A r\u00fapia abriu com cautela frente ao d\u00f3lar americano na quinta-feira, ap\u00f3s ganhos do \u201cgreenback\u201d durante a noite, com o USD\/INR avan\u00e7ando levemente para perto de 95,35 depois de um movimento corretivo no dia anterior. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) se manteve firme pr\u00f3ximo da m\u00e1xima de quarta-feira, em 100,06, \u00e0 medida que temores de uma interrup\u00e7\u00e3o prolongada nos fluxos globais de energia deram suporte \u00e0 moeda americana. Ao mesmo tempo, a firmeza do d\u00f3lar foi contrabalan\u00e7ada por expectativas de desacelera\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA de julho, o que reduz as chances de uma alta de juros do Federal Reserve (Fed) no curto prazo; a precifica\u00e7\u00e3o de mercado para um aumento em setembro foi descrita como pouco abaixo de 50%.<\/p>\n
O sentimento no petr\u00f3leo melhorou ap\u00f3s n\u00e3o haver progresso nas conversas EUA-Ir\u00e3 sobre a reabertura do Estreito de Ormuz, rota de tr\u00e2nsito de quase 20% do suprimento global de energia, enquanto o contrato de crude na MCX com vencimento em 19 de agosto ficou perto da estabilidade, em torno de Rs 7.920. Antes, a Opep cortou sua proje\u00e7\u00e3o de crescimento da demanda global de petr\u00f3leo para o ano para 580 mil bpd, ante 780 mil bpd. Na \u00cdndia, o CPI ao consumidor de julho subiu para 4,45% na compara\u00e7\u00e3o anual, de 4,38% em junho, perto da estimativa de 4,50% e dentro da banda de 2% a 6% do RBI. No t\u00e9cnico, o USD\/INR permaneceu abaixo da MME de 20 dias em 95,50 e o RSI (14) estava em 46,74; o suporte ficou perto de 95,30 e 94,83, com resist\u00eancia em 96,00.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos adotem uma estrat\u00e9gia cautelosa e lateral (range-bound) para o par USD\/INR nas pr\u00f3ximas semanas. Como o par est\u00e1 sendo negociado atualmente a 95,35, logo abaixo de sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (MME) de 20 dias em 95,50, o \u00edmpeto de alta parece limitado por enquanto. Vendedores de op\u00e7\u00f5es de curto prazo podem considerar a venda (lan\u00e7amento) de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) no strike de 96,00 para aproveitar essa resist\u00eancia acima.<\/p>\n
Na ponta negativa, vemos suporte imediato em 95,30, com um piso mais forte estabelecido na m\u00ednima de 5 de agosto, em 94,83. Traders que buscam um rompimento para baixo podem comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) pr\u00f3ximas do dinheiro (close-to-the-money) se o par passar a operar de forma consistente abaixo de 95,30. Historicamente, o Reserve Bank of India tem atuado de forma ativa no mercado de c\u00e2mbio para evitar oscila\u00e7\u00f5es bruscas, o que sugere que devemos esperar uma queda limitada al\u00e9m desses n\u00edveis-chave.<\/p>\n
O \u00cdndice do D\u00f3lar segue est\u00e1vel perto de 100,06, mas dados de infla\u00e7\u00e3o mais comportados sugerem que o Federal Reserve pode pausar o ciclo de altas. A precifica\u00e7\u00e3o de mercado para uma eleva\u00e7\u00e3o de juros em setembro tem oscilado abaixo de 50%, o que deve impedir o d\u00f3lar de engatar uma disparada. Recomendamos monitorar essa sensibilidade \u00e0 taxa usando spreads de calend\u00e1rio em op\u00e7\u00f5es de USD\/INR para capturar a perda de valor temporal (decay) do pr\u00eamio neste per\u00edodo de incerteza.<\/p>\n
Os pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo permanecem altamente vol\u00e1teis, com o contrato de agosto na MCX negociado perto de Rs. 7.920 em meio ao aumento das tens\u00f5es no Estreito de Ormuz. No entanto, a Opep recentemente reduziu sua proje\u00e7\u00e3o de crescimento da demanda global de petr\u00f3leo para 580 mil barris por dia, ante 780 mil barris por dia, sinalizando uma desacelera\u00e7\u00e3o da economia global. Acreditamos que essa perspectiva de demanda mais fraca ajudar\u00e1 a limitar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, oferecendo, em \u00faltima inst\u00e2ncia, algum al\u00edvio estrutural para a r\u00fapia indiana, dependente de importa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A sa\u00fade macroecon\u00f4mica dom\u00e9stica da \u00cdndia segue est\u00e1vel, com a infla\u00e7\u00e3o ao consumidor avan\u00e7ando ligeiramente para 4,45% em julho, bem dentro da zona de conforto do banco central, de 2% a 6%. Esse ambiente de infla\u00e7\u00e3o est\u00e1vel d\u00e1 ao Reserve Bank of India ampla margem para manter os juros inalterados sem prejudicar o crescimento. Para traders de derivativos, essa estabilidade dom\u00e9stica favorece o uso de estrat\u00e9gias neutras com op\u00e7\u00f5es, como iron condors, para lucrar com a baixa volatilidade.<\/p>\n\n\n\n