O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou na Truth Social que os EUA t\u00eam \u201ccontrole total\u201d sobre o Estreito de Hormuz, citando uma presen\u00e7a naval americana perto do Golfo P\u00e9rsico que ele descreveu como uma \u201cmuralha de a\u00e7o\u201d. Ele escreveu que essa postura deixa o Ir\u00e3 incapaz de contestar e acrescentou: \u201cAcho que vamos mant\u00ea-lo.\u201d<\/p>\n
Na mesma postagem, Trump descreveu as For\u00e7as Armadas do Ir\u00e3 como esvaziadas, dizendo que o pa\u00eds \u201cn\u00e3o tem Marinha\u201d e \u201cn\u00e3o tem For\u00e7a A\u00e9rea\u201d, e alegando que os soldados remanescentes n\u00e3o s\u00e3o pagos. Ele tamb\u00e9m afirmou que o Corpo da Guarda Revolucion\u00e1ria Isl\u00e2mica (IRGC, na sigla em ingl\u00eas) est\u00e1 \u201cdizimado e fugindo\u201d, e disse que a lideran\u00e7a iraniana \u00e9 \u201cincerta, na melhor das hip\u00f3teses\u201d. Sobre a economia, afirmou que o Ir\u00e3 \u201cn\u00e3o tem dinheiro\u201d e apontou infla\u00e7\u00e3o de \u201c300%\u201d e em alta, ao mesmo tempo em que descartou declara\u00e7\u00f5es iranianas sobre o impasse como \u201cfake news\u201d e descreveu o Ir\u00e3 como \u201cmuito discurso e pouca a\u00e7\u00e3o\u201d.<\/p>\n
Acreditamos que as declara\u00e7\u00f5es ousadas do governo de \u201ccontrole total\u201d sobre o Estreito de Hormuz criam uma configura\u00e7\u00e3o \u00fanica para traders de derivativos de energia nas pr\u00f3ximas semanas. Embora uma \u201cmuralha de a\u00e7o\u201d sugira estabilidade regional, qualquer atrito retaliat\u00f3rio no Golfo P\u00e9rsico provavelmente acionar\u00e1 picos s\u00fabitos de volatilidade no mercado de petr\u00f3leo. Recomendamos foco em op\u00e7\u00f5es de Brent de curto prazo, onde a volatilidade impl\u00edcita tende a subir \u00e0 medida que o mercado precifica essa postura geopol\u00edtica agressiva.<\/p>\n
Historicamente, tens\u00f5es geopol\u00edticas nesse gargalo vital \u2014 que movimenta cerca de 20 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia \u2014 provocam rea\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o fortes, por\u00e9m tempor\u00e1rias. Em escaladas anteriores, como as interrup\u00e7\u00f5es envolvendo petroleiros no fim de 2019, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo avan\u00e7aram mais de 4% em uma \u00fanica sess\u00e3o antes de retornar \u00e0 m\u00e9dia. Para capturar esse movimento, sugerimos o uso de estrat\u00e9gias de compra de straddle em contratos de WTI para lucrar com oscila\u00e7\u00f5es bruscas sem precisar prever a dire\u00e7\u00e3o final do conflito.<\/p>\n
Embora os EUA destaquem as dificuldades econ\u00f4micas do Ir\u00e3, dados mostram que as exporta\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo iraniano atingiram recentemente uma m\u00e1xima de v\u00e1rios anos, acima de 1,5 milh\u00e3o de barris por dia, em grande parte destinadas a refinarias chinesas independentes. Um bloqueio mais r\u00edgido ou um choque repentino removeria imediatamente esses barris da oferta global, provocando um aperto imediato no mercado f\u00edsico. Orientamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (call) fora do dinheiro em futuros de \u00f3leo de aquecimento e gasolina para se proteger contra uma queda s\u00fabita na disponibilidade global de petr\u00f3leo pesado.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, a forte produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo nos EUA, pr\u00f3xima de um recorde de 13,4 milh\u00f5es de barris por dia, continua limitando o potencial de alta dos pre\u00e7os dom\u00e9sticos. Essa oferta robusta sugere que o Brent sentir\u00e1 muito mais o impacto geopol\u00edtico do que o WTI. Recomendamos que traders explorem essa diverg\u00eancia negociando o spread Brent-WTI, comprando Brent e vendendo WTI para capturar a amplia\u00e7\u00e3o do pr\u00eamio de risco.<\/p>\n\n\n\n