A libra esterlina oscilou em torno de 1,3500 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de ter\u00e7a-feira, mantendo os ganhos de dois dias frente ao d\u00f3lar mesmo com os mercados reduzindo as expectativas de uma alta de juros do Banco da Inglaterra no curto prazo. As aten\u00e7\u00f5es se voltam para os dados de atividade do Reino Unido, que saem na quinta-feira, com o PIB preliminar do 2\u00ba trimestre projetado em 0,4% ante 0,6% anteriormente, enquanto o PIB de junho \u00e9 visto recuando 0,1% na compara\u00e7\u00e3o mensal. O tom do d\u00f3lar estava mais est\u00e1vel, com o \u00cdndice do D\u00f3lar perto de 99,80 enquanto os mercados aguardavam a divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) dos EUA de julho, na quarta-feira.<\/p>\n\n
As expectativas para a infla\u00e7\u00e3o nos EUA se concentram em uma leve alta, sem retomada de acelera\u00e7\u00e3o: o CPI cheio \u00e9 projetado em +0,1% m\/m (de -0,4% em junho) e 3,4% a\/a (de 3,5%), enquanto o n\u00facleo do CPI (core) \u00e9 visto em +0,2% m\/m (de 0,0%) e 2,5% a\/a (de 2,6%). Os dados alimentam as expectativas de juros do Federal Reserve ap\u00f3s o comunicado de pol\u00edtica monet\u00e1ria de julho sinalizar riscos altistas para a infla\u00e7\u00e3o, enquanto os mercados j\u00e1 descartaram uma alta em setembro ap\u00f3s o fraco payroll (folha de pagamento) n\u00e3o agr\u00edcola de julho. No t\u00e9cnico, o GBP\/USD se manteve acima da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 60 dias em 1,3403, com suporte em torno de 1,3456; o RSI de 14 dias estava em 61,1, e o \u00faltimo fechamento foi 1,3509.<\/p>\n\n
Com o GBP\/USD sustentado em torno de 1,3500 e permanecendo acima da cr\u00edtica m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 60 dias em 1,3403, recomendamos que traders de derivativos mantenham vi\u00e9s altista no curto prazo. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto vencimento com strike em 1,3600 para capturar o atual impulso de alta. Essa estrat\u00e9gia permite limitar o risco de queda ao pr\u00eamio pago, ao mesmo tempo em que posiciona para um poss\u00edvel rompimento acima da m\u00e1xima recente de 1,3509.<\/p>\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA na quarta-feira deve mostrar o n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o desacelerando para 2,5% na base anual, o que confirmaria um arrefecimento gradual das press\u00f5es de pre\u00e7os. Se o dado vier conforme o esperado, \u00e9 prov\u00e1vel que enfraque\u00e7a o \u00cdndice do D\u00f3lar, que j\u00e1 tem tido dificuldade para superar a marca de 99,80. Podemos explorar esse evento utilizando bull call spreads, que se beneficiam de uma taxa de c\u00e2mbio em alta ao mesmo tempo em que mitigam o impacto de uma volatilidade impl\u00edcita elevada.<\/p>\n\n
Na quinta-feira, o PIB preliminar do 2\u00ba trimestre do Reino Unido deve indicar um crescimento moderado de 0,4%. No entanto, dados sazonais hist\u00f3ricos mostram que agosto \u00e9 tradicionalmente um dos meses mais fracos do ano para a libra, com a moeda recuando frente ao d\u00f3lar em 7 dos \u00faltimos 10 anos, com queda m\u00e9dia superior a 1%. Para proteger as posi\u00e7\u00f5es contra um poss\u00edvel ajuste sazonal ou uma leitura de PIB abaixo do esperado, devemos buscar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) em torno de 1,3400.<\/p>\n\n
A volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es de GBP\/USD normalmente sobe antes de semanas com dados de alto impacto duplo como esta, oferecendo oportunidades para vendedores de pr\u00eamio quando o notici\u00e1rio se dissipa. Recomendamos operar com stops mais curtos em posi\u00e7\u00f5es \u00e0 vista e usar estruturas com op\u00e7\u00f5es para definir o risco de forma clara antes de a volatilidade disparar. Monitorar o suporte em 1,3456 ser\u00e1 essencial, pois um fechamento di\u00e1rio abaixo dessa linha invalidaria nossa vis\u00e3o altista e exigiria um hedge mais agressivo.<\/p>\n\n\n\n