Os mercados dom\u00e9sticos da Indon\u00e9sia avan\u00e7aram ap\u00f3s o presidente Prabowo indicar a vice-governadora do Bank Indonesia, Destry Damayanti, para o cargo de pr\u00f3xima presidente do banco central, segundo a DBS Group Research. O movimento foi interpretado como um avan\u00e7o para preencher a vaga, com os participantes focando na continuidade no Bank Indonesia e na autonomia da institui\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Nas negocia\u00e7\u00f5es do in\u00edcio da semana, a rupia se estabilizou abaixo de 18.000 por d\u00f3lar, enquanto os rendimentos dos t\u00edtulos recuaram das m\u00e1ximas recentes. Com um relat\u00f3rio de crescimento do segundo trimestre relativamente firme, junto \u00e0 estabilidade cambial, as condi\u00e7\u00f5es apontam para o Bank Indonesia mantendo a taxa de juros inalterada na reuni\u00e3o deste m\u00eas.<\/p>\n\n
Vemos uma oportunidade relevante para traders de derivativos se beneficiarem da estabiliza\u00e7\u00e3o da rupia indon\u00e9sia e do al\u00edvio nos rendimentos dos t\u00edtulos. Com a moeda se fortalecendo abaixo do patamar de 18.000 por d\u00f3lar, o risco cambial que preocupava carteiras de mercados emergentes no in\u00edcio do ano est\u00e1 diminuindo rapidamente. Essa estabiliza\u00e7\u00e3o, apoiada pelo crescimento do PIB no 2\u00ba trimestre de 5,05%, sugere que os formuladores de pol\u00edtica conseguiram ancorar as expectativas do mercado.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma pausa no ciclo de alta de juros ao receber taxa fixa em swaps de juros em IDR. Os rendimentos dos t\u00edtulos soberanos indon\u00e9sios de 10 anos j\u00e1 recuaram do pico de 7,1% para cerca de 6,8%, sinalizando forte confian\u00e7a institucional. Assumir posi\u00e7\u00e3o comprada em derivativos de renda fixa agora permite capturar ganhos graduais \u00e0 medida que os yields continuem a ceder nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es de FX, preferimos vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/IDR ou comprar calls de rupia para se beneficiar da queda da volatilidade. Tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que, quando o banco central entra em modo de manuten\u00e7\u00e3o (holding), a volatilidade da rupia normalmente cai em at\u00e9 20% no m\u00eas seguinte. Aproveitar uma rupia operando em faixa abaixo de 18.000 oferece, neste momento, uma configura\u00e7\u00e3o bastante favor\u00e1vel para vendedores de op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n