O pano de fundo macro dos EUA enfraqueceu ap\u00f3s o Departamento do Trabalho informar queda de 23.000 na folha de pagamentos em julho, contra a proje\u00e7\u00e3o de alta de 83.000 em pesquisa do Wall Street Journal, enquanto revis\u00f5es de maio e junho reduziram o total anterior em 103.000. Ainda assim, as a\u00e7\u00f5es globais avan\u00e7aram ap\u00f3s uma m\u00ednima c\u00edclica em 29 de julho, com bols\u00f5es de for\u00e7a recorde e lacunas em outras pra\u00e7as. O ASX da Austr\u00e1lia registrou m\u00e1xima hist\u00f3rica em 6 de agosto, enquanto China e Hong Kong atingiram picos de v\u00e1rias semanas; o NIFTY da \u00cdndia marcou m\u00e1xima de 22 semanas em 3 de agosto e o Jap\u00e3o retomou um rali a partir da mesma m\u00ednima do fim de julho. Na Europa, AEX, DAX e FTSE renovaram m\u00e1ximas hist\u00f3ricas, enquanto o SMI da Su\u00ed\u00e7a ficou aqu\u00e9m do recorde de 29 de julho; nos EUA, o S&P 500 e o DJIA fizeram m\u00e1ximas hist\u00f3ricas em 5 de agosto, mas o NASDAQ ficou para tr\u00e1s, e no Brasil o Ibovespa registrou m\u00e1xima de 12 semanas. <\/p>\n
Commodities e juros tamb\u00e9m se moveram. O ouro para dezembro chegou a 4.432, m\u00e1xima de sete semanas, ante 3.955 em 30 de junho, e a prata subiu para 65,48 a partir de 55,00 em 17 de julho. O bitcoin se manteve entre 65.000 e 67.000, enquanto os T-Notes avan\u00e7aram para pouco acima de 109 ap\u00f3s uma m\u00ednima anual pouco abaixo de 108 em 31 de julho; o petr\u00f3leo foi descrito como caindo para a faixa do meio de US$ 70 ap\u00f3s um pico de 93,50 em 23 de julho. O calend\u00e1rio citou aspectos de V\u00eanus em 10\u201311 de agosto, um eclipse solar em 12 de agosto e Marte em tr\u00e2nsito por C\u00e2ncer de 11 de agosto a 29 de setembro.<\/p>\n
Estamos vendo sinais de alerta evidentes nos mercados acion\u00e1rios globais apesar de v\u00e1rios \u00edndices terem renovado m\u00e1ximas hist\u00f3ricas na semana passada. Enquanto o Dow Jones e o S&P 500 atingiram picos recordes em 5 de agosto, o Nasdaq, com forte peso de tecnologia, ficou significativamente para tr\u00e1s, criando uma cl\u00e1ssica diverg\u00eancia baixista intermercados. Operadores de derivativos devem usar essa diverg\u00eancia para acumular op\u00e7\u00f5es de venda (puts) defensivas, fazendo hedge contra uma revers\u00e3o corretiva de curto prazo altamente prov\u00e1vel.<\/p>\n
Nossa vis\u00e3o cautelosa \u00e9 fortemente sustentada pelos dados mais recentes do Departamento do Trabalho mostrando que a economia dos EUA perdeu 23.000 empregos em julho, juntamente com revis\u00f5es para baixo de 103.000 empregos em maio e junho. Historicamente, quando o crescimento do emprego reverte de forma repentina assim \u2014 semelhante \u00e0s quedas na folha de pagamentos pr\u00e9-recess\u00e3o que vimos no fim de 2007 \u2014 os topos do mercado acion\u00e1rio n\u00e3o duram muito. Recomendamos posicionamento para volatilidade, pois o descompasso entre m\u00e1ximas recordes das a\u00e7\u00f5es e a deteriora\u00e7\u00e3o dos fundamentos econ\u00f4micos provavelmente vai provocar um forte \u201cchoque de realidade\u201d.<\/p>\n
Sob uma \u00f3tica c\u00edclica, entramos nesta semana em uma janela crucial de revers\u00e3o, acionada pelo eclipse solar de 12 de agosto e por alinhamentos planet\u00e1rios-chave. Historicamente, per\u00edodos com J\u00fapiter em tr\u00e2nsito por Le\u00e3o \u2014 como em 2002 e 2015 \u2014 frequentemente registram fortes liquida\u00e7\u00f5es no mercado acion\u00e1rio antes do encerramento do ciclo. Sugerimos que traders busquem montar posi\u00e7\u00f5es vendidas ou comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) do \u00edndice de volatilidade (VIX) para se beneficiar da corre\u00e7\u00e3o esperada nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
No espa\u00e7o de commodities, ouro e prata registraram ralis expressivos, com o ouro tocando 4.432 e a prata avan\u00e7ando para 65,48 na semana passada. No entanto, o eclipse solar de 12 de agosto \u00e9 uma assinatura geoc\u00f3smica relevante para revers\u00f5es s\u00fabitas de tend\u00eancia em metais preciosos. Orientamos operadores de derivativos a realizar lucros em posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de metais ou a comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo para capturar um recuo tempor\u00e1rio.<\/p>\n
Enquanto isso, os T-Notes dispararam de volta acima de 109 \u00e0 medida que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo despencaram para a faixa do meio de US$ 70 a partir das m\u00e1ximas de julho. Historicamente, a queda dos pre\u00e7os de energia alivia press\u00f5es inflacion\u00e1rias, o que sustenta os pre\u00e7os dos t\u00edtulos e mant\u00e9m os yields limitados. Devemos buscar comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em T-Notes em recuos pontuais, antecipando continuidade de for\u00e7a conforme o setor de energia arrefece ainda mais. <\/p>\n\n\n\n