A r\u00fapia abriu cautelosa nesta ter\u00e7a-feira, enquanto o USD\/INR avan\u00e7ou para perto de 95,40, pressionado pela alta do petr\u00f3leo e por preocupa\u00e7\u00f5es com uma interrup\u00e7\u00e3o prolongada na oferta global. Nos primeiros neg\u00f3cios, o contrato de Crude Oil da MCX com vencimento em 19 de agosto subiu 0,45%, para cerca de Rs 7.835, pr\u00f3ximo da m\u00e1xima semanal. As tens\u00f5es geopol\u00edticas em torno do Estreito de Ormuz \u2014 por onde passa quase um quinto do fornecimento global de energia \u2014 mantiveram o mercado atento ao risco de manchetes, um pano de fundo que normalmente pesa sobre moedas de pa\u00edses dependentes de importa\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo, como a \u00cdndia.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o agora se volta para as divulga\u00e7\u00f5es do CPI de julho na \u00cdndia e nos EUA, previstas para quarta-feira. A infla\u00e7\u00e3o cheia da \u00cdndia foi descrita como est\u00e1vel em 4,4% na compara\u00e7\u00e3o anual, versus junho, enquanto o DBS apontou alta de pre\u00e7os em leguminosas, a\u00e7\u00facar, leite e \u00f3leos comest\u00edveis, com estabiliza\u00e7\u00e3o de vegetais; tamb\u00e9m citou GLP n\u00e3o subsidiado com alta de 10% na compara\u00e7\u00e3o anual em julho e leituras de n\u00facleo descritas como benignas, abaixo de 4%. Nos EUA, o CPI cheio e o n\u00facleo s\u00e3o esperados em 3,4% e 2,5% na compara\u00e7\u00e3o anual, enquanto o relat\u00f3rio de NFP de julho mostrou queda da for\u00e7a de trabalho, contra a expectativa de alta de 80 mil. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/INR estava acima de sua EMA de 60 dias em 95,26, com o RSI de 14 dias perto de 47; os suportes est\u00e3o em 95,26 e depois 94,15, com resist\u00eancias em 96,00 e 97,10.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos se posicionem para a continuidade da vulnerabilidade da r\u00fapia por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/INR pr\u00f3ximas ao dinheiro (near-the-money). Historicamente, uma alta de 10% nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo tende a ampliar o d\u00e9ficit em conta corrente da \u00cdndia em cerca de 0,5% do PIB, o que coloca press\u00e3o imediata sobre a moeda local. Com o petr\u00f3leo na MCX negociando atualmente pr\u00f3ximo da m\u00e1xima semanal de Rs 7.835, fazer hedge contra uma r\u00fapia mais fraca segue sendo nossa recomenda\u00e7\u00e3o principal.<\/p>\n
Como o par USD\/INR se mant\u00e9m logo acima de sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 60 dias em 95,26, vemos um piso t\u00e9cnico din\u00e2mico que sustenta um vi\u00e9s levemente altista. Os traders podem montar um bull call spread comprando a call de 95,50 e vendendo a call de 96,50 para reduzir o pr\u00eamio da opera\u00e7\u00e3o. Se a taxa \u00e0 vista romper de forma limpa acima de 96,00, pode testar rapidamente a resist\u00eancia psicol\u00f3gica perto da m\u00e1xima hist\u00f3rica em 97,10.<\/p>\n
Com a divulga\u00e7\u00e3o amanh\u00e3 de dados cruciais de infla\u00e7\u00e3o tanto da \u00cdndia quanto dos EUA, esperamos uma forte expans\u00e3o da volatilidade impl\u00edcita. Dados hist\u00f3ricos mostram que divulga\u00e7\u00f5es relevantes de CPI podem gerar picos de volatilidade de 15% a 20% durante a noite em op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio de curto prazo. Para capturar essa poss\u00edvel expans\u00e3o, podemos considerar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo long straddle ou strangle, que se beneficiam de movimentos explosivos em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Para quem opera diretamente ativos de energia, recomendamos manter posi\u00e7\u00f5es compradas (long) em futuros de petr\u00f3leo na MCX, ao mesmo tempo em que protege a carteira com puts fora do dinheiro (out-of-the-money). O pr\u00eamio geopol\u00edtico em torno do Estreito de Ormuz \u00e9 altamente vol\u00e1til, o que significa que qualquer mudan\u00e7a diplom\u00e1tica s\u00fabita pode desencadear uma corre\u00e7\u00e3o r\u00e1pida de pre\u00e7os. Essa abordagem balanceada com derivativos permite acompanhar o movimento de alta, mantendo o risco de queda estritamente limitado.<\/p>\n\n\n\n