O carry trade teve desempenho forte em 2026, apoiado por baixa volatilidade, amplos diferenciais de juros e um d\u00f3lar americano relativamente est\u00e1vel. As condi\u00e7\u00f5es subjacentes, por\u00e9m, come\u00e7am a enfraquecer, levantando d\u00favidas sobre qu\u00e3o dur\u00e1veis ser\u00e3o os ventos favor\u00e1veis da estrat\u00e9gia.<\/p>\n
O v\u00eddeo detalha por que 2026 favoreceu o carry, explica o tradicional carry trade financiado em iene e uma abordagem mais nova de funding baseada no euro, e identifica o que \u00e9 descrito como a posi\u00e7\u00e3o de carry mais \u201cquente\u201d do ano. Tamb\u00e9m apresenta tr\u00eas gatilhos potenciais para um desmonte (unwind) e tr\u00eas regras de risco a considerar antes de usar a opera\u00e7\u00e3o, enquadrando os retornos do carry como est\u00e1veis at\u00e9 ocorrer uma revers\u00e3o r\u00e1pida. As informa\u00e7\u00f5es do autor dizem que Kathy Lien se formou na Stern School of Business da New York University aos 18 anos e tem mais de 13 anos de experi\u00eancia nos mercados financeiros, com foco em moedas.<\/p>\n
Estamos vendo as bases do carry trade altamente lucrativo de 2026 come\u00e7arem a rachar. Embora tomar empr\u00e9stimos em moedas de juros baixos, como o iene japon\u00eas ou o euro, para investir em ativos de maior rendimento tenha sido uma mina de ouro neste ano, as condi\u00e7\u00f5es de mercado est\u00e3o mudando rapidamente. Com os bancos centrais ajustando suas pol\u00edticas, aconselhamos traders de derivativos a se prepararem para maior volatilidade e uma poss\u00edvel \u201capertada\u201d (squeeze) nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para entender a urg\u00eancia, basta olhar para a redu\u00e7\u00e3o dos diferenciais de juros que alimentaram essa opera\u00e7\u00e3o. Por exemplo, dados recentes mostram que o Banco do Jap\u00e3o vem elevando gradualmente sua taxa b\u00e1sica para perto de 0,75%, enquanto o Federal Reserve e o Banco Central Europeu deram continuidade a seus ciclos de cortes de juros. Esse estreitamento diminui a margem l\u00edquida de juros, tornando o carry trade bem menos atraente e altamente sens\u00edvel a picos cambiais repentinos.<\/p>\n
Historicamente, sabemos qu\u00e3o r\u00e1pido esses desmontes podem acionar um efeito domin\u00f3, como a turbul\u00eancia dram\u00e1tica observada em epis\u00f3dios passados de unwind do carry trade em iene. Se o iene ou o euro se fortalecerem de forma s\u00fabita em apenas 2% a 3% contra o d\u00f3lar, a alavancagem usada por traders de derivativos pode apagar meses de ganhos de carry em quest\u00e3o de horas. Recomendamos reduzir a alavancagem imediatamente e apertar as ordens de stop-loss em todas as posi\u00e7\u00f5es de carry ativas para proteger o capital.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, sugerimos direcionar o foco para op\u00e7\u00f5es de volatilidade como hedge contra um desmonte repentino do mercado. Comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro em moedas de alto beta ou op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em iene pode funcionar como uma ap\u00f3lice de seguro relativamente barata. \u00c0 medida que entramos nas \u00faltimas semanas do ver\u00e3o do hemisf\u00e9rio norte, em agosto, a menor liquidez pode amplificar qualquer oscila\u00e7\u00e3o abrupta de pre\u00e7os, tornando o posicionamento defensivo nossa principal prioridade.<\/p>\n\n\n\n