A libra esterlina se manteve perto do n\u00edvel de 1,3500 frente ao d\u00f3lar ap\u00f3s o relat\u00f3rio do CPI (infla\u00e7\u00e3o ao consumidor) dos EUA de julho vir em linha com as expectativas, com o GBP\/USD por \u00faltimo em torno de 1,3497 depois de tocar 1,3546. A infla\u00e7\u00e3o cheia desacelerou de 3,6% para 3,5% na compara\u00e7\u00e3o anual, enquanto o n\u00facleo do CPI recuou para 2,5% ante 2,6%. A precifica\u00e7\u00e3o de juros mudou nos bonds: o Prime Terminal estimou em 60% a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas em setembro, contra quase 40% de uma alta de 25 pontos-base, e em 73% a chance de um aumento at\u00e9 a reuni\u00e3o de 9 de dezembro, com ainda tr\u00eas relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o por vir.<\/p>\n\n
O risco geopol\u00edtico seguiu no radar, \u00e0 medida que as conversas entre EUA e Ir\u00e3 mostraram sinais de travamento e o Ir\u00e3 adotou uma postura militar no Estreito de Ormuz, enquanto a CNN informou que embaixadas dos EUA no Oriente M\u00e9dio se preparam para per\u00edodos prolongados com quadro reduzido. No Reino Unido, a aten\u00e7\u00e3o se volta para os dados de PIB de quinta-feira, projetados em 1,1% de crescimento ano a ano versus 0,9% anteriormente, e expans\u00e3o de 0,4% trimestre a trimestre versus 0,6%. No t\u00e9cnico, o GBP\/USD permaneceu acima do agrupamento de SMAs perto de 1,3369 e de n\u00edveis de linha de tend\u00eancia em 1,3427 e 1,3340; o RSI estava em 59,4, com resist\u00eancia apontada em 1,3511 e 1,3573.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos monitorem de perto o n\u00edvel de 1,3500 no GBP\/USD enquanto navegamos por um cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico tenso. Embora o arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o subjacente dos EUA para 2,5% tenha acalmado temporariamente os mercados, a pr\u00f3xima grande fonte de volatilidade \u00e9 a divulga\u00e7\u00e3o do PIB do Reino Unido. Se o crescimento vier abaixo da proje\u00e7\u00e3o de expans\u00e3o anual de 1,1%, esperamos uma r\u00e1pida reprecifica\u00e7\u00e3o da trajet\u00f3ria de juros do Banco da Inglaterra.<\/p>\n\n
Para se preparar para essa volatilidade, recomendamos o uso de straddles ou strangles de curto prazo em op\u00e7\u00f5es de GBP\/USD para capturar movimentos agudos em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio tende a subir de forma relevante antes de grandes revis\u00f5es de crescimento quando a pol\u00edtica dos bancos centrais est\u00e1 \u201cno fio da navalha\u201d. Com o Federal Reserve ainda com 73% de chance de alta em dezembro, qualquer fraqueza dom\u00e9stica no Reino Unido pode rapidamente empurrar a libra de volta para a regi\u00e3o do cluster de suportes nas m\u00e9dias m\u00f3veis em 1,3369.<\/p>\n\n
Ao mesmo tempo, n\u00e3o podemos ignorar a escalada do atrito militar no Estreito de Ormuz, que eleva os riscos globais de energia. Com cerca de 20 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo passando diariamente por esse gargalo, interrup\u00e7\u00f5es anteriores j\u00e1 desencadearam altas r\u00e1pidas de 10% a 15% nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto. Aconselhamos traders a proteger sua exposi\u00e7\u00e3o em FX combinando posi\u00e7\u00f5es compradas em GBP com op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro em commodities de energia.<\/p>\n\n
Para traders t\u00e9cnicos, o gr\u00e1fico di\u00e1rio mostra que a libra esterlina permanece estruturalmente altista enquanto se mantiver acima do piso da linha de tend\u00eancia em 1,3427. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 confortavelmente em 59,4, indicando que a moeda ainda tem espa\u00e7o para avan\u00e7ar antes de entrar em sobrecompra. Acreditamos que comprar nas quedas perto de 1,3400, com stop-losses apertados, \u00e9 uma estrat\u00e9gia t\u00e1tica interessante para mirar um rompimento em dire\u00e7\u00e3o a 1,3573 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n