00e7o, a cerca de seis pontos do \u00edndice por d\u00f3lar, a Cisco sozinha respondeu por aproximadamente 65 pontos de uma queda de 75 pontos, deixando os outros 29 componentes mais alinhados ao restante do mercado; em contraste, a Cerebras (CBRS) caiu 13%, mas n\u00e3o faz parte do \u00edndice, assim como Meta Platforms (META), Micron (MU) ou Netflix (NFLX), que puxaram boa parte do movimento do Nasdaq.<\/p>\n\n
Em juros, os futuros colocavam a probabilidade de ao menos uma alta at\u00e9 9 de dezembro em 68,3%, ante uma alta de dezembro totalmente precificada na segunda-feira; para 16 de setembro, a probabilidade era de 34,4% e para 28 de outubro, 48,9%, abaixo de algo perto de \u201ccara ou coroa\u201d e de mais de tr\u00eas em quatro, respectivamente. As chances de duas altas at\u00e9 dezembro eram de 23,3% versus 24,1% na segunda, enquanto as probabilidades de corte eram exatamente zero para todas as reuni\u00f5es de 2026 e permaneciam abaixo de 1% at\u00e9 a segunda metade de 2027. Um presidente regional do Fed com direito a voto falou \u00e0s 12:15 GMT, com \u201cscore\u201d de 8,2 versus m\u00e9dia do calend\u00e1rio de 7,3, antes de o PPI de julho vir est\u00e1vel em m\/m, contra consenso de 0,2%, com o n\u00facleo do PPI em 0,2% versus 0,3%; o PPI cheio marcou 4,7% em a\/a e o n\u00facleo 4,2%. O Brent ca\u00eda cerca de 2% para perto de US$ 87,00 e o WTI ficava pouco acima de US$ 81,00, abaixo de leituras acima de US$ 100,00 no m\u00eas passado. A sexta-feira traz vendas no varejo de julho \u00e0s 12:30 GMT, esperadas em 0,1% versus 0,2% anterior; ex-autos 0,2% versus -0,2%; e um \u201ccontrol group\u201d que anteriormente veio em 0,5%. O sentimento da Universidade de Michigan sai \u00e0s 14:00 GMT, projetado em 54,5 versus 55,2, com expectativas de infla\u00e7\u00e3o de um ano em 4,2% e de cinco anos em 3,3% na \u00faltima leitura, enquanto os pedidos de aux\u00edlio-desemprego foram 209 mil versus consenso de 202 mil. N\u00edveis t\u00e9cnicos citavam resist\u00eancia logo acima de 54.000 e perto de 54.750, com suporte em 53.600, depois 53.500 e 53.250; a EMA de 50 dias estava perto de 52.300, e a leitura baixista mencionava tr\u00eas topos mais baixos desde 5 de agosto, Stoch RSI na faixa intermedi\u00e1ria dos 70 e invalida\u00e7\u00e3o com fechamento di\u00e1rio acima de 54.100.<\/p>\n\n
Vemos o Dow Jones Industrial Average oscilando perto de 53.700, ficando para tr\u00e1s em rela\u00e7\u00e3o ao S&P 500 recordista unicamente por causa do tombo de 9% da Cisco ap\u00f3s o balan\u00e7o. Como o Dow \u00e9 ponderado por pre\u00e7o, esse papel sozinho retirou cerca de 65 pontos do \u00edndice, mascarando a for\u00e7a subjacente do mercado mais amplo. Historicamente, quando choques em uma \u00fanica a\u00e7\u00e3o distorcem o Dow enquanto outros \u00edndices sobem, a precifica\u00e7\u00e3o de derivativos espec\u00edficos do \u00edndice tende a ficar temporariamente ineficiente, oferecendo um ponto de entrada singular.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos montem posi\u00e7\u00f5es vendidas ou comprem op\u00e7\u00f5es de venda (puts) no Dow, mirando os n\u00edveis de suporte em 53.500 e 53.250. O Stochastic RSI di\u00e1rio voltou para a faixa intermedi\u00e1ria dos 70 sem gerar progresso real de pre\u00e7o, o que \u00e9 uma diverg\u00eancia baixista cl\u00e1ssica. Devemos definir a invalida\u00e7\u00e3o e os stops em um fechamento di\u00e1rio acima de 54.100, o que reabriria o caminho para novas m\u00e1ximas hist\u00f3ricas.<\/p>\n\n
O mercado de juros est\u00e1 atualmente precificando uma bifurca\u00e7\u00e3o bin\u00e1ria, e n\u00e3o um caminho suave, com traders apostando em zero ou duas altas de juros at\u00e9 dezembro. Para capturar essa reprecifica\u00e7\u00e3o mais abrupta, sugerimos utilizar straddles ou strangles em op\u00e7\u00f5es sobre futuros de Treasuries para se beneficiar da volatilidade esperada. Essa mudan\u00e7a ocorre ap\u00f3s os dados recentes do PPI mostrarem varia\u00e7\u00e3o mensal nula, com forte ajuda da queda do Brent para US$ 87, ante mais de US$ 100 no m\u00eas passado.<\/p>\n\n
Precisamos acompanhar de perto as pr\u00f3ximas leituras de vendas no varejo e do sentimento da Universidade de Michigan para avaliar se o consumidor est\u00e1 finalmente cedendo. Embora os pedidos iniciais de seguro-desemprego tenham subido para 209 mil, sinalizando um mercado de trabalho menos apertado, uma queda repentina nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o poderia deslocar rapidamente a parte curta da curva. Operar op\u00e7\u00f5es de vencimento curto ao redor dessas divulga\u00e7\u00f5es permitir\u00e1 capturar movimentos r\u00e1pidos sem ficar preso na faixa mais ampla t\u00edpica do ver\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n