Ouro pausa em m\u00e1xima de dois meses enquanto petr\u00f3leo e tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio direcionam perspectiva do Fed<\/p>\n\n
O ouro interrompeu sua alta na ter\u00e7a-feira ap\u00f3s tocar uma m\u00e1xima de dois meses de US$ 4.435 durante o preg\u00e3o asi\u00e1tico, com a din\u00e2mica de pre\u00e7os acompanhando os movimentos do petr\u00f3leo e suas implica\u00e7\u00f5es para a trajet\u00f3ria de juros do Federal Reserve. O XAU\/USD girava em torno de US$ 4.397 ap\u00f3s uma m\u00ednima intradi\u00e1ria de US$ 4.356, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) recuava das m\u00e1ximas para perto de US$ 80,80, embora ainda acumulasse alta superior a 5% na semana. O Catar afirmou que as conversas entre Ir\u00e3 e Om\u00e3 sobre a reabertura do Estreito de Hormuz estavam em est\u00e1gio avan\u00e7ado, com retorno positivo, mas o Ir\u00e3 disse que a rota permaneceria fechada a menos que os EUA atendessem a exig\u00eancias que incluem repara\u00e7\u00f5es de guerra, al\u00edvio de san\u00e7\u00f5es, libera\u00e7\u00e3o de ativos congelados, fim de amea\u00e7as militares e retirada de um bloqueio naval; o presidente Donald Trump tamb\u00e9m exigiu compensa\u00e7\u00e3o em publica\u00e7\u00e3o na Truth Social na segunda-feira.<\/p>\n\n
Os mercados s\u00f3 reduziram brevemente as apostas de alta de juros do Fed ap\u00f3s o Payroll (NFP) de julho vir abaixo do esperado e, em seguida, voltaram a se concentrar no risco inflacion\u00e1rio com a alta do petr\u00f3leo, com o CME FedWatch indicando 49% de chance de eleva\u00e7\u00e3o em setembro. O d\u00f3lar (USD) permaneceu perto das m\u00ednimas recentes enquanto os retornos dos Treasuries se mantinham elevados, o que dificultou um repique mais forte do ouro, e as aten\u00e7\u00f5es se voltaram para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) de quarta-feira, antes do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI) de quinta-feira, como insumos para o PCE. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro seguia acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias em US$ 4.148 e operava pr\u00f3ximo da SMA de 100 dias em US$ 4.389; o RSI perto de 66 e o ADX ligeiramente abaixo de 30 sugeriam uma tend\u00eancia moderando, mas ainda direcional. As resist\u00eancias estavam em US$ 4.389 e US$ 4.435, enquanto os suportes eram US$ 4.351, US$ 4.285, US$ 4.238 e US$ 4.148.<\/p>\n\n
Com o ouro fazendo uma pausa perto de US$ 4.397 ap\u00f3s tocar uma m\u00e1xima de dois meses em US$ 4.435, orientamos traders de derivativos a se prepararem para uma volatilidade maior nos pr\u00f3ximos dias. A divulga\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA na quarta-feira e do PPI na quinta-feira s\u00e3o catalisadores cr\u00edticos que provavelmente v\u00e3o acionar movimentos bruscos de pre\u00e7o. Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es de ouro tende a subir de 15% a 20% imediatamente antes de grandes dados de infla\u00e7\u00e3o, o que torna estrat\u00e9gias simples de venda de pr\u00eamio muito arriscadas neste momento.<\/p>\n\n
\u00c9 preciso monitorar de perto o setor de energia, j\u00e1 que o petr\u00f3leo WTI avan\u00e7ou mais de 5% nesta semana e opera por volta de US$ 80,80. Se as negocia\u00e7\u00f5es sobre o Estreito de Hormuz fracassarem e o petr\u00f3leo passar de US$ 85, a alta das expectativas de infla\u00e7\u00e3o pode elevar as probabilidades de um aumento de juros em setembro bem acima dos atuais 49%. Nesse ambiente, recomendamos o uso de bull call spreads no petr\u00f3leo ou a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o no ouro para fazer hedge contra mudan\u00e7as abruptas para um tom mais \u201chawkish\u201d do Fed.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro est\u00e1 oscilando em torno de sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, em US$ 4.389, enquanto o RSI est\u00e1 pr\u00f3ximo de 66, n\u00edvel considerado esticado. Como o momentum \u00e9 altista, mas vulner\u00e1vel a uma consolida\u00e7\u00e3o de curto prazo, preferimos comprar straddles para capturar um rompimento acima de US$ 4.435 ou uma queda abaixo do suporte em US$ 4.351. Essa estrat\u00e9gia n\u00e3o direcional permite lucrar com a expans\u00e3o acentuada de pre\u00e7os que costuma seguir impasses geopol\u00edticos de alto risco.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, o piso estrutural na SMA de 50 dias, em US$ 4.148, deve atuar como uma rede de seguran\u00e7a importante para os compradores de ouro. Se os dados de infla\u00e7\u00e3o vierem mais fracos do que o esperado, em linha com a proje\u00e7\u00e3o de 0,20% para o n\u00facleo do CPI, a press\u00e3o sobre o Fed diminuir\u00e1 e os yields devem ceder. Sugerimos acumular op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com vencimentos mais longos em recuos leves em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de US$ 4.285, visando se posicionar para essa eventual continuidade de alta.<\/p>\n\n\n\n