O Dow Jones Industrial Average rompeu 54.200 ap\u00f3s tr\u00eas sess\u00f5es de consolida\u00e7\u00e3o abaixo do recorde, mas devolveu todo o movimento e fechou pouco abaixo de 54.000, praticamente est\u00e1vel no dia apesar de uma amplitude intradi\u00e1ria de quase 370 pontos. O suporte em 53.800 foi testado e sustentado por tr\u00eas sess\u00f5es consecutivas. O sentimento piorou \u00e0 medida que as esperan\u00e7as de reabertura do Estreito de Ormuz diminu\u00edram; autoridades iranianas disseram que um acordo com Om\u00e3 sobre novas rotas de navega\u00e7\u00e3o n\u00e3o reabriria a via, com o acesso condicionado ao comportamento dos EUA e a demandas mais amplas envolvendo san\u00e7\u00f5es, condi\u00e7\u00f5es navais, retirada de for\u00e7as americanas, pagamentos por danos de guerra e libera\u00e7\u00e3o de ativos congelados. O petr\u00f3leo bruto operou cerca de 1% em alta, acima de US$ 83,00, enquanto a refer\u00eancia internacional se manteve acima de US$ 88,00; o mercado de juros reagiu com mais intensidade, com o rendimento do Treasury de 10 anos voltando a ficar acima de 4,72% ap\u00f3s negociar perto de 4,61% na manh\u00e3 de sexta-feira.<\/p>\n\n
Nos dados dos EUA, o \u00edndice NFIB subiu 2,4 pontos em julho para 99,8, acima de sua m\u00e9dia de 52 anos e no maior n\u00edvel desde agosto de 2025, enquanto um saldo l\u00edquido de 20% dos propriet\u00e1rios planeja criar vagas, o mais forte desde outubro de 2022. Em contraste, a m\u00e9dia de quatro semanas do ADP desacelerou para 8,25 mil ante 11 mil, e a folha de pagamentos de julho contraiu em 23 mil versus consenso de 80 mil, enquanto a taxa de participa\u00e7\u00e3o caiu para 61,5%, a menor fora do per\u00edodo da pandemia desde 1976; a taxa de desemprego de junho recuou para 4,2% ap\u00f3s cerca de 720 mil pessoas terem sa\u00eddo da for\u00e7a de trabalho. A semana traz o CPI de julho na quarta-feira (0,1% m\/m versus queda de 0,4% em junho; 3,4% a\/a de 3,5%; n\u00facleo 0,2% m\/m de 0,0% e 2,5% a\/a de 2,6%) e o demonstrativo do or\u00e7amento \u00e0s 18:00 GMT (d\u00e9ficit esperado de US$ 346 bi versus US$ 120 bi), seguido na quinta-feira pelo PPI (0,2% m\/m versus recuo de 0,3%; 4,9% a\/a de 5,5%; n\u00facleo 0,3% m\/m e 4,2% a\/a de 4,7%) e pelos pedidos iniciais de seguro-desemprego (202 mil versus 199 mil), e na sexta-feira pelas vendas no varejo (0,1% m\/m versus 0,2%), sentimento da Universidade de Michigan (54,5 de 55,2) e expectativas de infla\u00e7\u00e3o em 4,2% (um ano) e 3,3% (cinco anos). Os marcadores t\u00e9cnicos incluem resist\u00eancia em 54.200 e depois 54.500 e o recorde pouco abaixo de 54.750, enquanto uma quebra abaixo de 53.800 miraria 53.500, com a MME (EMA) de 50 dias perto de 52.200.<\/p>\n\n
Com o Estreito de Ormuz permanecendo fortemente fechado, devemos nos preparar para uma press\u00e3o altista sustentada sobre derivativos de energia nas pr\u00f3ximas semanas. A hist\u00f3ria mostra que cerca de 20% do consumo di\u00e1rio mundial de l\u00edquidos de petr\u00f3leo passa por esse gargalo cr\u00edtico, o que significa que bloqueios prolongados manter\u00e3o o Brent bem sustentado acima de US$ 88. Recomendamos que traders de derivativos comprem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo em petr\u00f3leo ou em a\u00e7\u00f5es voltadas ao setor de energia para capturar mais pr\u00eamio geopol\u00edtico.<\/p>\n\n
O Dow Jones Industrial Average est\u00e1 atualmente preso, sem conseguir sustentar o rompimento acima de 54.200 enquanto defende de forma firme o suporte em 53.800. Como o \u00edndice testou esse piso com sucesso por tr\u00eas sess\u00f5es consecutivas, devemos manter um vi\u00e9s altista t\u00e1tico, mas com risco rigidamente definido. Se houver um fechamento di\u00e1rio abaixo de 53.800, devemos rapidamente mudar de postura e comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) mirando um movimento r\u00e1pido de queda at\u00e9 53.500.<\/p>\n\n
O mercado de renda fixa est\u00e1 precificando essas amea\u00e7as de energia muito mais r\u00e1pido do que as a\u00e7\u00f5es, empurrando o rendimento do Treasury de 10 anos de volta para 4,72%. Em ciclos anteriores, choques de pre\u00e7o do petr\u00f3leo consistentemente for\u00e7aram bancos centrais a adiar cortes de juros ou at\u00e9 a elevar ainda mais as taxas. Devemos nos posicionar para juros mais altos vendendo (short) futuros de Treasuries ou comprando puts em ETFs de bonds de longa dura\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m estamos vendo um grande descompasso entre os planos de contrata\u00e7\u00e3o de pequenas empresas e a execu\u00e7\u00e3o efetiva de vagas, com a folha encolhendo em 23.000 enquanto a taxa de participa\u00e7\u00e3o est\u00e1 em 61,5%. Historicamente, uma for\u00e7a de trabalho encolhendo mant\u00e9m sal\u00e1rios artificialmente elevados e complica o caminho para o afrouxamento monet\u00e1rio. Traders de derivativos devem empregar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es neutras ao mercado, como iron condors, para lucrar com o comportamento irregular e lateral que essa confus\u00e3o cria.<\/p>\n\n
As divulga\u00e7\u00f5es de CPI e PPI desta semana v\u00e3o atuar como grandes catalisadores de volatilidade, mas devemos lembrar que elas ainda n\u00e3o incorporam o recente salto do petr\u00f3leo acima de US$ 83. Qualquer rali tempor\u00e1rio do mercado acionado por uma leitura de infla\u00e7\u00e3o mais fraca tende a ser de curta dura\u00e7\u00e3o quando esses custos de energia come\u00e7arem a aparecer nos dados de setembro. Recomendamos o uso de straddles comprados (long straddles) em op\u00e7\u00f5es dos principais \u00edndices para aproveitar as oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o praticamente garantidas sem nos expor a risco direcional espec\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n