O CPI dos EUA de julho, divulgado na quarta-feira pelo BLS, deve arrefecer levemente, com o CPI cheio projetado para subir 0,1% na compara\u00e7\u00e3o mensal ap\u00f3s a queda de 0,4% em junho, enquanto a taxa anual \u00e9 estimada em 3,4% versus 3,5%. O CPI n\u00facleo, que exclui alimentos e energia, \u00e9 estimado em 0,2% m\/m e 2,5% a\/a. A desinfla\u00e7\u00e3o anterior foi ajudada pela energia: o petr\u00f3leo caiu quase 16% em maio e depois cerca de 20% em junho, retornando a n\u00edveis pr\u00e9-guerra ap\u00f3s um cessar-fogo em 17 de junho. Em julho, por\u00e9m, o WTI avan\u00e7ou quase 22% com o ressurgimento das tens\u00f5es em torno do Estreito de Ormuz, antes de aliviar no in\u00edcio de agosto com negocia\u00e7\u00f5es envolvendo Ir\u00e3 e Om\u00e3.<\/p>\n
A precifica\u00e7\u00e3o de juros mudou \u00e0 medida que os mercados assimilaram dados mais fracos de emprego nos EUA, incluindo uma queda inesperada de 23 mil no payroll (NFP), deixando o FedWatch indicando cerca de 52% de chance de alta de 25 pb pelo Fed na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Uma leitura do CPI n\u00facleo de julho de 0,3% m\/m ou mais pode reprecificar as expectativas para setembro, enquanto uma surpresa baixista abaixo de 0,2% pode enfraquecer o USD e elevar o EUR\/USD; n\u00edveis t\u00e9cnicos mencionados incluem resist\u00eancias perto de 1,1570, 1,1630 e 1,1800, com suporte em torno de 1,1470 e 1,1350-1,1330, al\u00e9m de patamares em 1,1580, 1,1515 e 1,1495.<\/p>\n
Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para uma volatilidade elevada hoje com a divulga\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA de julho. O mercado espera uma alta modesta de 0,1% na infla\u00e7\u00e3o cheia na base mensal, mas tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio podem rapidamente desorganizar essas estimativas. Historicamente, dias de divulga\u00e7\u00e3o do CPI geram movimentos intradi\u00e1rios m\u00e9dios acima de 80 pips no EUR\/USD, tornando uma gest\u00e3o de risco rigorosa essencial para quem mant\u00e9m op\u00e7\u00f5es de curto prazo.<\/p>\n
Precisamos monitorar de perto os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, que se recuperaram recentemente devido \u00e0s disputas em curso sobre o Estreito de Ormuz. Embora o West Texas Intermediate (WTI) tenha recuado brevemente no in\u00edcio deste m\u00eas com a esperan\u00e7a de um acordo entre Ir\u00e3 e Om\u00e3, novas amea\u00e7as de interrup\u00e7\u00f5es na oferta mant\u00eam os mercados de energia altamente sens\u00edveis. Esse pano de fundo vol\u00e1til de energia significa que at\u00e9 mesmo um dado de infla\u00e7\u00e3o fraco hoje pode ser facilmente ofuscado se o petr\u00f3leo voltar a disparar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, recomendamos utilizar straddles ou strangles para capturar o rompimento esperado no par EUR\/USD. O principal n\u00edvel t\u00e9cnico a observar na alta \u00e9 a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias perto de 1,1570, enquanto o suporte-chave fica em torno de 1,1470. Um fechamento di\u00e1rio decisivo acima de 1,1580 sinalizaria uma forte mudan\u00e7a no momentum de alta, sugerindo que os traders devem migrar para calls direcionadas ao n\u00edvel de 1,1630.<\/p>\n
Com a ferramenta CME FedWatch mostrando uma divis\u00e3o quase equilibrada sobre uma alta de juros em setembro, futuros de juros de curto prazo oferecem outra via de alto retorno. Se o CPI n\u00facleo vier em 0,3% ou mais hoje, esperamos que as apostas em alta de juros aumentem, fortalecendo o d\u00f3lar e tornando puts baixistas no euro bastante atraentes. Por outro lado, uma leitura suave do n\u00facleo abaixo de 0,2% provavelmente consolidar\u00e1 uma pausa do Fed, permitindo que os traders aproveitem um rali de curto prazo em ativos de risco.<\/p>\n\n\n\n