O iene japon\u00eas recuou frente ao d\u00f3lar americano na quarta-feira ap\u00f3s o CPI dos EUA de julho, em linhas gerais, vir em linha com as expectativas, deixando o USD\/JPY em torno de 159,20 ap\u00f3s m\u00ednima intradi\u00e1ria de 158,58. O CPI cheio avan\u00e7ou 0,1% na compara\u00e7\u00e3o mensal em julho, ap\u00f3s queda de 0,4% em junho, enquanto a infla\u00e7\u00e3o anual desacelerou para 3,4%, de 3,5%. O n\u00facleo do CPI subiu 0,2% m\/m depois de estabilidade em junho, e a taxa anual do n\u00facleo arrefeceu para 2,5%, de 2,6%.<\/p>\n
As expectativas de juros se ajustaram ainda mais ap\u00f3s os dados, estendendo a reprecifica\u00e7\u00e3o que veio ap\u00f3s o NFP de julho mais fraco; a ferramenta CME FedWatch colocou a probabilidade de alta de juros do Fed em setembro em 38%, de 44% antes da divulga\u00e7\u00e3o do CPI. Os rendimentos dos Treasuries recuaram marginalmente, enquanto o d\u00f3lar reduziu a queda inicial, com o DXY em 99,82 ap\u00f3s m\u00ednima de 99,61. A Reuters informou, citando uma fonte iraniana s\u00eanior, que n\u00e3o h\u00e1 conversas Ir\u00e3\u2013EUA sobre a extens\u00e3o do cessar-fogo, enquanto a moeda do Jap\u00e3o j\u00e1 devolveu quase metade dos ganhos ligados \u00e0 interven\u00e7\u00e3o conjunta EUA\u2013Jap\u00e3o; os dados de PPI do Jap\u00e3o e dos EUA saem na quinta-feira.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos abordem o USD\/JPY com extrema cautela nas pr\u00f3ximas semanas, j\u00e1 que o par oscila perto de 159,20, logo abaixo do n\u00edvel cr\u00edtico de 160. Os dados mais recentes do CPI dos EUA, mostrando a infla\u00e7\u00e3o anual cedendo para 3,4%, reduziram as expectativas de alta de juros, mantendo o d\u00f3lar em uma faixa estreita. Esse cen\u00e1rio implica que apostas direcionais agressivas no dollar enfrentam potencial de alta limitado.<\/p>\n
Acreditamos que a maior amea\u00e7a para compradores de USD\/JPY \u00e9 uma nova interven\u00e7\u00e3o repentina das autoridades japonesas. Observando dados hist\u00f3ricos, o Jap\u00e3o gastou um recorde de 9,8 trilh\u00f5es de ienes (cerca de US$ 62 bilh\u00f5es) em meados de 2024 para defender o iene perto desses mesmos n\u00edveis. Como as autoridades est\u00e3o prontas para agir novamente, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo para fazer hedge contra uma queda brusca.<\/p>\n
Com o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA est\u00e1vel em torno de 99,82, tamb\u00e9m podemos considerar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es para mercado lateralizado (range) para capturar pr\u00eamio. Se a taxa de c\u00e2mbio se aproximar de 160 novamente, esperamos que a volatilidade impl\u00edcita dispare, o que favorece a compra de straddles. Os traders devem acompanhar de perto os dados de PPI dos EUA e do Jap\u00e3o de amanh\u00e3 para ajustar seus alvos de pre\u00e7o.<\/p>\n
Como o mercado agora precifica apenas 38% de probabilidade de alta de juros do Fed em setembro, os rendimentos dos Treasuries tendem a permanecer pressionados. Recomendamos o uso de futuros de juros de curto prazo para fazer hedge contra novas quedas nos yields. Ao focar nessas opera\u00e7\u00f5es com prote\u00e7\u00e3o, \u00e9 poss\u00edvel navegar a elevada incerteza pol\u00edtica e econ\u00f4mica \u00e0 frente.<\/p>\n\n\n\n